截至2026年4月3日收盘，特宝生物（688278）报收于64.0元，较上周的67.91元下跌5.76%。本周，特宝生物3月30日盘中最高价报68.0元。4月3日盘中最低价报63.68元，股价触及近一年最低点。特宝生物当前最新总市值261.24亿元，在生物制品板块市值排名12/51，在两市A股市值排名774/5193。
问：派格宾2025年下半年新增适应症获批后，商业化是否迎来明显获益、新患是否显著上升？临床端医患对新适应症的接受程度如何？
答：新患入组随临床证据普及逐步提升，医患对新适应症的接受程度持续提高。一方面，公司新增适应症获批后，医生、专家及患者均已充分了解派格宾在表面抗原＜1500 IU/mL人群中超30%临床治愈率的科学证据，该数据具备较强影响力；另一方面，新增适应症获批将药物临床推荐正式写入说明书，解决了非感染领域专家对乙肝临床治愈的认知困惑，未来随着临床应用的进一步普及，新患入组有望持续稳步增长。
问：益佩生2025年底纳入国家医保目录后销售趋势如何？2026年销售预期怎样？
答：公司已完成益佩生团队的组建，正按计划稳步开展市场推广活动，公司相信2026年益佩生将取得良好的市场表现，目前进展基本符合预期。
问：益佩生进入医保后，公司如何看待竞争压力？从终端情况看，家长在选择生长激素时，对价格和产品安全性如何权衡？
答：公司认为益佩生凭借差异化的产品核心优势，能够有效应对市场竞争压力。一是益佩生为目前全球治疗剂量最低的长效生长激素，经科学设计具备优异且可靠的产品性能；二是采用次抛式设计，配套完善的物联网用药管理系统，方便患者记录用药情况和治疗效果，提升用药管理效率；三是攻克了儿童用药的防腐剂使用问题，且产品抗体产生率极低，安全性更具优势；四是在保证产品疗效的前提下具备合理的性价比，上述都是患者选择的重要因素。家长在选择产品时因家庭经济状况、对产品认知的不同存在差异。对价格较为敏感的患者家长会优先选择具有性价比的剂型，而对产品安全性、用药体验有着更高要求的家长，会更看重产品的性能和安全性保障。整体而言，价格、产品疗效、安全性等均为患者和专家选择时的重要考量因素，无统一的选择标准。公司相信益佩生作为新一代长效生长激素药物，会逐渐得到专家和患者认可。
问：公司创新药管线的长远布局思路，以及包括CT201在内值得重点关注的产品和事件？
答：公司认为，联合治疗策略将是未来乙肝治疗领域最重要的突破点，目前行业内对药物机制和联合策略的探索仍较传统，策略路径存在极大拓展空间。CT201进入临床后，公司将重点探索有创意、有扎实科学证据的联合策略，预计未来1-2年将在联合治疗领域看到大量突破性进展。公司布局SO药物的核心策略并非单药研发，而是以联合治疗为核心，探索以干扰素为基础的免疫调节与SO联用、新免疫调节剂与SO联用、免疫治疗制剂与SO联用等多种组合策略，未来乙肝治疗的竞争核心并非单品对比，而是谁能更早实现联合策略的科学研究和临床突破。目前公司已在联合治疗领域看到部分线索，例如经派格宾治疗获得免疫控制、表面抗原水平更低的患者，相关生物学机制的研究已形成科学假设，后续将重点推进临床数据的验证和落地。
问：收购九天生物后，公司如何整合其技术平台和研发管线？公司在核酸等新领域目前进展如何？后续战略布局是怎样的？
答：公司及九天生物针对遗传性视网膜、地图样萎缩、I型脊髓性肌萎缩症、遗传性扩张型心肌病等疾病积极推进基因治疗创新药物研发，其中，针对I型脊髓性肌萎缩症的创新药物SKG0201正在开展I期临床研究相关准备工作，其余研发项目也正有序开展。公司认为核酸药物未来将成为继蛋白质药物之后的重要平台型技术，后续将以核酸治疗和递送技术为重要的平台延伸方向，结合现有技术积淀，重点布局慢乙肝、肝纤维化、代谢性疾病等领域。
问：2026年公司自身及九天生物早研管线是否有IND申报或数据读出计划？除MSH外，公司是否考虑向其他代谢相关适应症拓展？
