益盛药业（002566）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期益盛药业（002566）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    1、公司从事的主要业务

    公司的主营业务为药品的研发、生产和销售。根据公司制定的“扎根传统文化，依靠现代科技，打造完整的人参产业链”的发展战略，依托多年来对人参、西洋参研究所取得的丰硕成果，在原有药品板块的基础上，逐步向人参产业上下游拓展，现已完成了由益盛汉参种植、益盛药业、益盛汉参产业园、益盛汉参化妆品、益盛永泰蜂业、益盛彩印包装六大板块构成的产业布局，横跨了药品、化妆品、健康食品三大行业，公司也从单纯的制药企业成长为贯穿人参产业链上、中、下游的企业集团。

    益盛药业现有11种剂型，117个品种，130个药品批准文号，6个品种为独家生产品种，49个品种列入《国家基本医疗保险药品目录》，17个品种列入《国家基本药物目录》。多年来，通过与全国知名高校、科研机构的紧密协作，公司从人参根到人参茎叶、人参花、人参果，都开发出了国药准字号的产品，成为医药行业内首家实现人参全株开发的企业。

    益盛汉参种植于2005年首开国内非林地人参种植先河，截至报告期末，在地人参种植面积2700余亩，全部通过有机认证。十几年来，通过大量的探索与实践，公司培育出“益盛汉参1号”、“益盛汉参2号”优良品种，并总结出一套完整的种植技术体系，从选地、育种、土壤改良、有机肥施用、光合作用调节、病虫害防治等关键环节进行规范化种植，获得了14项专利，7项科技成果。益盛汉参种植基地是我国第一家获得GAP认证的非林地人参种植基地，被吉林省农业委员会认定为“长白山人参”品牌原料生产基地和良种繁育基地、被吉林人参产业联盟认定为长白山人参标准化种植基地、被农产品质量安全中心认定为“全国名特优新农产品”、被通化市农业产业化联席会议认定为农业产业化市级重点龙头企业、益盛汉参牌人参及其制品被国家质检总局认定为生态原产地保护产品、获得了国家中药材标准化与质量评估创新联盟的“三无一全”首批认定、长白山人参标准化种植基地认定、中药材产业现代化示范基地认定、人参果有机认证、西洋参种植基地获得有机认证、荣获“优秀道地中药材示范种植基地”称号。

    益盛汉参产业园专注于传统人参制品、创新性人参制品的生产，采用了目前世界上先进的生产技术设备，保障了优质原料到优质产品的技术转化。汉参产业园先后通过了GMP认证和SC认证，年可处理水参1000吨，包括洗参、蒸参、烘干、去尾、尾参分离、日光晾晒；现可生产6个剂型、142款产品，其中：中药饮片产品17个，健康食品115个，保健食品10个。

    益盛汉参化妆品成立于2014年，作为益盛集团旗下的又一产业，依托自有的人参种植资源优势及研发技术优势，开发出了以人参根、叶、花、果为核心成分的化妆品，并获得国家知识产权局专利局颁发的8项发明专利，填补了国内参类成分化妆品的市场空白。目前，益盛汉参化妆品在国家商标局注册了益盛汉参、益参妮奥、奢莲、奢莲新漾、兰宜尔、菲露爱尔、海诗蒂娜、美拉可等商标。在已上市600余款产品中，包括洁面、美白、抗皱、祛痘、除螨、彩妆、身体护理、皮肤基础护理、塑身等产品，满足了不同消费者的需求，拓宽了公司人参产业链条。

