中国外运（601598）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中国外运（601598）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的业务情况

    本集团凭借完善的服务网络、丰富的物流资源、强大的专业物流能力与领先的供应链物流模式，为客户提供定制化的专业物流解决方案和一体化的全程供应链物流服务。本集团的主营业务包括专业物流、代理及相关业务和电商业务三大板块。

    （一）专业物流

    中国外运根据客户的不同需求，为客户提供量身定制的、覆盖整个价值链的一体化物流解决方案并确保方案的顺利实施，包括合同物流、项目物流、化工物流以及其他专业物流服务。

    合同物流主要为客户提供包括采购物流、生产物流、销售物流、逆向物流等供应链全程物流管理服务，同时还可提供物流方案设计咨询、供应链优化及供应链金融等增值服务。公司的合同物流业务按照目标行业进行管理，在消费品、汽车及新能源、科技电子、医疗健康、工业品等多个行业及领域具有领先的方案解决能力。公司已与境内外众多知名企业建立了良好的长期合作关系。合同物流受宏观经济和国内制造业、消费市场变化等因素的影响。

    项目物流面向电力能源、石油化工、冶金矿业、基础设施、轨道车辆等行业的工程承包企业，提供工程设备及物资的门到门、一站式物流解决方案设计及执行服务，以服务出口工程项目为主。服务内容包括但不限于提供物流方案设计、海运、空运、陆运、仓储、包装、报关报检、港口中转、大件运输、进出口政策咨询等。公司已在全球操作了众多物流项目，具有丰富的项目经验。项目物流主要受中国对外承包工程以及世界各国及地区经济和政治、安全局势等因素的影响。

    化工物流主要服务于精细化工行业客户，为客户提供供应链解决方案及物流服务，主要包括危险品及普通包装化工品的仓储、运输配送、国际货代和多式联运等。公司拥有集仓储、运输（含液体罐箱）、货代、多式联运及保税为一体的综合服务体系，形成聚焦华东、华北及西南区域，协同东北、华南社会资源的全网布局。化工物流除受化工行业景气度的影响外，也与行业政策及安全监管要求等密切相关。

    公司专业物流的经营目标是向价值链整合转型。作为公司核心业务，专业物流将以“方案客户化、销售行业化、服务集成化、运营一体化”为目标，以解决方案带动全局，聚焦重点目标行业，做精做深产业链，服务纵向延伸，经验横向复制，形成在目标行业的专业能力和规模优势。

    （二）代理及相关业务

    中国外运代理及相关业务主要包括海运代理、空运代理、铁路代理、船舶代理和库场站服务等服务。

    中国外运是中国最大的货运代理公司，拥有覆盖中国、辐射全球的庞大服务网络。

    海运代理方面，中国外运主要为客户提供订舱、安排货物出运、提箱、装箱、仓储、集疏港、报关报检、分拨、派送等与水路运输相关的多环节物流服务。中国外运是世界知名的海运代理服务商之一，能够提供中国各主要港口与全球各国家和地区之间，以及全球第三国之间的全程供应链物流服务。

    空运代理方面，中国外运主要为客户提供提派、报关报检、仓储、包装、订舱及操作、航空干线运输代理和卡车转运等专业化空运货运代理服务。作为全球知名的空运物流服务商，中国外运积累了丰富的操作经验，为保障供应链的稳定性，与国内外重点航空公司、核心海外代理和国内物流服务商建立了稳定的战略合作关系。同时，公司持续推进“新型承运人”体系建设，通过可控运力和资源，为客户提供全程化、可视化、标准化的空运全程供应链物流服务。

    铁路代理方面，中国外运是国内领先的铁路货代服务商，可为客户提供散杂货和集装箱等多种方式的铁路代理服务，包括国内铁路代理服务、国际铁路代理服务（含过境铁路代理服务）以及海铁联运在内的全程供应链服务。公司国际班列自营平台在长沙、沈阳、深圳、新乡、绵阳等地累计开通线路50余条（其中周班常态化运行16条）。中国外运持续与中铁集装箱公司构建新型战略合作关系，在广州、西安等地成立合资公司。

