川仪股份（603100）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期川仪股份（603100）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的业务情况

    （一）公司从事的主要业务、主要产品及用途及所处市场地位

    公司是国内工业自动控制系统装置制造业的领先企业，经过多年发展，构建了从原材料到仪器仪表整机的全产业链体系，形成了以工业自动化仪表及装置为核心，电子信息材料及器件为重要支撑的业务格局。

    1.工业自动化仪表及装置

    工业自动化仪表及装置包括测量与分析、控制与执行、智控系统与解决方案三个产品集群。

    （1）测量与分析

    公司专注于构建温度、压力、流量、物位等物理量的高精度测量，以及水、气、粉尘等介质组分的先进检测分析，为客户提供一体化测量与分析解决方案。产品包括智能变送器、智能流量仪表、温度仪表、物位仪表、分析仪器等。

    公司坚持技术引领，持续强化核心技术自主研发和产业链自主可控，智能压力变送器、智能流量仪表等主力产品技术性能达到国际先进水平。近年来，公司紧跟数字化变革趋势，推出APL智能压力变送器、温度变送器等产品，打破传统仪表仅作数据采集的功能局限，实现智能诊断、高效通信、无缝互联等功能，助力客户以更快的速度和更高的效率实现其数字化转型目标。

    根据睿工业数据，2025年度公司智能变送器在中国市场的份额位居第3（国产品牌第1）；智能流量仪表在中国市场的份额位居第5（国产品牌第1）；温度仪表在中国市场的份额位居第1；气体和水质分析仪器在中国市场的份额位居第5（国产品牌第3）。

    （2）执行与控制

    公司专注于领先的工业流体过程控制与调节技术的创新应用，为客户提供适用多领域多工况、配置优化的一站式流体控制解决方案。产品包括智能执行机构、智能调节阀等。

    公司坚持对标一流，持续实施产品提档升级，智能执行机构、智能阀门定位器等技术性能达到国际先进水平，并不断增强快速响应客户定制化需求、高质量生产与交付、多产品组合解决方案等优势。近年来，公司积极服务国家产业链供应链自主可控目标，聚焦重大工程建设、高端装备配套需求，聚力攻克关键核心技术，持续向高端应用市场突破。

    根据睿工业数据，2025年度公司智能执行机构在中国市场的份额位居第4（国产品牌第2）,智能调节阀在中国市场的份额位居第2（国产品牌第1）。

    （3）智控系统与解决方案

    公司专注于从底层传感到顶层控制执行完整过程的生产数据采集、生产综合监视、过程控制及集成服务，为客户提供数字化、智能化、定制化的整体解决方案。产品包括分布式控制系统（DCS）、安全控制系统（SIS）、可编程逻辑控制器（PLC）、通用工业控制器、数据采集与监视控制（SCADA）软件等。近年来，公司面向流程工业和离散制造，聚焦工厂安全管控、生产运营优化、设备精细管理等领域，持续提升控制系统产品性能，并以AIoT、数字孪生与工业大数据为核心引擎，推出智慧安全、智慧水务等系列工业智能解决方案，助力客户提升生产运营与管理水平。

    2.电子信息材料及器件

    电子信息材料及器件包括复合材料、电子器件两类业务，其中，复合材料业务产品包括金属复合材料、精密合金材料、贵金属材料等；电子器件业务产品包括人工晶体精密元器件，陶瓷、碳化硅等硬脆材料精密元件。针对仪器仪表、传感器、医疗器械、智能终端等下游客户差异化需求，公司可提供多功能组合、多场景应用的材料综合解决方案及关键核心零部件。

    （二）经营模式

    公司产品覆盖工业自动化仪表及控制装置各大品类，包括单项产品的研发、制造、销售和服务，并具备系统集成及总包服务能力，可为工业客户提供相关产品和自动化解决方案。

    1.单项产品经营模式

    （1）研发模式

    公司聚焦工业自动化仪表及装置战略前沿技术、基础共性技术研究与新产品孵化，持续健全并高效运行“1部1中心15所”科技创新体系。其中，科技发展部统筹公司科技战略规划、科研项目管控、创新体系建设，发挥战略引领与资源统筹作用；技术中心作为核心研发平台，重点布局基础共性及关键核心技术的自主攻关；15个产品门类研究所则承担关键技术的转化落地职能，推动技术成果加速嵌入新产品。在强化内部协同的同时，公司积极拓展外部科研资源，通过与高校、科研院所等共建重点实验室、参与技术攻关联盟、建设产学研用一体化平台等多种方式，形成开放协同的创新生态，合力突破关键核心技术。