    2、主要产品及用途

    （1）药品板块

    振源胶囊是国家医保乙类品种，原国家二级中药保护品种，主要成分为人参果总皂苷，功能主治：益气通脉，宁心安神，生津止渴。用于胸痹、心悸、不寐，消渴气虚证，症见胸痛胸闷，心悸不安，失眠健忘，口渴多饮，气短乏力；冠心病，心绞痛，心律失常，神经衰弱，Ⅱ型糖尿病见上述证候者。多年来，公司通过与中国医科大学附属第一医院、中国中医科学院西苑医院、中国中医科学院广安门医院等多家国家三甲医院的合作，振源胶囊在治疗冠心病、调节糖脂代谢及冠心病合并焦虑抑郁等方面进行了一系列临床和基础研究，共发表学术论文158篇，其中：基础论文47篇，临床试验论文111篇，SCI收录12篇。2023年7月5日全国中成药联合采购办公室发布了全国中成药联盟采购公告（第4号），振源胶囊凭借“日均治疗费用低”、“产品质量标准高”、“科研成果最多”等优势成功中选全国中成药集中带量采购，这将扩大振源胶囊的销售范围，提高市场占有率，提升公司品牌影响力。

    振源胶囊与同类产品相比，在治疗冠心病的同时，具有调节糖脂代谢(双病同治)、改善患者的焦虑、抑郁状态(双心同治)的优势，为冠心病合并糖脂代谢、焦虑抑郁状态的人群提供了一个双病同治、疗效可靠的中药制剂。振源胶囊被《心理应激导致稳定性冠心病患者心肌缺血的诊断与治疗专家共识》列为首选中成药；被《心血管疾病合并失眠诊疗中国专家共识》列为推荐用药，为益气宁心安神类的首选中成药；被《抑郁症中西医结合诊疗专家共识》列为推荐用药。2023年振源胶囊被纳入《稳定性冠心病合并心理问题基层诊疗共识（2023年）》推荐用药，共识发表于《中华全科医师杂志》（2023年12月第22卷第12期），该共识为振源胶囊在基层医疗机构治疗稳定性冠心病合并心理问题患者提供了证据；同时振源胶囊被纳入2024年1月发布的全国首个《冠心病合并抑郁焦虑的认知临床诊疗指南》团体标准，为各等级医院心内科执业医师及基层医院全科医师合理使用振源胶囊治疗冠心病合并抑郁焦虑患者的认知障碍及谵妄提供了标准指引，这有助于降低治疗风险，提高治疗效果，具有重要的临床治疗意义和市场推广价值。

    心悦胶囊是国家医保乙类品种，原国家二级中药保护品种，主要成分为西洋参茎叶总皂苷，功能主治：益气养心，和血。用于冠心病心绞痛属于气阴两虚证者。心悦胶囊上市以来，与陈可冀院士、周文泉教授、史大卓教授等专家合作，在治疗冠心病心绞痛等方面进行系列临床和药理作用研究，共发表学术论文247篇，其中：基础论文163篇，临床论文84篇，SCI收录23篇，先后获中华中医药学会科学技术奖一等奖、吉林省科学技术进步奖二等奖、中国中西医结合学会科学技术奖一等奖等7项奖项,拥有发明专利1项。由中国医师协会心血管内科医师分会、中国医师协会中西医结合医师分会、国家中医心血管病临床医学研究中心、苏州工业园区心血管健康研究院联合发布《心悦胶囊临床应用中国专家共识》。多年来的临床和药理研究表明，心悦胶囊可降低介入术后稳定型冠心病患者再发心血管事件风险，与活血药物联合应用可改善急性心肌梗死(AMI)血运重建后患者心肌组织灌注，与双抗联合应用可增强抗血栓作用而不增加出血风险。

    生脉注射液是国家医保甲类品种，功能主治：益气养阴，复脉固脱。用于气阴两亏，脉虚欲脱的心悸、气短，四肢厥冷、汗出、脉欲绝及心肌梗塞、心源性休克、感染性休克等具有上述证候者，生脉注射液连续被列为《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第六/七/八/九版）》临床治疗期（确诊病例）危重型推荐用药。