    船舶代理方面，中国外运是中国领先的船舶代理服务公司，在中国沿海、沿江70多个口岸设有分支机构，并在日本、韩国、泰国等地设立代表处，为船公司提供船舶进出港、单证、船舶供应及其他船舶在港口相关业务等服务。

    库场站服务方面，中国外运为客户提供货物储存及装拆箱、货物装卸、发运、分拨配送等相关服务。中国外运拥有丰富的仓库和集装箱场站资源，并在广东、江苏、安徽及广西壮族自治区拥有11个自营内河码头，是公司提供优质、高效的货运代理和综合物流服务的重要依托。

    公司代理及相关业务主要受全球贸易情况、中国出口集装箱运价指数、中国港口集装箱吞吐量、航空货邮运输量以及市场供求关系等多种因素的影响。

    公司代理及相关业务是业务发展的基石，将紧密围绕客户需求，强化客户驱动，注重价值创造和模式创新，延伸服务链条，深挖客户和供应商价值，推进平台化和产品化建设，逐步向全程供应链方向转型。

    （三）电商业务

    中国外运电商业务包括跨境电商物流、物流电商平台和物流装备共享平台。跨境电商物流业务主要指为满足跨境电商客户的物流需求，通过整合国内端、干线和海外端资源进行标准化产品的开发和设计，现已面向市场推出欧洲、美国、南美、非洲、日韩等国家和地区的B2C电商小包产品和B2B空派头程产品，并推出中亚方向的“中速卡航”整车及拼车产品，服务范围涵盖上门揽收、国内（保税）仓库管理、进出口清关、国际段运输、海外仓管理、末端配送等。跨境电商物流业务主要受跨境电商贸易量、海关政策等因素的影响。物流电商平台指公司通过物流电商平台－运易通向客户提供各种线上化公共物流服务，包括海运、陆运、空运、关务等在线交易和服务以及在线保险、全程可视化等增值服务；目前已经上线的全链路服务产品覆盖中国往返日本、韩国主要城市以及东南亚、中亚主要国家等门到门服务。物流装备共享平台指公司提供集装箱和移动冷库等物流设备租赁及追踪、监控服务。

    公司将抓住物流电商和电商物流两条主线，以技术创新和商业模式创新整合内外部资源，在推动主营业务全面线上化的基础上，大力发展跨境电商物流业务，并积极探索物流电商平台模式；强化科技创新，推进产业链接。

    二、报告期内公司所处行业情况

    （一）世界经济增速放缓，国内经济顶压前行

    世界经济增长缓慢，贸易壁垒增加且供应链承压。世界经济在多重不确定性中增速放缓，IMF预测2025年和2026年世界经济增速均为3.3%，经济增速分化加剧，发达经济体增速放缓，新兴市场和发展中经济体增速远超全球平均水平。地缘政治与安全风险逐步超越过去的效率优先原则，加速贸易体系“板块化”演进，多边贸易机制持续受阻。同时，美国频繁多变的关税政策加剧了贸易保护主义与政策不确定性，推高全球供应链成本，持续挤压企业经营与盈利空间，加剧全球经贸环境挑战，WTO预测2026年全球货物贸易增速将放缓至1.9%，相比2025年增速下滑较大。

    国内经济向新向优发展，经济发展中外部环境变化影响加深，国内供强需弱矛盾突出，重点领域风险隐患较多。面对复杂严峻的国际经贸环境，我国外贸展现出较强的发展韧性与活力，2025年，我国货物贸易进出口总值45.47万亿元，同比增长3.8%，连续9年实现增长。其中，出口26.99万亿元，同比增长6.1%；进口18.48万亿元，同比增长0.5%。总体看，中国全年进出口总值创历史新高，将继续保持全球货物贸易第一大国地位。然而，受全球经济增长动能不足、美国关税政策冲击及贸易政策不确定性加剧等因素影响，我国来自传统市场的外需支撑力或将持续减弱。