    （2）采购模式

    公司生产物资采购具有规格品种繁多、批量小等特点，物资采购实行预算管理，以订单为依据，结合现有库存制订采购计划。为应对国际局势、国内形势的变化，公司对高性能传感器、特种材料、关键部件等战略物资进行合理安全储备，并与行业知名企业、国内外优秀供应商建立长期战略合作关系，持续提升供应链抗风险能力和采购议价能力；同时，积极推进采购数字化平台建设，坚持阳光采购、责任采购，深化两级价格监督机制，强化合规管控，提升采购效率。

    （3）生产模式

    针对公司“多品种、小批量、定制化”的离散制造特点，公司主要采取“以销定产”的生产方式，主要核心部件自行生产、其他部件外购（少量外协）。产品生产遵循工艺专业化、专业流程化、流程标准化原则，严格按照ISO9001程序文件的规定执行，强调全过程质量控制。为满足客户“短周期、快响应、高定制”交付需求，以精益制造为基石，深入推进智能制造建设，通过自动化产线升级、数字化车间改造、智能化装备应用，持续提升核心工序的数字化、智能化与柔性化制造能力。

    （4）销售模式

    公司长期以直销为主，2025年在原有营销体系基础上优化升级，构建区域营销、战略营销、渠道营销、海外营销四轮驱动的协同营销体系，不断增强整体营销效率与市场竞争力。区域营销以国内设立的8个销售大区为载体，覆盖主要大中城市及重点客户区域，多部门协同联动深耕区域市场；战略营销重点深化中央企业“总对总”合作，稳固核心战略客户合作关系；启动渠道营销布局探索，目前已与京东工业和苏美达建立战略合作；海外业务聚焦重点区域与核心客户，积极利用国机集团海外业务资源，持续完善海外业务运营与市场拓展体系。

    2.系统集成及总包服务经营模式

    公司依托自动化仪器仪表产品谱系完备、行业应用经验丰富的优势，针对化工、石油天然气、冶金、电力、市政环保、轻工建材、城市轨道交通、新能源等下游客户在新建项目和技术改造等方面的需求，不断提升基于设计优化、设备选型搭配、产品供货以及安装调试、维护等技术服务的系统集成及总包服务能力，并通过开展系统集成及总包服务带动单项产品销售。在系统集成及总包服务的产品组合中，除需要公司自产单项产品外，还需外购部分其他装置。

    二、报告期内公司所处行业情况

    （一）行业基本情况

    公司所处行业属于国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）中仪器仪表制造业—工业自动控制系统装置制造业，也属于国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》中高端装备制造产业—智能制造装备产业—智能测控装备制造类。

    本行业属于技术密集型行业，跨高端装备和电子信息两大领域，以控制科学及工程、仪器科学与技术为基础，融合机械学、物理学、化学、光学以及电力电子技术、传感器技术、计算机技术、软件技术、通信技术等于一体。行业内企业主要分为综合型和专项型两大类型，综合型企业由大中型企业构成，其产品结构体系齐备，并具有工程成套能力，专项型企业则侧重相对单一产品的发展。

    （二）产业链协同关系

    行业上游主要包括原材料与核心部件供应商，涵盖电子元器件、精密机械部件、传感器芯片及金属材料等，其技术水平和产品质量直接影响仪器仪表产品的性能及可靠性。

    行业下游应用领域广泛，覆盖化工、石油天然气、冶金、电力、煤炭、轻工建材、新材料、核工业等流程工业生产过程控制，船舶、航空航天、通用机械、工程机械等装备配套以及交通、水利水务、市政等基础设施建设与运行检测。当前上述下游行业的高端化、智能化、绿色化升级趋势对仪器仪表行业的产品与服务提出更高要求。

    （三）行业发展情况

    受当前国内产业结构性矛盾影响，行业整体阶段性承压。根据睿工业统计数据，2025年中国工业自动化市场规模约2,830亿元，同比下降1.0%，其中过程控制市场规模约820亿元，同比下降4.6%。分下游领域看，电力、核工业等市场较为景气，化工、石油天然气、轻工建材等市场同比下滑；分需求来源看，部分下游行业短期新建项目需求减弱，技术改造、备品备件需求则相对稳定；分产品看，智能执行机构市场规模同比增长，智能调节阀、智能压力变送器、智能流量仪表、分析仪器、物位仪表市场规模同比下降。