    消痔灵注射液功能主治：收敛、止血。用于内痔出血，各期内痔，静脉曲张性混合痔。其特点为：不损伤肛管，保护和固定肛垫。消痔灵注射液采用四步注射疗法，该疗法是史兆岐教授在20世纪七十年代发明，获得国家科学技术进步奖二等奖，中外闻名，开创了非手术治疗痔疮等肛肠疾病的先河，适用于各期痔病，尤其治疗三期、四期内痔效果显著，经过多年的传承，现在也可用于止血及直肠脱垂疾病的治疗。

    红参片功能主治：大补元气，复脉固脱，益气摄血。用于体虚欲脱，肢冷脉微，气不摄血，崩漏下血。

    西洋参（饮片）功能主治：补气养阴，清热生津。用于气虚阴亏，虚热烦倦，咳喘痰血，内热消渴，口燥咽干。

    （2）健康食品板块

    益盛汉参牌人参口服液属保健食品，主要原料为人参，具有缓解体力疲劳和有助于增强免疫力的保健功能。

    益盛汉参牌人参颗粒属保健食品，主要原料为人参，具有缓解体力疲劳和有助于增强免疫力的保健功能。

    益盛汉参牌红参麦冬膏属保健食品，主要原料为红参和麦冬，具有增强免疫力、抗疲劳的作用。

    红参植物饮品（红参精提植物饮品）属食品类，配料包括红参、菊粉、桑椹、黄精、枳椇子、甘草、马齿苋等。红参石榴植物饮品（爱润）属食品类，配料包括红参、石榴粉、枸杞子、桑椹、桃仁、茯苓、大豆、白扁豆、玫瑰花（重瓣红玫瑰）、阿胶、烟酸、维生素B6等。

    红参狗鞭益智仁植物饮品（大阳英雄）属食品类，配料包括红参、狗鞭、益智仁、脱水大蒜、枸杞子、覆盆子、茯苓、玛咖粉、刺梨提取物等。

    果维柠檬粉固体饮料属食品类，配料包括结晶果糖、维生素B1、维生素B2、维生素B6、叶酸、烟酸、柠檬酸钙、碳酸镁、富马酸亚铁、葡萄糖酸锌、麦芽糊精、木糖醇、菊粉、维生素C、维生素E、维生素A、DL-苹果酸等。

    红参酸枣仁茯苓植物饮品属食品类，配料包括水、酸枣仁、果葡糖浆、茯苓、桑葚、淡豆豉、牡蛎、佛手、大枣、蜂蜜、栀子、浓缩蓝莓汁、结晶果糖、红参、肉桂、甘草、草莓粉、γ-氨基丁酸等。

    （3）化妆品板块

    益参妮奥系列化妆品是以全株人参为原材料开发的系列产品，主要包括：益参妮奥红参滋盈系列、参花雪肤系列、松萝秀润系列、参果滋养系列、鱼籽滋盈系列和黄金复原系列。

    奢莲系列化妆品旗下产品主要包括：奢莲全效系列、奢莲靓颜系列、奢莲赋活系列、奢莲奢华水凝系列、奢莲奢华御龄系列。

    菲露爱尔系列化妆品旗下产品主要包括：红参蜗牛系列、蜂胶系列、石榴系列、维他鲜活系列、山羊奶系列。

    3、经营模式

    随着公司产品线的日益丰富，公司针对不同产品根据其不同的消费群体和消费场景建立了不同的销售渠道。药品方面，公司采用事业部的方式进行管理，针对主要品种现分为：振源事业部、心悦事业部、消痔灵事业部和中药饮片事业部，销售主要依托公司多年来建立的自有的营销团队，通过学术推广的方式拓展业务，同时积极开拓OTC市场，促进销售提升；健康食品和化妆品方面，目前主要通过特许加盟美容院的渠道进行销售，并在此基础上，积极开拓线上线下渠道，努力实现线上和线下的融合。