    （二）我国物流行业稳中有进，向新向优

    全国物流行业整体保持稳中有进发展态势，持续向新向优发展。2025年，全国社会物流总额368.2万亿元，同比增长5.1%。全国社会物流总费用19.5万亿元，同比增长3.0%，年内增速持续低于社会物流总额增长。从全年运行数据来看，物流需求规模稳步扩张、结构优化的同时，物流供给主动适配新质生产力发展与产业转型等升级需求，推动经济运行中的物流效率持续改善，社会物流总费用与GDP比率降至13.9%，首次降至14%以下，创历史新低，物流对经济发展的支撑效能不断增强。此外，2025年，高端化物流需求强劲，高端制造、高技术制造等新兴产业物流需求较快增长，同比增长均超过9%。传统产业物流需求加快向一体化业务外包转变，重点物流企业一体化业务收入增长近13.5%，成为重要的盈利来源。

    （三）海运市场供过于求，运价承压下行

    从需求端看，2025年全球集装箱海运需求温和增长；美国关税政策、贸易摩擦等不确定性因素扰动市场，打乱了行业正常运转节奏，既引发短期“抢出口”的脉冲式需求，也导致后续需求陷入阶段性低迷。从供给端看，全球集装箱船运力持续增长，主要班轮公司继续保持并扩大运力规模，根据Alphaliner的数据，截至2026年1月1日，全球运营集装箱船总运力3,368.8万标准箱，同比增长约7%，市场总体运力充足，运力增速高于需求增速。运价方面，在供过于求的市场压力下，集装箱海运运价呈现整体下跌趋势，虽然在补库存与关税窗口期带动下一度出现阶段性反弹，但未能形成持续动力；2025年CCFI均值1,197.60点，较2024年下降22.76%。

    2025年，全国港口集装箱吞吐量3.54亿标准箱，同比增长6.8%（上年为7%）；全国港口货物吞吐量183.38亿吨，同比增长4.2%，其中外贸货物吞吐量同比增长4.7%。

    （四）全球空运增速放缓，区域分化显著

    从需求端看，2025年全球航空货运总需求（货运吨公里，CTK）同比增长3.4%（国际需求增长4.2%），全球电商持续走强，推动货量增长。分区域看，亚太地区需求同比增长8.4%领跑全球，北美地区同比下降1.3%成为全球唯一负增长区域。分贸易通道看，在关税压力上升及美国取消低值免税政策的推动下，全球航空货运流向出现明显调整，重心由“亚洲－北美”转向“亚洲－欧洲”；亚洲区域内航线以及“中东－亚洲”航线也实现较为强劲的增长。从供给端看，全球航空货运运力（可用货运吨公里，ACTK）同比增长3.7%（国际运力增长5.1%）。从运价看，2025年全球航空货运价格整体承压，美线因关税政策调整导致需求与价格走弱，下半年出现止跌迹象，但旺季整体仍低于去年同期；欧线则因航司调减部分美线运力增投欧洲导致上半年价格持续承压，下半年的旺季出现回升但仍低于去年同期。从业务模式看，面对市场变局，航空物流企业正加速战略转型，从依赖采购转向自主可控的运力结构，向海外仓与中转枢纽深度拓展网络，并聚焦高附加值直客，以提供端到端综合解决方案，提升竞争壁垒。

    （五）中欧班列趋于稳定，中亚班列快速增长

    2025年，全国中欧（亚）班列开行3.4万列、发送317万标箱，同比分别增长9.8%、7.6%。

    中欧班列开行量首次突破2万列，达20,022列，同比增长3.2%，箱量205.02万标箱，同比下降1.3%，其中出口方向102.27万标箱，同比下降10.1%。全国14个集结中心开行班列占比达87%，推动“点到点”向“枢纽对枢纽”转变。中欧班列累计开行突破12万列，通达欧洲26个国家232个城市，连接11个亚洲国家超过100个城市。

    中亚班列开行14,254列，同比增长19.6%，箱量112.7万标箱，同比增长27.7%。6个口岸除二连外都取得增长，其中中越班列（凭祥口岸）发送4.52万标箱，同比增长99.1%，成为中亚班列增速最快的口岸，中老班列（磨憨口岸）发送22.72万标箱，同比增长17.7%。

    （六）跨境电商增长主要来自新兴市场，整体市场承压

    跨境电商行业规模持续增长，新兴市场成为核心引擎。2025年，全球跨境电商市场规模在复杂环境中实现稳健增长。根据eMarketer数据预测，2025年全球零售电商销售总额预计达6.4万亿美元；中国跨境电商B2B市场规模在数字供应链驱动下持续扩大，其中跨境直播电商表现尤为突出；而美国与欧盟等成熟市场增长趋于平稳，竞争白热化。

