财报快递｜云南煤业2025年度营收降近两成，主业焦炭毛利率仍为负，连续两年亏损

2026年4月22日，云南煤业能源股份有限公司（600792）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入54.83亿元，同比下降17.85%；归属母公司净利润为-4.86亿元，较上年同期亏损额有所收窄；扣非后归母净利润为-4.92亿元；经营活动产生的现金流量净额为4.16亿元，同比增长28.41%。

从业务结构看，公司主营业务涵盖焦化、燃气工程和设备制造业三大板块。2025年，焦化业务实现营业收入51.81亿元，同比下降19.09%，占总营收比重超94%；燃气工程业务收入1143.03万元，同比增长68.95%；设备制造业收入1.75亿元，同比下降8.75%。

2025年，中国煤焦市场在“反内卷、查超产”的政策基调与下游需求结构性走弱的复杂格局中深度博弈，行业已从“增量发展”阶段进入“存量优化”的深度调整期。焦化行业产能过剩问题突出，在与钢厂的议价中处于弱势地位。

年报显示，云南煤业2025年度业绩变化主要原因：一是焦炭产品受行业供需及价格影响，营业收入同比下降；二是公司全资子公司重装集团所属设备制造业板块，因生产订单不足，产能利用率较低，主营业务成本上升，导致毛利率大幅下降20.01个百分点至-44.02%。

年报显示，云南煤业2025年度财务费用为7118.54万元，较上年同期的1.29亿元大幅下降44.86%，主要原因是报告期融资成本及融资规模较上年同期下降。管理费用为1.91亿元，同比下降3.95%；研发费用为1770.43万元，同比增长29.43%。

值得注意的是，公司核心产品焦炭的毛利率虽同比微增0.54个百分点，但仍为-1.63%，主业持续亏损。此外，公司母公司未分配利润为-10.39亿元，已不满足实施现金分红的前提条件，2025年度利润分配预案为不派发现金红利、不送红股、不以资本公积金转增股本。 截至报告期末，公司在职员工总数为1373人，较上年有所减少。

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