    4、主要产品的市场地位

    公司主导产品振源胶囊是现行国家医保目录产品，原国家中药保护品种，具有益气通脉、宁心安神、生津止渴之效。临床用于治疗冠心病，心绞痛，心律失常，神经衰弱，Ⅱ型糖尿病，具有可靠临床疗效。

    振源胶囊以人参果总皂苷为原料，含人参皂苷Re、Rb1、Rb2、Rc、Rg1、Rg2、Rd等成分，其中人参皂苷Re含量最高,达85%，是人参根的30倍，约占全果的6%。国内动物实验及国外麻省理工学院的研究证明：人参果实皂苷Re的含量远高于人参根茎，而且具有较明显的抗心肌缺血缺氧及抗衰老等药理作用。

    振源胶囊凭借显著的临床疗效，分别是《心理应激导致稳定性冠心病患者心肌缺血的诊断与治疗专家共识》【《中华心血管病杂志》(2016年1月第44卷第1期)】、《心血管疾病合并失眠诊疗中国专家共识》【《中华内科杂志》(2017年4月第56卷第4期)】、《抑郁症中西医结合诊疗专家共识》【《中国中西医结合杂志》(2020年2月第40卷第2期)】、《成年人精神压力相关高血压诊疗专家共识》【《中华内科杂志》(2021年8月第60卷第8期)】、《中医药治疗新型冠状病毒感染核酸/抗原转阴后常见症专家共识》【《天津中医药》2023年2月第40卷第2期】5部专家共识的推荐用药。

    5、主要的业绩情况

    2025年，公司核心品种振源胶囊实现销售收入22129.98万元，在主营业务中的占比较大，为公司带来了较好的经营业绩。2025年度，公司实现营业收入64017.37万元、实现归属于上市公司股东的净利润2899.93万元。

    二、报告期内公司所处行业情况

    （一）公司所处行业的基本情况

    1、医药行业是国民经济的重要组成部分

    医药行业是关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，是健康中国建设的重要基础。医药行业作为我国国民经济的重要组成部分，对保护和增进人民健康、提高生活质量、促进经济发展和社会进步具有十分重要的作用。中医药行业市场规模近年来持续增长。据国家统计局预测，随着人均医疗支出的增长，未来十年健康产业增速将超过经济增速。中医药作为健康产业的重要组成部分，其市场规模将进一步扩大。中医药行业在发展过程中仍面临诸多挑战，尽管面临挑战，但中医药行业也迎来了前所未有的发展机遇。随着全球人口老龄化的加剧、健康意识的提升以及政府对中医药产业的支持力度不断加大，中医药行业市场需求将持续增长。

    2、政策扶持力度不断加大

    2025年1月，为贯彻落实《深化医疗服务价格改革试点方案》，推进全国医疗服务价格项目规范编制工作，按照“成熟一批、发布一批”的工作思路，国家医保局编制印发《血液系统类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，参考2023年版医疗服务项目技术规范，将23项技术规范项目映射整合为15项。下一步，国家医保局将指导各省医保局参考《立项指南》，制定全省统一的价格基准，由具有价格管理权限的统筹地区对照全省价格基准，上下浮动确定实际执行的价格水平。

    2025年2月，国家医保局编制印发《口腔类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，参考2023年版医疗服务项目技术规范，将现行口腔类价格项目映射整合为114项。下一步，国家医保局将指导各省医保局参考《立项指南》，制定全省统一的价格基准，由具有价格管理权限的统筹地区对照全省价格基准，上下浮动确定实际执行的价格水平。

    2025年3月，国务院办公厅发布《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，对提升中药质量、促进中医药产业高质量发展作出顶层设计，从全产业链关键环节入手，坚持问题导向和目标导向相结合，紧紧围绕满足人民群众健康需求、构建现代化中医药产业体系，系统谋划一批重要改革举措、重大制度机制、重点工作任务。