    此外，2025年全球监管网络持续收紧，合规成本显著上升。美国对“小额豁免”进口条款的改革压力增大，对低价值包裹的税务与海关审查日趋严格；欧盟《通用产品安全法规》(GPSR)已进入强力执法期，同时《数字服务法》(DSA)大幅加重了平台责任；新兴市场合规复杂性有增无减。预期2026年后，跨境电商行业增长动能将更加依赖于东南亚、中东、拉美等新兴市场的渗透与深耕，其中印度、巴西等人口大国市场的电商渗透率提升将成为全球规模增长的关键变量。

    三、经营情况讨论与分析

    （一）报告期内总体经营情况

    2025年，全球经济增速放缓，单边主义、保护主义抬头，关税政策频繁变动推高供应链全链路综合成本，叠加地缘冲突持续发酵，国际运输通道稳定性受到严重冲击，全球物流供应链体系面临多重挑战与考验；国内经济虽顶住下行压力持续稳步发展，但供强需弱的结构性矛盾依然突出，国内主要物流节点城市的仓储设施平均租金水平和空置率持续承压。面对外需震荡、外贸重构、内需不足、内卷加剧的严峻形势，中国外运顶压前行、稳中求进，整体展现出较强的发展韧性。2025年实现营业收入968.09亿元，归母净利润40.22亿元；海运代理、合同物流业务等主要板块业务量实现稳步增长，持续优化业务根基，稳固市场地位；有息负债率进一步优化至20.39%，财务结构更趋稳健。

    1.战略营销体系持续推进

    2025年，公司组建总部牵头、延伸至各级下属公司的重点行业穿透型虚拟团队，形成“实体组织统筹引领、虚拟团队专业攻坚”的联动机制，全年核心直客收入同比增长6.5%，客户结构进一步优化。

    2.产品体系稳步构建

    2025年，公司围绕重点行业形成5大行业级解决方案；围绕重点通道形成标准化／可组合产品，如东南亚捷运通产品、大湾区江海达港航货一体化产品、湾区跨境绿运通产品等，标准化产品矩阵逐步构建。

    3.集约化运营落地见效

    客户管理方面，CRM（客户关系管理）系统业务组织覆盖率超70%，基本实现销售管理线上化。资源管理方面，采购内部仓库资源占比超60%，同比提升29个百分点，资源集约化运营初见成效。成本管控方面，2025年营业成本降幅8.77%，高于收入降幅，集约化管控取得显著成效。

    4.海外业务增长持续发力

    2025年，公司海外业务收入同比增长7.3%，利润总额同比增长39.3%；尤其在东南亚区域，利润总额同比增长12.3%，泰国物流中心二期满仓运营，中越、中泰跨境公路产品优化升级；签署马来西亚土地使用权购买协议。欧洲区域，2026年1月与中国南山共同投资设立合资公司并收购位于匈牙利的仓库，进一步强化欧洲关键节点资源布局。在合同物流与项目物流带动下，中东地区利润总额同比增长超10%。非洲区域，中资客户增量业务带动利润总额同比增长超20%。

    5.科技创新赋能增效

    智慧物流方面，全力投入“AI+物流”的实践，推动智慧港口、智慧仓储等场景商业化落地，新增建设6个智慧仓，L4级自动驾驶累积运营里程超350万公里。绿色物流方面，持续走在行业前列，更新发布《中国外运绿色物流白皮书》（2025版），累计参与4项国家和行业标准编制，累计建成10余个碳中和物流园区、场站和码头，碳计算器获得GLEC3.2和ISO14083:2023双认证并覆盖全物流场景。

    6.穿透管理落实落细

    财务管控方面，完成海外机构财务共享100%上线；开发低效业务治理全级次监控平台，有效释放资金。风险防控方面，聚焦重点领域开展日常管控与数智化升级，风控合规效能显著提升。安全生产方面，已投入使用的自有园区实现智慧消防全覆盖；深化重点领域全链条整治，安全生产形势保持稳定。

