成都路桥（002628）2025年报财务分析：营收与盈利改善但现金流承压，矿业布局初现转型迹象_股票频道

近期成都路桥（002628）发布2025年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

成都路桥（002628）2025年年报显示，公司实现营业总收入8.99亿元，同比增长10.87%；归母净利润为-7859.89万元，同比上升14.73%；扣非净利润为-8668.15万元，同比下降32.93%。尽管净利润仍为负值，但亏损幅度有所收窄，显示出盈利能力边际改善。

毛利率为7.17%，同比增幅达24.62%；净利率为-8.83%，同比上升21.78%。盈利能力指标虽有提升，但仍处于较低水平，反映公司在成本控制和附加值创造方面仍有挑战。

盈利能力与资产质量

每股收益为-0.1元，同比上升16.67%；每股净资产为3.72元，同比下降2.82%。净资产下降可能与亏损积累或权益调整有关。每股经营性现金流为-0.27元，同比减少499.34%，表明经营活动对现金流的消耗显著加剧。

货币资金为1.18亿元，同比增长14.67%；应收账款为13.06亿元，同比增长3.53%；有息负债为13.72亿元，同比下降6.13%。负债结构略有优化，但应收账款规模持续高于营收，回款压力依然存在。

现金流与财务变动原因

经营活动产生的现金流量净额同比大幅下滑499.34%，主要原因为工程施工项目销售回款不及时、达宣项目以非现金方式回款以及银行冻结资金增加三重因素叠加影响。

财务费用同比下降10.64%，系贷款基数减少及利率较上年降低所致。筹资活动产生的现金流量净额同比上升79.16%，主因是报告期以非现金方式偿还借款本息。投资活动现金流入小计增长28.38%，源于处置交易性金融资产和收回投资；投资活动现金流出小计激增277.13%，主要由于收购子公司支付收购款。

主营业务与发展动向

公司基建施工业务保持传统模式，以施工总承包和EPC为主，通过公开招投标获取项目。2025年新签合同额约9.5亿元，同比增长161.71%，中标项目27个，重点工程包括新疆别迭里公路、石亭江大桥、达州污水治理等。

公司于2025年7月通过全资子公司完成对四川宇康矿业100%股权的收购，进入固体矿产资源开发领域，持有1宗萤石矿采矿权、1宗铅锌矿采矿权及2宗探矿权。目前矿山尚未取得安全生产许可证，未来拟采用自主开采、选矿加工、产品销售一体化模式运营，标志着公司向“1+2+多元”战略中的矿产转型迈出实质性一步。

此外，公司与优必选等合作成立锦程智行，探索具身智能机器人在交通场景的应用，并签署多模感知融合技术战略合作协议，布局智能科技赛道，培育新质生产力。

风险提示与财务建议

根据财报分析工具提示，需重点关注以下风险：

公司未来将聚焦西部大开发、成渝双城经济圈、新疆、西藏等地基建项目，推进萤石矿投产与绿色矿山建设，同时加快智能交通业务发展。但在历史遗留项目未完全解决、现金流紧张背景下，转型成效有待观察。

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