    2025年4月，工业和信息化部等七部门关于印发《医药工业数智化转型实施方案（2025-2030年）》的通知，深入推进人工智能赋能新型工业化，推动新一代信息技术与医药产业链深度融合，加快推进医药工业数智化转型，进一步提高企业核心竞争力，提升药品质量安全水平，增强供应保障能力，培育和发展新质生产力，促进医药工业高质量发展。2025年5月，财政部、国家中医药局联合印发《中医药振兴发展三年行动方案（2025-2027）》。

    2025年6月，国家卫生健康委、国家中医药局、国家疾控局联合制定了《医疗机构医疗质量安全专项整治行动方案》，对目前医疗行业质量安全管理方面存在的突出问题进行整治。

    2025年7月，国家医疗保障局发布《2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案》等相关文件，完善多层次医疗保障体系，进一步提高参保人员用药保障水平，支持创新药和商业健康保险高质量发展。

    2025年8月，国家药监局药审中心发布《化学药品仿制药上市许可申请模块二药学资料撰写要求（试行）》的通告，提高仿制药申报资料质量，促进仿制药质量提升。

    2025年9月，国家卫生健康委办公厅发布《关于印发药事管理等3个专业医疗质量控制指标（2025年版）的通知》，进一步加强医疗质量管理，规范临床诊疗行为，提升医疗服务同质化水平。

    2025年10月，第十一批国家集采规则明确提出“稳临床、保质量、反内卷、防围标”的目标，通过允许医疗机构按厂牌报量、设置采购额门槛、引入“锚点价”防止极端低价、提高企业生产资质要求等多种措施，引导理性竞争，保障临床供应与药品质量。

    2025年11月，国家中医药管理局发布关于印发《医疗卫生机构开展研究者发起的中医药临床研究管理办法》的通知，推进医疗卫生机构开展的研究者发起的中医药临床研究的规范管理，促进中医药临床研究管理体系不断完善，提高中医药临床研究质量。

    2025年12月，国家医保局发布《关于印发医保基金清算提质增效三年行动计划的通知》，进一步优化医保基金结算管理，加快构建与“1+3+N”多层次医疗保障体系相适应的科学结算体系，全面提高医保基金清算质量和效率，持续赋能医药机构发展。

    （二）公司所处行业的周期性特点

    医药行业是我国国民经济的重要组成部分，是传统产业和现代产业相结合，一、二、三产业为一体的产业，需求刚性大，弹性小，受宏观经济的影响较小，因而医药行业是典型的弱周期性行业，具有防御性强的特征。医药行业作为需求刚性特征最为明显的行业之一，不存在明显的区域性和季节性特征。

    （三）公司所处的行业地位

    自成立以来，公司一直致力于以人参、西洋参为主要原料的现代中药的研发、生产和销售。经过多年的研究，公司从人参根、人参茎叶、人参花、人参果都开发出了国药准字号的产品，是医药行业内首家实现人参全株开发的现代化制药企业，连续多年被评为中华民族医药百强品牌企业。基于对人参和西洋参多年的研究成果，公司扎实稳健地进行产业布局，不断推动创新，现已从一个单纯的制药企业，发展为人参全产业链的运营商，对于消费者的价值，也从单一的药品提供者，升级为综合健康方案提供者。

    三、核心竞争力分析

    1、供应链优势

    根据公司“扎根传统文化、依靠现代科技、打造人参全产业链”的发展战略，经过多年的规划和布局，公司在原有药业的基础上，逐步向人参相关产业的上、中、下游延伸和拓展，现已成为一家一、二、三产业相融合的企业集团，产品涉及药品、化妆品、健康食品三大板块。公司丰富的原材料储备、多领域的产品结构、一流的生产加工设备，使公司拥有了在人参领域特有的供应链优势。

