坚朗五金（002791）2025年业绩全面下滑，盈利能力转负且现金流压力显现

近期坚朗五金（002791）发布2025年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

坚朗五金（002791）2025年年报显示，公司经营业绩出现显著下滑。报告期内，营业总收入为55.44亿元，同比下降16.48%；归母净利润由盈转亏，录得-1.0亿元，同比下滑211.61%；扣非净利润为-1.37亿元，同比降幅达388.66%。

第四季度单季数据显示，营业收入为12.47亿元，同比下降27.81%；归母净利润为-1.17亿元，同比下降304.82%；扣非净利润为-1.34亿元，同比下降391.14%，表明公司在年末经营压力进一步加大。

盈利能力恶化

公司盈利能力明显弱化。2025年毛利率为30.39%，同比下降3.97个百分点；净利率为-2.29%，同比减少225.12%。在收入下降的同时，三项费用合计达12.68亿元，占营收比重为22.87%，较上年微增0.3个百分点，成本控制面临挑战。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为8.9亿元，较上年的10.86亿元减少18.04%；应收账款为24.38亿元，占当期营业总收入的43.99%，虽较上年32.21亿元有所下降，但仍处于较高水平，回款压力依然突出。

每股经营性现金流为0.75元，同比下降32.96%。经营活动产生的现金流量净额下降主要由于本期销售回款的现金收现减少，尽管采购支付的现金也有所减少。

投资活动产生的现金流量净额同比增长74.12%，主因是投资所支付的现金减少；筹资活动产生的现金流量净额同比下降215.92%，系本期吸收筹资收到的现金较上年同期减少所致。

股东权益与估值指标

每股净资产为15.24元，同比下降5.43%；每股收益为-0.29元，同比下滑207.41%。公司有息负债为1.25亿元，较上年1.24亿元基本持平，财务杠杆维持低位。

风险提示

公司面临多重经营风险：房地产投资增速放缓导致市场需求疲软，2023—2025年营收年复合增长率为-15.7%；应收账款连续三年占营收比例超过40%，2025年末账面价值为243,842.12万元，存在回款不确定性；原材料如不锈钢、铝合金、锌合金价格波动影响生产成本，三者合计占生产成本的60%–70%；此外，海外拓展、并购整合及对外投资亦存在执行与协同风险。

现金流健康度警示

财报体检工具指出，公司货币资金/流动负债比率仅为70.88%，建议重点关注其现金流状况，短期偿债能力存在一定压力。

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