大位科技（600589）2025年财务分析：营收小幅增长但盈利承压，债务与费用攀升引关注

近期大位科技（600589）发布2025年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

大位科技（600589）2025年营业总收入为4.36亿元，同比上升7.59%。归母净利润为-1918.12万元，同比上升13.33%（即亏损收窄），扣非净利润为-1.17亿元，同比下降36.78%（即亏损扩大）。

第四季度单季营业总收入为1.23亿元，同比上升23.95%；归母净利润为-5721.33万元，同比下降1108.29%；扣非净利润为-4578.59万元，同比下降71.95%。

盈利能力指标

毛利率为17.08%，同比增39.67%；净利率为-4.24%，同比增20.69%。每股收益为-0.01元，与上年持平；每股净资产为0.44元，同比下降2.59%；每股经营性现金流为0.06元，同比上升230.46%。

成本与费用结构

销售费用、管理费用、财务费用合计为1.64亿元，三费占营收比为37.61%，同比上升43.33%。其中，财务费用同比上升157.0%，主要因张北数据中心项目借款增加导致利息支出上升，且金云公司全年纳入合并范围所致。管理费用同比上升30.72%，系张北数据中心项目交付带来的人工、服务及水电成本增加。销售费用同比下降11.17%，原因为业务招待费减少；研发费用同比下降11.9%，系子公司研发投入减少。

资产与负债状况

货币资金为1.68亿元，同比下降3.50%；应收账款为6259.99万元，同比上升31.22%；有息负债为14.45亿元，同比大幅上升265.64%。短期借款同比上升310.18%；应付账款同比上升248.2%；一年内到期的非流动负债同比上升218.07%；长期借款因项目建设新增而增加；长期应付款同比上升71.27%，主要因新增融资租赁。

固定资产同比上升749.16%，因张北榕泰项目一期完工转入固定资产；在建工程同比下降81.61%，亦因该项目转固所致。

现金流情况

经营活动产生的现金流量净额同比上升231.84%，主要因本期收到的押金保证金增加。投资活动产生的现金流量净额同比下降2676.14%，系张北数据中心建设投入加大。筹资活动产生的现金流量净额同比上升1583.7%，因项目建设融资导致借款显著增加。

其他重要财务变动

应收款项融资同比下降52.9%，因期末持有的银行承兑汇票减少。其他应收款同比上升134.16%，系土地转让款尾款。持有待售资产同比下降96.83%，因上期土地使用权及房屋建筑物已完成交易。其他流动资产同比上升121.95%，因张北榕泰建设期增值税留抵增加。预收款项同比下降89.44%，因持有待售资产相关预收款减少。应付职工薪酬同比上升35.09%，因期末应付工资及年终奖增加。应交税费同比上升114.59%，因应交企业所得税增加。其他应付款同比上升125.1%，因押金保证金及非金融机构借款增加。预计负债同比上升115.96%，因未决诉讼计提预计负债。

风险提示

财报体检工具提示需关注以下风险：货币资金/总资产为5.42%、货币资金/流动负债为32.68%、近3年经营性现金流均值/流动负债为6.07%，反映现金流紧张；有息资产负债率为28.82%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值为28.61%，显示债务压力较大；流动比率为0.48，短期偿债能力偏弱；财务费用/近3年经营性现金流均值达182.31%，财务负担沉重；同时年报归母净利润为负，需警惕应收账款回收风险。

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