    2、品牌优势

    公司始终将品牌建设作为一项系统性工程，有计划地实施并不断总结和改进。品牌是企业的软实力，公司经过十余年的发展，在规模不断扩大的同时，持续加大对品牌建设的投入，以提升公司品牌市场知名度和市场影响力。公司“益盛”商标被国家工商总局认定为中国驰名商标，在医药行业已经树立起良好的医药品牌形象。公司的“益盛汉参”品牌通过人参类产品及化妆品的推广，已得到了广大消费者的普遍认可，品牌知名度逐步提升。

    3、研发优势

    公司充分依托本地的药材资源优势，致力于对人参、西洋参的综合立体开发，不仅利用传统中药的药用部位，还对其地上部分的茎叶、花、果进行开发，是全国首家实现人参全株利用的医药制造企业。同时，公司与中国中医科学院西苑医院、中国中医科学院广安门医院、吉林大学等数十家国内三甲医院及国内外知名院校建立了长期紧密的合作关系，并建立了以市场需求为导向的研发机制，利用多年来对人参和西洋参的研究成果，运用现代的科学技术将研究成果转化为市场化的产品。公司及其控股子公司汉参化妆均为高新技术企业，同时公司被认定为省级企业技术中心。截至报告期末，公司共拥有发明专利20项、外观设计专利5项、实用新型专利4项。

    4、营销优势

    公司一直致力于营销团队的建设和培养，通过企业文化和经营理念的引导，逐步完善奖励机制，建立了稳定的销售团队。经过多年的努力和建设，公司针对不同的产品和渠道分别成立了相应的营销队伍，形成了遍布全国的营销网络。同时，公司营销团队积极拓展线上渠道，逐步实现线上和线下网络的融合。

    5、原材料资源优势

    公司所在地吉林省集安市位于长白山南麓，地产中药材品种达800余种，尤以盛产人参、西洋参、北五味子、鹿茸等名贵中药材而闻名。因此，公司生产所需的人参、人参果、五味子、西洋参等主要原材料，均可在原产地采购，不仅可保证采购质量，还可降低采购成本。

未来展望：

（一）公司发展战略

    公司秉承“传承中华文明，服务人类健康”的企业宗旨，始终以“扎根传统文化、依靠现代科技，打造完整的人参产业链”的发展战略，将“长白山人参”的“汉参”品牌打造成为中国人参产业一流品牌、世界人参产业一流品牌为战略与目标，以市场需求为导向，不断提升自主创新能力，不断创新经营模式，不断追求管理成效，确保公司持续、稳定、健康发展。

    （二）2026年度经营计划

    2026年是公司“十五五”开局之年，公司将继续巩固、完善和提升自身的供应链平台优势，大力开展对外合作，整合社会多方的资源，通过建立高效的运营平台，快速有效的传播平台，丰富多样的交易平台，保障公司发展战略的顺利实施，具体包括：

    （1）强化市场开发，提升市场占有率

    实施精准营销策略，利用大数据分析，确定目标消费群体，通过定制化的营销活动，精准推送产品信息，提高转化率；同时，积极拓展线上销售渠道，加强与电商平台合作，设立官方旗舰店，利用直播销售、短视频推广等方式，扩大线上市场份额。

    （2）优化组织结构，加强营销体系建设

    建立多层级营销团队，针对不同市场、产品和客户群体，设立专门的营销团队，确保每个市场都有专业的营销人员覆盖；完善营销激励机制，鼓励营销人员积极拓展市场，提高销售业绩；加强内部沟通与协作，定期组织跨部门沟通会议，分享市场信息、销售经验和成功案例，促进各部门之间的协同合作。

    （3）加快研发进度，持续提升研发能力

    2026年，公司将加大研发投入力度，设立专项研发基金，用于支持公司重点研发项目，确保研发资金充足；通过校园招聘、社会招聘等方式，引进具有丰富经验和创新能力的研发人才，提升研发团队的整体实力；加强产学研合作，通过与高校、科研机构建立紧密的合作关系，共同开展科研项目，实现资源共享和优势互补。