答：公司在2025年报中已详细披露各产品的临床阶段及近期研究进展。慢性乙肝药物方面，公司已完成CT201、CT560候选化合物筛选、非临床药效探索等临床前研究；CT400目前正在开展药学和临床前研究；同时，SO、mRN等创新技术路径在各自领域已取得一定的临床验证，初步证实了该技术的可行性。在其他创新药物方面，CT100已取得药物临床试验批准，相关工作正有序推进；CT500已完成健康人群Ⅰ期临床，展现出良好的安全性、耐受性及药代动力学特性，进一步验证了研发路径的可行性。2026年公司研发工作的核心方向包括：一是围绕慢乙肝临床治愈，追求更高临床治愈率、更短治疗周期；二是围绕现有产品，深入探索免疫调控在免疫性疾病、肿瘤等领域的应用；三是结合益佩生、珮金等产品的生物学特性，探索代谢调控、干细胞动员在相关疾病中的应用；四是在反义核酸、mRN、抗体、V等新技术平台，在重要疾病领域率先实现突破。
问：派格宾、益佩生、珮金在适应症拓展方面的研发节奏与未来展望？
答：在现有核心产品适应症拓展方面，2024年7月，派格宾新增原发性血小板增多症（ET）适应症已获批开展临床试验，目前，Ⅱ期临床试验正常推进，初步验证针对该适应症的疗效和安全性，并已提交Ⅲ期临床试验沟通交流申请；益佩生针对特发性身材矮小（ISS）、小于胎龄儿（SG）、特纳综合征（TS）在内的儿童矮小症，公司已完成了Ⅱ期剂量探索研究，为儿童矮小症患者的给药剂量和剂量滴定提供依据，其中，ISS、SG适应症正开展Ⅲ期临床试验；针对成人生长激素缺乏症（GHD），公司已经完成了Ⅰb期老年人群安全耐受性研究，Ⅱa期临床研究正在推进中。2025年1月，珮金新增适应症“适用于降低子痫前期发生率”获得国家药品监督管理局药物临床试验批准，目前该临床试验正有序开展。整体而言，派格宾、益佩生、珮金等产品在临床早期探索中已出现诸多值得关注的医学现象，公司未来将结合产品的生物学特征，以及对疾病的深度理解，持续挖掘现有产品的临床价值，拓展新的应用领域。
特宝生物：关于召开2025年年度股东会的通知
厦门特宝生物工程股份有限公司将于2026年4月22日召开2025年年度股东会，会议采取现场投票与网络投票相结合的方式，股权登记日为2026年4月15日。会议审议包括2025年度董事会工作报告、年度报告、利润分配方案、续聘会计师事务所、董事及高管薪酬方案、修订董事及高管薪酬管理制度及修订公司章程等议案。其中，修订公司章程为特别决议议案，部分议案对中小投资者单独计票，关联股东需回避表决相关议案。股东可于2026年4月21日前通过现场、信函或邮件方式登记参会。
特宝生物：关于召开2025年年度业绩暨现金分红说明会的公告
厦门特宝生物工程股份有限公司将于2026年4月13日9:00-10:00通过上证路演中心网络互动方式召开2025年年度业绩暨现金分红说明会，介绍公司2025年年度经营成果、财务状况及现金分红情况。公司董事长兼总经理孙黎、副总经理兼董事会秘书兼财务总监杨毅玲、独立董事周克夫将出席会议。投资者可于2026年4月3日至4月10日16:00前通过上证路演中心网站或公司邮箱ir@amoytop.com提前提问。说明会后可通过该平台查看会议内容。
特宝生物：关于回购股份事项前十名股东和前十名无限售条件股东持股情况的公告
厦门特宝生物工程股份有限公司于2026年3月26日召开第九届董事会第十七次会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》。现根据相关规定，披露会议决议公告前一个交易日（2026年3月26日）登记在册的前十名股东和前十名无限售条件股东的持股情况。公司股份均为无限售条件流通股，前十大股东与前十大无限售条件股东一致。持股情况包括股东名称、持股数量及占总股本比例。数据来源于合并普通账户和融资融券信用账户后的持股总数。
特宝生物：2026年第二次临时股东会会议资料
厦门特宝生物工程股份有限公司拟以集中竞价交易方式回购公司股份，预计回购金额为10,000万元至20,000万元，资金来源为自有资金和自筹资金，回购价格上限为85元/股，回购期限为股东会审议通过后12个月内。回购股份将用于员工持股计划或股权激励，以及转换公司发行的可转换为股票的公司债券。公司董事会提请股东会授权董事会及管理层办理回购相关事宜，并可转授权公司管理层具体执行。该议案已由第九届董事会第十七次会议审议通过，现提交股东会审议。
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