众望布艺（605003）2026年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期众望布艺（605003）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.24亿元，同比上升0.63%，归母净利润1369.19万元，同比下降40.43%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.24亿元，同比上升0.63%，第一季度归母净利润1369.19万元，同比下降40.43%。本报告期众望布艺公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达81.3%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率31.45%，同比增2.51%，净利率11.03%，同比减40.81%，销售费用、管理费用、财务费用总计1809.64万元，三费占营收比14.58%，同比增12.91%，每股净资产13.37元，同比增0.96%，每股经营性现金流0.15元，同比减51.56%，每股收益0.12元，同比减42.86%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.94%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。然而去年的净利率为13.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为21.45%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为3.94%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为45.4%/9.7%/7.5%，净经营利润分别为3.14亿/8036.52万/7249.88万元，净经营资产分别为6.92亿/8.27亿/9.67亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.13/0.1/0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5906.44万/5631.7万/6328.09万元，营收分别为4.62亿/5.51亿/5.41亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达81.3%）

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