财报快递｜信通电子(001388)2025年度增收不增利，净利下滑4%，经营现金流大增近两成

4月24日，山东信通电子股份有限公司（001388）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入10.52亿元，同比增长4.68%；归属母公司净利润1.37亿元，同比下降4.02%；扣非归母净利润1.26亿元，微增0.71%；经营活动产生的现金流量净额1.82亿元，同比增长19.87%。加权平均净资产收益率从18.26%降至11.61%。

从业务结构看，公司主营业务聚焦电力、通信行业的智慧运维。2025年，电力行业收入8.84亿元，同比增长5.73%，占总收入比重84.04%，是公司业绩的压舱石。其中，输电线路智能巡检系统收入6.98亿元，同比增长7.30%。通信行业收入0.94亿元，同比下降16.52%，占比降至8.90%。多行业收入0.72亿元，同比增长31.83%。

公司所处的电力行业智能化改造持续推进，为输电、变电、配电等场景的智能巡检产品提供了市场空间。公司通过深化AIoT技术体系研发，构建了覆盖云、边、端的智能巡检体系，以支撑电网数字化、智能化转型。

年报显示，信通电子2025年度业绩变化主要原因：一是毛利率有所下滑，公司整体营业成本为7.06亿元，同比增长5.86%，略高于营收增速，导致毛利率承压；二是期间费用增长较快，特别是管理费用同比大幅增长44.76%，主要系固定资产折旧增加、中介机构服务费及上市相关费用增加所致；三是资产减值损失较大，报告期内计提资产减值损失2969.12万元，占利润总额的19.86%，主要系计提存货跌价准备和合同资产减值准备。

年报显示，信通电子2025年度管理费用为3479.11万元，上年为2403.31万元，同比大幅增长44.76%，主要原因：固定资产折旧及摊销增加、中介机构服务费增加、与上市有关的费用增加。销售费用为8421.97万元，与上年基本持平。财务费用为-61.60万元，上年为49.46万元，同比变动-224.55%，主要系本期利息收入增加所致。

年报显示，公司总资产大幅增长40%至21.46亿元，主要系本期收到上市募集资金所致，货币资金从3.64亿元增至7.07亿元。短期借款已清零，短期偿债压力较小。但需关注存货跌价风险，报告期末存货账面价值为1.66亿元，占流动资产比例为8.7%，公司已计提存货跌价准备2134.46万元。公司拟定的2025年度利润分配预案为：以总股本1.56亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利5元（含税），送红股4.8股（含税）。

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