    （4）加强生产管理与成本控制

    设备部门要系统跟踪、掌握新技术、新装备的关键信息。生产部门、工艺技术部门、质量管理部门要持续优化生产工艺，强化从原料入厂到产品放行全过程、可追溯的进行质量控制，确保质量体系持续符合监管标准，保障药品的安全、有效与合规。加强成本核算与控制，进一步优化成本核算体系，对各项成本进行精细化管理，确保成本控制在合理范围内。

    （5）聚焦信息化建设，提升公司品牌价值。

    升级官方网站与社交媒体平台，对官方网站进行视觉和功能升级，提高用户体验；在社交媒体平台开展品牌推广活动，增强品牌影响力；建立投资者关系管理平台，通过定期发布财报、召开投资者交流会等方式，加强与投资者的沟通与互动，提升投资者信心；积极参与社会公益活动，提升公司社会形象，增强品牌价值。

    （6）加强绩效管理，夯实人才基础

    进一步完善绩效考核体系，根据岗位职责和工作目标，制定合理的绩效考核标准，确保考核公平公正；建立人才培养机制，设立员工培训计划，提供多元化的培训课程和学习资源，鼓励员工自我提升；打造企业文化，加强企业文化建设，营造积极向上的工作氛围，激发员工的归属感和创造力。

    （7）深入践行“一五工程”战略部署

    以思维重构为核心，深化卖场重构、产品重构、团队重构、知识重构、安全重构。首先应建立常态化的政策信息监测与研判机制，对医药行业重大政策保持高度敏感，增强前瞻性。同时，要认真研究《中药工业高质量发展实施方案（2026-2030年）》等各类扶持政策，抓住一切有利因素，力争在行业竞争中脱颖而出，实现突破式增长。第二，要拓宽自身视野，增强对行业研判能力，常态化比较研究我们与竞品之间的优劣势，在基本竞争条件上，确保自身优势，尤其在核心品种“竞资格、过门槛”的基础工作上，绝不能输在起跑线上。第三，强力打破各事业部壁垒，建立内部品种与卖场资源的共享协同机制。第四，强化全局意识，持续推进产品价格治理等精细化管理工作。

    卖场重构：实施“线下精耕”与“线上突破”双轨并行策略。线下方面，系统梳理并深度绑定各级医疗机构，制定清晰的开发路径图，做深做透临床市场。线上方面，作为战略增长极，本身就是直连消费者的、新商业模式的萌芽，必须调动一切资源，快速切入互联网医疗主战场，重点推进与主流互联网医疗平台的战略合作，实现用户广度的拓展。

    产品重构：坚持“核心品种引领，全线产品跟进”的策略。当前，在严峻的行业形势下，我们更要“学榜样、找差距、补短板”。公开数据显示，2025年前三季度，有297个独家中成药品种销售额突破1亿，其中心脑血管领域更有7个中成药品种销售额超过10亿，这充分证明了优质中成药巨大的市场潜力。我们必须对标这些标杆，深刻反思自身在产品力塑造上的不足。一方面，要持续深化振源胶囊、心悦胶囊等核心品种的临床证据与学术价值，并在竞资格方面充分发挥其支撑作用，抢占政策制高点，为市场爆发奠定基础。另一方面，要以核心产品为基石，在已开发的医疗机构中积极导入公司其他产品，实现单点产出最大化。同时，敏锐洞察线上需求，针对性筛选适合线上销售的产品组合。

    团队重构：坚持“内部培养与外部引进相结合”，在提升自建团队专业能力的同时，积极拓展与外部优秀招商团队的深度合作。着力培养和引进“医药专业+互联网运营”的复合型人才，打造一支能支撑线上线下融合发展的全能型营销队伍。

