通化金马（000766）2025年年报简析：净利润同比下降39.25%

据证券之星公开数据整理，近期通化金马（000766）发布2025年年报。根据财报显示，通化金马净利润同比下降39.25%。截至本报告期末，公司营业总收入11.7亿元，同比下降11.54%，归母净利润3428.65万元，同比下降39.25%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.78亿元，同比下降21.54%，第四季度归母净利润932.3万元，同比下降71.33%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利6800万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率72.13%，同比减3.73%，净利率2.92%，同比减30.93%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.58亿元，三费占营收比64.79%，同比减1.41%，每股净资产2.39元，同比增2.44%，每股经营性现金流0.11元，同比减35.45%，每股收益0.04元，同比减33.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-35.45%,原因:本期缴纳税费增长。
2. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-898.22%,原因:本期筹资活动收到的资金净额较上期减少。
3. 长期借款的变动原因:2024年转入一年内到期的非流动负债列报。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.8%，资本回报率不强。去年的净利率为2.92%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.89%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-42.05%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.5%/3.2%/1.9%，净经营利润分别为4322.59万/5597.82万/3420.48万元，净经营资产分别为16.96亿/17.54亿/17.85亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.46/0.53/0.64，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.77亿/6.95亿/7.51亿元，营收分别为14.73亿/13.23亿/11.7亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为6.1%、货币资金/流动负债仅为69.89%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达40.49%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达14.29%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达63.74%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1407.39%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。