    然而，仪器仪表是推动国家科技进步、保障国家安全、促进产业升级的关键技术支柱，愈加受到国家政策的支持、鼓励，发展空间与市场边界不断拓宽。党的二十届三中、四中全会明确以“新型举国体制+超常规措施+全链条推动”支持高端仪器仪表等产业，行业战略地位显著提升。本报告期，国家陆续出台多项政策，支撑国内制造业转型升级，鼓励仪器仪表行业发展、创新：2026年3月发布的《国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》提出“采取超常规措施，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破”并将“高端仪器仪表”列入109项重大工程，纳入“引领新质生产力发展”优先布局，成为“产业基础能力和竞争力提升”的关键领域；工信部等发布《机械行业稳增长工作方案（2025—2026年）》专门部署仪器仪表规模化应用，《国务院关于深入实施“人工智能+”行动的意见》《“人工智能+制造”专项行动实施意见》强调推动AI、5G等技术深度赋能制造全过程，催生更多高端装备新增需求、传统装备更新需求和企业数字化转型需求。

    （四）公司所处的行业地位

    公司是国内工业自动控制系统装置制造业的领先企业，长期以来，公司坚持实施创新驱动发展战略，经过持续对标赶超、提档升级，主导产品技术性能国内领先，部分达到国际先进水平，为加快重大装备国产化进程、实现关键技术自主可控、引领我国自动化仪表技术发展作出了积极贡献，“川仪”品牌在业内享有较高知名度和美誉度。

    三、经营情况讨论与分析

    （一）经营情况概述

    本报告期，公司实现营业收入680,494.71万元，同比下降10.36%；归属于上市公司股东的净利润64,254.67万元，同比下降17.42%；扣非后归属于上市公司股东的净利润58,611.70万元，同比下降8.79%。

    2025年，国内下游客户有效需求不足、行业市场竞争持续加剧，公司积极应对外部形势变化，保持战略定力，持续推进主力产品提档升级，坚持纵向赛道深耕与横向场景拓展相结合，深耕化工、石油天然气、冶金、电力等主体市场，积极开拓核电、航空航天、船舶、水利水务等新质新域，为公司高质量发展奠定基础。

    （二）主要经营工作总结

    1.聚焦技术提升，构筑竞争优势

    公司锚定国际一流，持续推动主力产品全系列提档升级，强化产品可靠性、稳定性和特殊工况适用性，提升产品竞争力。围绕新质生产力“绿色、创新、智能”方向，积极推动新产品孵化，拓展新应用场景，质量流量控制器、高温高压型导波雷达物位计、分布式光纤测温系统、位置传感器用贵金属刷丝等新产品完成关键技术突破，样机性能达到设计指标，部分产品已进入客户验证阶段；智能调节阀、分析仪器、电磁流量计、温度仪表、智能执行机构等在核工业、氢能、煤化工、水利水务、航空航天、船舶等应用场景实现关键技术突破，部分产品实现首次应用，为后续规模化应用奠定基础；聚焦工业AI与仪器仪表、控制系统融合创新，探索开发基于鸿蒙操作系统（OpenHarmony）的“仪鸿”工业智能控制系统，并积极参与重庆市开源鸿蒙应用创新生态联盟建设，充分借助资源加速推动构建“仪鸿”智能工控系统生态。报告期内，公司“高端装备系统运行安全智能监测与管控技术及应用”“高性能长寿命硬密封球阀关键技术与产业化”分获重庆市科技进步奖一、二等奖。

    2.抓好营销赋能，拓展多维市场

    本报告期，公司围绕多维市场开拓目标，纵深推进营销体系改革，以机制创新激发组织活力。公司积极应对市场形势变化，巩固深化主体市场，主动拓展新质新域，全年新签合同额与上年基本持平，展现出较强的经营韧性和市场适应能力。主体市场方面，公司把握化工、石油天然气、冶金、电力备品备件和技改项目及部分新开项目需求，深耕核心客户，依托央企“总对总”战略协同，持续深化与大型央企的顶层合作，全年中标31个央企集采框架，实现主力产品全覆盖，新入围国家管网、大唐集团等集采框架，与万华化学、鞍钢集团、三一氢能等行业头部企业签订战略合作协议，有力夯实业绩基本盘，其中化工领域新签合同（占比28.6%）与上年基本持平，石油天然气（占比18.1%）、冶金（占比11.4%）、电力（占比6.0%）等领域新签合同额增长。新质新域方面，持续做好新行业、新领域的拓展和布局，挖掘新的业务增长点，核电、航空航天、水利水务领域订单实现增长；紧扣共建“一带一路”倡议，在“借船出海”基础上拓展海外市场渠道，海外新签合同额与上年同期基本持平；加强与苏美达、中工国际工程股份有限公司、中国机械工业机械工程有限公司、中国恒天集团有限公司等多家国机集团内部企业合作，通过整合资源和发挥互补优势，进一步拓宽业务版图、强化产业链协同，提升市场竞争力与品牌影响力。

