富瑞特装（300228）2025年年报财务简析：净利润同比增长9.98%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期富瑞特装（300228）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入31.5亿元，同比下降5.2%，归母净利润2.41亿元，同比上升9.98%。按单季度数据看，第四季度营业总收入7.86亿元，同比上升3.95%，第四季度归母净利润6807.31万元，同比下降26.69%。本报告期富瑞特装盈利能力上升，毛利率同比增幅7.61%，净利率同比增幅16.45%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利3.15亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.62%，同比增7.61%，净利率9.59%，同比增16.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.49亿元，三费占营收比7.89%，同比增0.45%，每股净资产4.14元，同比增10.6%，每股经营性现金流1.01元，同比增51.07%，每股收益0.41元，同比增8.02%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为380.72%,原因:本期发生汇兑损失较多。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为54.06%,原因:本报告期购买商品、接受劳务支付的现金减少。
3. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为727.0%,原因:本报告期购买商品、接受劳务支付的现金减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.23%，资本回报率一般。去年的净利率为9.59%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.24%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-10.95%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为14%/17%/19.6%，净经营利润分别为1.82亿/2.73亿/3.02亿元，净经营资产分别为13.03亿/16.05亿/15.4亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0/0.12/0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1069.22万/3.82亿/3.92亿元，营收分别为30.39亿/33.22亿/31.5亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达328.21%）

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华泰柏瑞基金的方纬，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为23.01亿元，已累计从业11年27天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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