皖通科技（002331）一季度营收增长但盈利恶化，现金流与应收账款风险凸显

近期皖通科技（002331）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

皖通科技（002331）于2026年一季报显示，公司实现营业总收入1.92亿元，同比增长45.06%；然而归母净利润为-2884.47万元，同比下降85.09%；扣非净利润为-2982.03万元，同比下降86.01%。单季度数据与整体报告期一致，反映公司在收入扩张的同时，盈利能力持续恶化。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为16.5%，同比下降27.29个百分点；净利率为-14.88%，同比减少14.14个百分点。尽管营业收入显著增长，但利润端大幅下滑，表明成本控制压力加剧或主营业务附加值偏低。每股收益为-0.07元，同比下降77.11%；每股经营性现金流为-0.25元，同比减少155.4%，显示盈利质量和现金流生成能力双双走弱。

资产与负债结构

截至本报告期，公司应收账款达10.14亿元，较上年同期增长16.94%，占最新年报营业总收入的比例高达75.49%，反映出回款周期长、资金占用严重的问题。有息负债为4.82亿元，同比大幅增加84.19%，而货币资金为8.15亿元，较上年微降0.85%。三费合计占营收比为24.74%，虽同比下降6.78个百分点，但仍处于较高水平。

股东权益与运营效率

每股净资产为3.37元，同比下降18.91%，反映股东权益有所缩水。财务分析指出，公司近10年中位数ROIC为-0.82%，2025年最低至-16.61%，投资回报长期不佳。上市以来共发布16份年报，出现亏损年份达5次，历史财务表现整体偏弱。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下方面：- 公司货币资金/流动负债仅为94.2%，短期偿债能力承压；- 近3年经营性现金流净额均值/流动负债为-3.07%，持续造血能力不足；- 应收账款规模高企，叠加归母净利润为负，存在信用减值及流动性风险；- 过去三年净经营利润波动剧烈，分别为-3830.38万元、4880.99万元、-3.33亿元，经营稳定性较差。

综上所述，皖通科技在2026年第一季度虽实现营收较快增长，但盈利水平进一步下滑，现金流与应收账款管理面临严峻挑战，整体财务状况未见实质性改善。

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