    3.夯实基础管理，提升运营效能

    本报告期，公司聚焦“提产能、强供应、保重点、增质效”目标，系统推进运行能力建设。智能制造方面，加快推动数智融合，新增4条自动化生产线、1家国家卓越级智能工厂、1家5G工厂，有效提升产能和生产效率；数字运营方面，优化业财融合平台、税务集中管控项目，策划开发“仪小智”营销决策支持AI平台，推进SRM（供应商管理）平台和质量管理数字化平台建设，持续提升公司数字化运营能力；精益管理方面，优化产销协同与交付机制，深化产品全过程管控，加强核质保体系建设，守稳产品质量“压舱石”，提升产品交付能力；供应链建设方面，持续拓展多方供给，加大原材料储备，加速替代方案落地，推动采购线上线下协同降本；安全生产方面，严格落实安全生产责任，防范安全事故隐患，全年安全形势平稳。

    四、报告期内核心竞争力分析

    （一）齐备的产品体系优势

    工业生产过程中的介质形态、被测参数、工况环境及功能需求千差万别，单一原理或结构的仪表难以全面覆盖，因此自动化仪表种类繁多。公司是国内极少数综合型自动化仪表及控制装置研发制造企业，产品谱系完备、技术性能领先、业务布局多元。经过多年发展，公司形成了从原材料到仪器仪表整机的全产业链体系，构建起“技术+产业+服务”的全链条综合优势，并具备高效的产品再创新能力及客户需求转化能力，各产品门类相互赋能、密切协同，能够快速响应化工、石油天然气、冶金、电力、新能源等各行业客户的个性化需求；依托丰富的产品、技术和业务积淀，公司具备较强的系统集成及总包服务能力，能够为客户提供一揽子产品解决方案，不断增强客户粘性。

    （二）领先的技术研发优势

    研发并大规模生产兼具高性能、高可靠性、高适应性等特性的工业自动化仪表门槛较高，需具备深厚的多学科理论基础、综合应用能力及完善的工艺制造与质量管控体系。公司深耕行业多年，科研底蕴深厚，技术水平领先。作为国家高新技术企业、全国首批创新型企业、国务院国资委科改企业等，公司下辖国家高新技术企业5户、国家级专精特新“小巨人”企业4户、市级“专精特新”/小巨人4户、国务院国资委创建世界一流专业领军示范企业1户，建有“院士工作站”、重庆市重点实验室等14个省部级技术创新平台，形成“1部1中心15所”科技创新体系，构建起从战略规划到成果转化的完整创新链条。同时与中广核、上海核工程院、中国科学院、清华大学、重庆大学等企业、高校、科研院所深化产学研用协同创新，积极融入国机集团科研体系，参与高端仪器仪表制造业创新中心等新型研发创新平台建设，积极承担国家及重庆市重点科技攻关项目，持续提升创新效能。在研发队伍建设上，构建起从首席科学家到技术带头人的全系列技术创新人才队伍，截至报告期末，公司研发人员1,049人，占公司员工总数的19.99%，高素质的研发队伍为公司持续创新奠定坚实基础。依托多年的技术积淀，公司推出智能压力变送器、智能流量仪表、智能执行机构、智能阀门定位器等一批具有国际先进水平的产品；累计拥有有效专利1,210件（其中发明专利412件）、软件著作权431件；面向化工、石油天然气、冶金、核电等重点工程应用，将产品研发与行业客户需求深度融合，集中攻坚关键核心技术，近年来，在化工、石油天然气、核电等领域40余项产品实现公司首台套应用（其中5项入选国家能源局能源领域首台（套）重大技术装备名单），50余项产品实现国产化应用。报告期内，公司继续保持较高强度研发投入，占营业收入比例7%以上；新增重庆市工业设计中心、重庆市企业技术中心；新增专利173项（其中发明专利44项），软件著作权46项，承担/参与国家、行业标准制定23项；同时紧跟产业发展趋势，加快推动AI、大数据、云计算、物联网等新一代信息技术与产品的深度融合，不断增强产品市场竞争力。

