杰瑞股份（002353）2026年一季报财务分析：营收利润双增长但三费显著攀升，现金流承压需关注应收款风险

近期杰瑞股份（002353）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩稳步提升

截至2026年一季度末，杰瑞股份实现营业总收入32.91亿元，同比增长22.48%；归母净利润达5.88亿元，同比增长26.32%；扣非净利润为5.8亿元，同比增长25.58%。整体盈利水平保持稳健增长态势。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润及扣非净利润同比增幅均超过25%，反映出公司在当期具备较强的盈利能力。

盈利能力指标改善

报告期内，公司毛利率为33.62%，较去年同期上升6.95个百分点；净利率为17.91%，同比提升0.71个百分点。两项核心盈利指标均有所优化，表明产品附加值和成本控制能力有所增强。

费用压力明显上升

2026年一季度，销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比重达13.48%，较上年同期增长94.14%。三费总额为4.44亿元，在营收增长背景下增速远超收入增幅，显示出期间费用管控面临一定压力。

资产与负债结构健康

截至报告期末，公司货币资金为79.3亿元，同比增长16.34%；有息负债为50.77亿元，同比下降8.05%。现金储备充裕，债务负担有所减轻，偿债能力较强。

应收账款为60.43亿元，较上年同期下降5.07%，回款情况略有改善。但财报体检工具提示需关注应收账款状况，当前应收账款与利润之比已达225.46%，存在一定的回款风险。

股东回报与运营效率

每股净资产为22.94元，同比增长8.18%；每股收益为0.58元，同比增长26.09%，股东权益持续增厚。

然而，每股经营性现金流为-1.23元，同比减少218.47%，由正转负，显示本期经营活动现金流出压力较大，与利润增长形成背离，需警惕盈利质量下滑的风险。

历史财务表现回顾

据分析工具披露，公司2025年度ROIC为9.29%，近十年中位数为10.63%，投资回报处于一般水平。2017年最低ROIC仅为0.89%，历史波动较大。

过去三年净经营资产收益率维持在18.8%-19.7%之间，净经营利润逐年增长至27.52亿元（2025年），显示主业运营较为稳定。

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