    知识重构：针对产品品牌，系统地将核心产品的基础研究、临床研究成果、“专家共识”、“用药指南”、重大奖项，转化为面向不同对象的传播内容。在线下，用于支持专业化学术推广，塑造专业信任；在线上，转化为系列科普文章、短视频等，用通俗语言向公众传递产品价值，将学术优势转化为品牌认知优势。针对企业品牌，围绕集团核心文化、背书内容打造有温度、有深度的传播内容，塑造值得信赖的大健康企业形象。最终实现线上传播为品牌造势、为线下引流，线下专业体验与口碑再反哺线上信任的协同效应，让知识与内容持续为品牌增值。

    安全重构：将合法合规置于首位，完善内控体系，筑牢发展根基。

    （三）公司面临的风险和应对措施

    1、行业政策调整的风险

    随着医药体制改革的不断深入，国家对医药行业的管理力度不断加大，各种政策频出，尤其药品审批、质量监管、药品招标、公立医院改革、医保控费、两票制、药品集中带量采购等系列政策措施的实施，为整个医药行业的未来发展带来重大影响，也使公司面临着行业政策变化带来的风险。公司密切关注国家政策的变化，在经营策略上及时调整应对，顺应国家有关医药政策和行业标准的变化，确保公司可持续发展。

    2、生产成本上涨的风险

    为进一步促进医药行业的规范及健康发展，国家对药品生产标准、质量检验、产品流通提出了更加严格的标准和要求。随着原辅材料、人力资源、物流成本等生产要素成本的增长，公司生产和运行成本存在上涨的风险。公司将通过合格供应商管理制度，筛选优质供应商，建立长期合作，同时加强生产精细化管理，挖潜降本增效。

    3、研发风险

    药品研发存在研发投入高、技术风险大、研发周期长等特点，易受到技术、审批、政策等多方面的影响。公司将进一步健全研发创新体系，引入高端人才，并加强与外部科研机构的合作。

    4、存货跌价的风险。

    为保证公司“打造人参全产业链”发展战略的顺利实现，近几年来公司通过自己种植和对外采购等方式，增加了人参的储备量。由于人参的市场价格存在着不确定性，如果出现市场价格低于公司人参采购价格的情形时，公司存货根据会计准则的要求将存在跌价的可能。公司将大力推进渠道建设，减少人参相关库存，通过提升存货周转率等相关措施减少存货跌价的风险。

    5、药品不良反应风险。

    近年来，药品不良反应事件时有发生。药品生产流程长、工艺复杂等特殊性使企业产品质量受较多因素影响。原料采购、产品生产、存储和运输等过程若出现差错，可能使产品发生物理、化学等变化，影响产品质量，从而导致不良反应。对于药品生产企业，由于消费者对产品安全性和质量高度关注，若出现严重药品不良反应事件，将使公司面临法律纠纷、诉讼、赔偿或负面新闻报道，从而对其生产经营和市场声誉造成不利影响。因此，为保障公众用药安全，落实药品上市许可持有人主体责任，公司加强药品全生命周期的质量监控，从原料入药、生产过程及检验过程等环节进行严格控制，确保产品生产过程受控，质量稳定均一。同时，加强公司药品上市后的不良反应监测，早发现、早预警，及时有效的控制药品不良反应风险，确保患者用药安全。

    6、环保风险

    公司是中药制药企业，属于国家环保要求较高的行业。虽然公司一直十分重视环保工作，环保管理符合国家环保部门规定的标准，但是随着整个社会环保意识的增强，新《环境保护法》等越来越严格的环保法律法规的颁布实施，公司执行的环保标准也将更高更严格，公司将在增加环保设施、排放治理等方面支出的同时，还可能导致公司因未能及时满足环保新标准而受到相关部门处罚，使公司面临环保风险。公司严格遵守国家环保政策和法规要求，持续加大环保投入力度，积极开展安全环保培训教育，强化企业内控标准，加强对重点排污点的监控，做到达标排放，降低环保风险。

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