    （三）深厚的品牌积淀优势

    工业自动化仪表因下游行业众多、产品定制化特点突出，难以像标准化产品那样通过传统营销快速建立品牌认知，行业认可更需要贴近客户、深耕服务，积累长期口碑。公司深耕行业60年，打造了布局广阔的营销服务网络，覆盖国内主要大中型城市和重点客户群体，逾千名销售及服务工程师深耕一线，着力为客户提供从产品开发到售后服务的全流程优质、高效服务。公司始终坚持“川仪在用户身边，用户在川仪心中”，通过定期互访、开展技术交流等，深度洞察客户需求，为客户提供定制化产品和服务，与客户携手联合技术攻关，解决客户重点、难点问题，不断增强客户粘性、提升“川仪”品牌价值。同时通过参加专业展会和行业论坛、组织区域交流会、借助专业期刊杂志开展宣传推广等方式，持续提升品牌影响力与产品市场认知度。经过多年的深厚积累，公司已为超3.5万家客户提供专业产品和服务，并与中国石油、中国石化、中国海油、国家能源集团、中国宝武、中国化学等众多头部企业建立了紧密稳定的业务合作关系，凭借可靠的产品质量、过硬的技术实力、稳定的供应能力、高效的服务水平，“川仪”品牌在业内享有较高知名度和美誉度。报告期内，公司积极参与易派客工业品展、中国国际测量控制与仪器仪表展、印尼IPA国际石油展等26场国内外专业展会、行业论坛，组织大项目、重点用户技术交流会8场，先后获中国宝武、宝丰能源、江西铜业等授予的“优秀供应商合作伙伴卓越贡献奖”“核心供应商”“金牌合作伙伴”等褒奖。

    （四）先进的生产制造优势

    仪器仪表生产组织具有典型的“小批量、多品种、定制化”特点，对质量稳定性与交付及时性提出较高要求。公司在行业内率先开展智能制造与两化融合，持续增强智能化、数字化、集成化、柔性化的仪器仪表精益制造能力，并加大技能人才培养，提升工艺技术水平，构筑公司制造优势。近年来，公司紧扣数字时代发展趋势，积极响应国家“新型工业化”战略，加快推进数字化转型，有序推进智能生产线、数字化车间、创新示范智能工厂建设，并不断提升关键业务人工智能场景渗透率。优化产销衔接，加强过程质量管控，深化供应链建设和采购管理，有效提升产品品质、提高生产效率、管控生产成本。公司先后获工信部两化融合管理体系贯标示范企业、工信部智能制造试点示范企业、重庆十大智能制造标杆企业等多项荣誉。报告期内，公司新增4条智能生产线、2个重庆市基础级智能工厂（数字化车间）、1个国家卓越级智能工厂、1家5G工厂，累计建成50条智能生产线、9个重庆市基础级智能工厂（数字化车间）、3个重庆市创新示范智能工厂、1个国家卓越级智能工厂、1家5G工厂。

    （五）坚实的人才支撑优势

    高技术行业往往具有高人力资源投入的特点，公司始终秉承“人才兴企、人才强企、尊重人才、尊重创造”理念，外引内培相结合，持续壮大高素质专业化人才队伍。公司拥有行业经验丰富、市场反应迅速和执行力高效的核心管理团队，“高层次创新引领、高水平科技管理、高能力技术攻关”的三高科技队伍，以及梯次分明、能力过硬、堪当重任的高素质专业化人才队伍，为公司事业发展提供可靠的人力资源基础。围绕经营发展目标，公司不断拓宽引才渠道，积聚“高精尖缺”人才；坚持“事业留人、感情留人、待遇留人”，贯彻学习型组织理念，加大青年和专业人才培养；构建清晰有序的人才发展路径，以事业凝聚人才；健全市场化经营机制，薪酬向科技创新倾斜，实施多元化中长期激励，强化人才吸引，为公司高质量发展提供坚实人才保障。报告期内，公司引进博士2名、稀缺技能人才1名，柔性引进技术专家1名，14名职工在2025年川渝仪器仪表行业职工职业技能大赛获二、三等奖、优胜奖，青增泰劳模和工匠人才创新工作室入选2025年全国劳模工匠创新工作室建设支持名单，3名职工分获全国劳动模范、全国机械冶金建材行业“行业工匠”、国资国企先进个人；11月公司控股股东变更、回归央企序列后，吸引高层次人才的优势进一步凸显。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    1.行业格局

    我国是全球工业自动控制系统装置的重点市场，艾默生、西门子、E+H、横河电机等企业进入中国市场多年，凭借其品牌、技术、产品等整体优势，并通过持续的创新发展，占据国内中高端市场较大份额，近年来在我国鼓励外资扩大再投资等政策引领下，持续加大本土投资，深化中国市场布局。国内企业经过多年的市场磨练、品牌培育、队伍培养和经营发展，部分领先企业在各自领域积累了较为深厚的技术、制造和应用储备，具备与国际品牌同台竞技的基本要素和整体条件，成为行业中坚力量。睿工业统计数据显示，2025年度，外资品牌仍保有较高的市场占有率，但国产品牌在智能调节阀、智能执行机构、控制系统、温度仪表等的市场份额超过50%。

