截至2026年4月22日收盘，中泰股份(300435)报收于24.09元，下跌1.35%，换手率5.95%，成交量21.93万手，成交额5.23亿元。
4月22日主力资金净流出2522.79万元；游资资金净流出1301.64万元；散户资金净流入3824.43万元。
2025年设备端毛利率达到较高水平，主要由于订单结构优化带动毛利率上升。
2025年海外新签订单实现增长。
2026年一季度业绩下滑主要因海外订单发货延迟。
2026年一季度国内新签订单较去年同期显著增长，主要来自煤化工领域，其中新疆地区贡献占比大幅提升；中东地区受局势影响，订单仍在跟踪中。
截至2026年Q1，年报披露在手订单超21亿元（以收到预付款为节点），其中海外订单占比超40%；若包含已中标、已签合同但未收预付款的订单，在手订单基本与去年同期持平。
海外市场：
近半年新增多个全球知名工程公司和客户合作，已进入全球大部分知名工程公司和客户的供应商名单，部分已开始供货，未来有望带来订单增量。
2025年海外订单主要来自中东、北美、中亚地区。
中东市场因局势导致项目招投标延缓，但客户投资计划未变，中长期需求仍存；若冲突缓解，建设与更新节奏将加快。
国内市场：
2026年国内需求修复明显，客户上项目意愿增强，新疆煤化工等领域项目对接增多。
原油价格大幅上涨提升煤化工经济性，推动客户投资意愿增强，一季度国内订单增长主要源于此。
国内低价竞争未明显改善，但部分客户更重视品质与项目稳定性，价格内卷现象有所遏制。
航天业务：
航天领域验证进入尾声，部分气体已通过验证，部分边供应边验证；若全面通过，将带来新增收入，初期营收占比较小。
氦气与半导体业务：
参与的国内某大型项目已安装完成，为全国规模最大；氦气受供给限制，后续项目落地有望带来设备需求。
韩国电子气项目处于最后安装阶段，预计2026年下半年试生产，投产后将贡献业绩。
船用 LNG 与核聚变：
船用 LNG 液化系统正与部分船公司接触，当前量不大。
核聚变项目处于跟踪阶段，主要提供低温系统，尚未放量。
燃气运营：
运营企稳，短期内无继续减值迹象。
气体业务：
2025年大宗气体业务净利润约一千万元，目前正常运营。
2026年一季度稀有气体业务开始贡献正向利润；韩国项目预计2026年下半年投产，后期有望贡献正向利润。
当前产能利用率约为60%，短期内（至少三年）无需扩产担忧。
海外市场竞争主要面对海外龙头企业；其产能饱和导致订单外溢，公司多年布局叠加产品陆续交付，品牌影响力逐步提升。
短期波动不影响中长期趋势：国内需求修复、海外需求持续，公司接单能力增强，新增客户和工程公司陆续下单，后期有望进入加速增长阶段。
答：2024年设备板块收入约11亿元，2025年设备板块收入约14亿元，海外收入增长，国内收入略有下滑。
答：2025年整体新签订单有所下滑，下滑部分全部来自国内，海外订单实现增长。
答：国内订单修复信号包括客户询价增加、设计院接触的客户正在立项、原油价格上涨提升煤化工经济性，客户投资意愿增强；对2024、2025年国内订单恢复有信心。
答：国内订单主要增量来自煤化工；传统生产设备订单相对平稳；煤化工订单起量节奏预计较快，但需视业主推进进度（设计院、气化炉环节后才到设备），目前销售端获取的项目信息较多。
答：煤化工订单方面，客户更看重产品品质，毛利率无进一步下滑趋势。
答：四月份计划发货的订单已准备就绪，正等待客户指令，客户近期将确定具体船期；1-6月需发货的订单中，公司制造环节无问题，正努力按预定周期交货，最终取决于海外客户船期安排。
答：战争短期有冲击，但中长期来看，中东客户项目未终止，仅短暂延期，未来项目有望增加。
答：汇率对毛利、净利率影响不大，因公司采用分阶段收款方式，部分订单以人民币签订，部分以美元签订。
答：国内大空分项目仍在积极推进中；航空航天业务方面，部分气体已验证通过，其余在边供应边验证，预计后期将有更明确落地进展。
答：船用 LNG液化系统正与部分国家船公司接触，国内仅一家具备能力，单个体量不大，客户有需求会主动对接；核聚变处于跟踪布局阶段，仅开展技术交流并承接少量订单，尚未放量。
答：主要提供低温系统。
答：暂无法给出具体收入目标，待客户放量及验证落地后从小量开始逐步推进，最终依托唐山基地消化产能。
答：海外龙头企业去年新签订单超10亿美元，公司与其仍有较大差距；从竞标情况可感知海外龙头产能承压，反映行业整体景气度良好。
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