    根据国家统计局数据，2025年我国仪器仪表行业营业收入突破1.13万亿元，行业规上企业7000余家，行业整体集中度偏低，在国内市场有效需求不足的背景下，行业竞争愈加激烈。同时，以工业互联网、5G、大数据、人工智能等为代表的新一代数字化技术正与传统产业加速融合发展，促使制造业企业越来越趋向选择有整体自动化、数字化、智能化解决方案的供应商及合作伙伴，在此趋势下，国外品牌及国内头部企业正加快自身技术转型升级与产业并购步伐，持续提升综合竞争力；产业资本亦加速整合行业资源，进一步推动行业向头部集中发展。

    2.行业发展趋势

    “十五五”时期是仪器仪表行业迈向高质量发展的关键阶段，当前国际形势复杂多变、国内战略需求迫切，行业既迎来政策、市场、技术多重利好叠加的发展契机，也面临核心技术、产业链、市场竞争等方面的现实挑战，需精准把握态势、主动应对破局。

    （1）国家战略牵引，驱动产业高质量跃升。高端仪器仪表是支撑科学研究、经济发展、国防建设、民生保障的战略性、基础性和先导性产业，也是发展战略性新兴产业、未来产业的关键基础配套产业。当前国内外形势深刻复杂变化，局部冲突和动荡频发，提升仪器仪表产业链供应链韧性和安全水平具有重要战略意义，为此国家“十五五”规划将高端仪器仪表列为重大工程，以国家战略力量推动产业从“点上突破”向“系统跃升”转变，为高端仪器仪表产业注入了强大动力。同时在109项重大工程中，明确提出培育发展新产业新赛道，生物制造、商业航空、绿色氢能等重大工程的推进也为高端仪器仪表创造更多应用场景。

    （2）下游行业转型，催生更多发展空间。国家发展改革委提出“十五五”时期石油天然气、化工、冶金等原材料行业将重点确保“总量规模适度、供需基本平衡、产品结构升级”，在“严控新增炼油产能”“有序压减钢铁产能”等要求下，上述行业企业将从“投资驱动”转向“创新驱动”，加快发展高性能新材料、精细化工、地热、氢能、生物制造等新兴产业，为仪器仪表行业带来新的增量空间。在“双碳”目标引领下，石油天然气、化工、冶金等企业将持续推进降碳、减污、扩绿、增长，2026年3月，工信部等发布《加力推进石化化工行业老旧装置更新改造行动方案(2026—2029年)》，“实施安全化、绿色化、智能化改造，加快先进技术推广应用以及工业软件、工业控制系统更新替代”，石油天然气、化工项目改造升级速度将加快，持续释放存量市场空间；当前我国正处于能源结构变革的关键时期，能源结构将向“大力度发展非化石能源”倾斜，煤炭、煤化工、核能、光伏及储能成为增长引擎，带动高端仪器仪表需求稳步增长。同时，国家水网建设、超大城市治理等民生领域的发展，“一带一路”高质量共建的推进，也将为本行业带来新的市场机遇。根据睿工业预测，2026年中国工业自动化市场有望止跌回正，其中过程控制产品市场规模约844亿元，同比增长4.8%，到2028年将达到890亿元。

    （3）技术融合创新，引领行业加速变革。仪器仪表产品通常具有高精度、高灵敏、高可靠、高环境适应性等要求，对新技术敏感，更新换代快。随着数字化、人工智能等加速推进，新技术的融入将为仪器仪表的智能化、微型化、网络化发展注入强大动力，使其性能不断提升、功能持续拓展，并推动行业企业加速构建“硬件+软件+服务”的一体化解决方案。近年来，艾默生、E+H等各大仪器仪表和工控设备龙头不断收购整合工业软件企业，加快软件业务和平台布局，我国也陆续出台相关政策，驱动行业企业集中优质资源加快融合创新、转型升级。2025年7月，工信部等8部门联合印发《机械工业数字化转型实施方案》提出，到2027年，数智技术在智能仪器仪表、智能检测装备等产品研发设计、生产制造、经营管理、运维服务等环节广泛应用，并加快仪器仪表等智能装备推广，为仪器仪表行业数字化转型提供有力政策支撑与方向指引；国务院、工信部陆续发布实施“人工智能+”行动方案，“人工智能+”战略从顶层设计到行动路线图更趋清晰和完善，在人工智能赋能下石油天然气、化工、冶金、电力、轻工建材等工业领域将进一步朝着大型化、高端化、智能化、绿色化发展，对提升现场设备层和过程控制层的智能化、数字化水平提出更高要求，促使国内企业加速技术突破与能力提升。

    (二)公司发展战略

    “十五五”期间，川仪股份将持续面向国家重大需求，响应市场发展趋势，坚持目标导向和问题导向，深耕仪器仪表主业，坚持“对标赶超”，持续打造世界级产品和行业先进产品，提升数字化转型系统解决方案能力，加快向价值链高端延伸，向“产品+服务型”制造转型，增强核心功能，提升核心竞争力，加快打造世界一流的工业测量与控制核心装备和解决方案企业。

    (三)经营计划

    2026年，公司预计实现营业收入71.0亿元，同比增长4.3%，利润总额7.3亿元，同比增长2.1%（上述目标为公司基于当前市场环境、公司经营情况制定，不构成盈利预测或业绩承诺，其最终实现程度受国内外宏观经济走势、下游市场变化、行业竞争状况、公司自身努力成效等多方面因素影响，具有较大不确定性，敬请广大投资者注意投资风险）。

    尽管当前市场环境充满了挑战与不确定性，但中国经济韧性强、潜力大、活力足，长期向好的基本趋势没有改变，为公司高质量发展提供了良好的发展机遇和支撑条件。2026年是公司“十五五”规划开局之年，也是在新定位下扬帆起航的关键之年。公司将锚定高质量发展航向，切实优布局、强主业、提质效，以高质量发展的实际成效，实现“十五五”良好开局起步。

    1.聚焦战略引领，优化产业结构。积极绘制“十五五”发展蓝图，充分把握宏观经济形势、市场竞争格局和内外部环境变化，编制并落地公司“十五五”战略规划及专项规划，强化主责主业，坚定做强高端仪器仪表，聚焦测量与分析、执行与控制两大核心主业，开展前沿技术、关键技术攻关，打造更多世界级产品，同时多措并举发展智控系统。

    2.坚持科技驱动，激活发展动能。一是持续提升研发能力，健全优化科技创新体系及配套制度，加强科研项目全生命周期管理与成果转化应用；实施精准引才，重点引进高端研发、AI算法等人才；强化与科研院所产业链、创新链协同效应，积极承接国家重大科研专项，提升创新能级。二是全力攻关核心关键技术，聚焦石油天然气、化工、煤化工等领域关键仪控设备，全面响应国家能源集团、陕煤集团等客户需求，加强关键技术攻坚，全力推进产品技术提档升级，切实提升产品市场竞争力；推进低电阻锰铜、高电阻镍铬等高精密合金研发，满足新型电力系统使用需求。三是加快布局新质新域，围绕水利水务、核电、船舶等新质新域业务，加强地下管网仪器仪表、双联动气动执行器、船用燃气发动机电控系统等新产品布局和技术创新；加快推动“仪鸿”智能工控系统和“仪鸿”业务平台建设，不断探索新技术、新成果的研究及应用。

    3.优化营销体系，拓展市场空间。一是推进营销体制改革落地，坚持区域营销夯基础、战略营销拓增量、渠道营销创模式、海外营销拓疆土的四轮全驱策略，借力央企“总对总”，积极对接石油天然气、化工、核电、冶金等核心领域重点客户，建立战略合作新机制，积极参与央企集采框架，实现更多入围突破；深化与京东、苏美达渠道销售合作；加快完善适应海外市场拓展的支撑体系，持续开拓东南亚、中亚、非洲等海外市场，不断拓宽市场空间。二是纵深发力市场营销，锚定“深耕主体市场、抢占新质新域”策略，不断创新营销模式，通过联合开展技术研发、建立快速响应机制、提供专业技术培训、实施主动式定期巡检等方式增强客户粘性，构建“伙伴型”生态，持续提升客户覆盖率和满意度；充分挖掘石油天然气、化工、冶金等新建项目及数字化转型项目需求，积极把握智能运维、智慧城市、智慧水务等增量市场机遇，覆盖更多的市场“空白点”。

    4.深化管理赋能，促进运营提效。一是抓好生产基地项目建设，有序推进仪器仪表基地（蔡家）三期项目建成投产，加快推动自主可控智能仪器仪表科技创新基地项目建设，进一步提升数字化水平，促进产能提升。二是全面推进管理效能提升，开展“星级精益车间”“星级精益班组”创建，实施调节阀OTD精益数字化试点项目，持续完善产销协同与交付机制，提升准时交付率；推进供应商SMR平台建设，积极推进线上化采购模式，试行集中采购以不断增强议价能力；加强供应链建设，深化与垫江、石柱等地共建产业链、供应链合作基地；严格执行资金预算，加强“两金”压降力度与成本管控；推进质量管控精细化，提升产品品质。三是深化数字化转型，抓好主力产品生产线升级改造和智能工厂建设，不断提高制造过程数字化、智能化水平，促进高质量、高效能扩产；积极探索AI+与生产运营融合，持续提升关键业务人工智能渗透率，增强数智化管控能力。

    (四)可能面对的风险

    1.宏观经济波动和国际形势变化带来的不确定性风险

    公司的下游领域包括化工、石油天然气、冶金、电力、核工业等国民经济基础性行业，下游领域客户对公司产品的需求受宏观经济、产业规划及自身行业周期的影响产生波动。当前国内需求不足、部分企业生产经营困难等挑战延续，公司在市场竞争、新合同承接、项目执行、款项回收、盈利水平等方面持续承压。同时全球单边主义、保护主义抬头，部分地区或国家政治经济局势、法律及政策环境不断变化，海外业务的拓展面临着更多不确定、不稳定的因素。若国际形势更趋复杂，地缘冲突与贸易摩擦加剧、项目所在地动荡加剧，可能对公司海外市场开拓和项目执行造成不利影响。为此，公司将密切关注国内外经济、政治环境动态，及时采取措施防范、化解或降低风险。

    2.市场竞争加剧的风险

    公司所属行业是全面开放并完全竞争的市场，国际、国内参与者众多。一方面，外资品牌进入中国较早，技术成熟、经验丰富，占据中高端市场较大份额，在“稳外资”政策与高水平开放的双重驱动下，中国超大规模的市场空间，吸引更多外资品牌加大本土化经营力度；一方面，在政策引导下，国内部分优势企业通过加强研发、提升产能、投资并购等，进一步增强竞争实力；另一方面，行业良好的发展前景吸引着新的竞争者进入本行业，公司面临的市场竞争愈加激烈。为此，公司将不断加大技术创新、提升服务水平、强化成本管控，进一步增强市场竞争力。

    3.产品研发的风险

    工业自动化仪表是多学科交叉的综合产物，尤其是中高端产品具有技术复杂程度高、开发周期长、研发投入大等特点，同时新一轮科技革命和产业变革方兴未艾，下游应用行业转型升级加速推进，激烈的市场竞争环境以及客户不断增加的高端化、差异化需求，对公司的技术创新提出了更高要求。公司在向中高端产品领域布局的过程中，不断迭代新技术、推出新产品，但新产品、新技术从研制到产业化放量均容易受到诸多不确定因素影响，面临着研发决策、研发周期、研发效果、市场推广不及预期的风险。若未来公司未能准确把握技术走向和市场需求，在前沿技术和关键技术上抢占先发优势，将可能削弱公司的竞争力。为此，公司将高度关注新技术、新变革，坚持以市场需求为导向的研发策略，加强产品立项、研发、市场推广等全流程管控，持续提升投入产出效率；集聚创新资源，进一步加强技术攻关，实现持续创新和产品升级。

    4.投资收益波动风险

    2025年，公司投资收益同比下降44.97%，主要是联营企业横河川仪下游有效需求不足、竞争加剧，利润大幅下降所致。该公司产品主要面向国内中高端市场，且具有较大市场份额，若国内经济形势、下游需求发生变化，将会对其业绩造成一定影响。此外，该公司产品的核心部件从日本横河进口，购买日元及美元外汇时，均采用即期价格，存在业绩随日元和美元汇率波动的风险，从而影响公司投资收益。为此公司将加强与合作方的沟通交流，推动横河川仪积极应对市场挑战，多措并举降本增效，持续提升市场竞争力。

    5.部分原材料供应及价格波动风险

    公司主要原材料包括电子元器件、有色金属材料及各类精密部件等。当前内外部经济环境复杂多变，在一定程度上影响公司部分贵金属、有色金属原材料和进口元器件采购价格及持续稳定供应，若原材料价格持续上涨或部分进口元器件供货周期大幅延长，将对公司采购成本、生产交付等造成较大影响。为此，公司将积极跟踪市场动态，深化多元化供应布局，持续拓展优化供应链资源池，提升议价能力与供应韧性；继续对关键物料和零部件实施动态备货，保持合理循环库存，确保供应链安全稳定。

    6.应收账款资金占用及回收风险

    截至2025年末，应收账款、合同资产账面价值合计189,997.75万元，占流动资产和总资产的比分别为25.30%和20.47%。虽然公司制定并实施了较为完善、合理的客户信用评审制度、赊销政策、收款制度，并根据实际情况和谨慎性原则提取了坏账准备，但若宏观经济、产业政策、市场竞争格局以及客户自身经营状况等出现急剧变化，可能影响应收账款回收，给公司经营带来一定的资金占用及流动资金短缺风险。公司将密切关注市场变化和客户情况，持续推进应收账款PDCA闭环管理，加强客户信用评审、标前评审、合同评审、赊销额核定等工作，细化合同关键节点的收款管理；加大应收账款分析力度，防范和控制应收账款风险。

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