    （二）分部经营及分部利润情况（其中分部利润为分部营业利润剔除投资收益的影响）

    专业物流

    2025年度，本集团专业物流业务的对外营业额为293.70亿元，较上年的279.51亿元增长5.08%；分部利润5.59亿元，较上年的7.24亿元下降22.73%。本年度冶金矿业、电力等行业项目物流带来板块对外收入同比增长；化工物流市场竞争加剧，供应链成本持续向物流商挤压，化工物流板块分部利润同比下滑；公司持续推进低效业务治理工作，并开展资源集约化运营，但因信用减值损失同比增加幅度较大，合同物流和项目物流分部利润同比下滑。

    代理及相关业务

    2025年度，本集团代理及相关业务的对外营业额为570.10亿元，较上年的671.70亿元下降15.13%；分部利润18.57亿元，较上年的22.49亿元下降17.41%。在供过于求的市场压力下，本年度国际海运运价同比大幅下滑；受市场环境及贸易政策影响，美线、欧线等主要航线空运运价下挫，使得板块对外收入同比减少。尽管海运代理、船舶代理板块分部利润同比增长，但受空运及铁路部分运力成本刚性的影响，整体板块分部利润同比下降。

    电商业务

    2025年度，本集团电商业务的对外营业额为104.29亿元，与上年基本持平；分部利润0.20亿元，较上年的1.59亿元下降87.65%。一方面电商平台直签航司和自运营导致公司业务规模缩小；另一方面受电商小包关税政策调整的影响，美线货量下滑，美线、欧线等主要航线空运运价下挫，而空运部分运力成本刚性，使得跨境电商物流的业务量、对外收入和分部利润均同比下降。

    （三）主要业务运营数据

    2025年，公司合同物流5,054.2万吨，2024年4,989.7万吨；项目物流671.1万吨，2024年655.5万吨；化工物流461.6万吨，2024年422.3万吨。

    2025年，公司海运代理1,559.9万标准箱，2024年1,515.6万标准箱；公司空运代理业务量84.3万吨，2024年82.4万吨；铁路代理59.9万标准箱，2024年57.3万标准箱；船舶代理77,083艘次，2024年66,845艘次；库场站服务2,860.4万吨，2024年2,845.2万吨。

    2025年，公司跨境电商物流6.9万吨，2024年20.4万吨；物流电商平台360.7万标准箱，2024年269.9万标准箱；物流装备共享平台8.3万标准箱／天，2024年8.5万标准箱／天。

    四、报告期内核心竞争力分析

    （一）拥有完善的服务网络和丰富的物流资源

    公司拥有广泛而全面的国内服务网络和海外服务网络。国内服务网络覆盖全国32个省、自治区、直辖市及特别行政区，拥有约1,400万平方米的土地资源，包括480余万平方米仓库、约240万平方米的集装箱场站，以及11个内河码头，4,400余米岸线资源。自有海外网络已覆盖45个国家和地区，在全球拥有72家自有机构，为客户提供通达全球的物流服务。

    （二）拥有清晰明确的战略路径，持续构建新型承运人模式

    公司“十五五”期间将进一步夯实发展根基，以客户为中心，以全链路服务和全网运营为目标，持续构建以“强产品体系能力、强全程交付能力、强生态聚合能力”为显著特点的新型承运人模式。在战略引领下，全面深化战略客户合作，提升服务客户能力，促进产品通道建设与创新，推动数字化转型向深向实迈进，持续完善海外布局，加大网点建设和资源投入，进一步构建强客户、强产品、强运营的全网运营体系。

    （三）有强大的专业物流方案解决能力

    公司致力于构建具有高度适应性和灵活性的供应链物流服务体系，聚焦消费品、汽车及新能源、科技电子、医疗健康、工业品、工程、能源、化工等重点产业，为众多行业龙头企业及其上下游伙伴量身打造全方位、全链条的全球贸易合规物流解决方案以及高效、可靠、韧性的供应链支撑。在提升客户生产制造以及工程项目各个环节的货物、设备调配效率方面，公司积累了丰富的运营经验，确保全球范围内的生产资源能够按时、准确地送达目的地。同时，公司向深度专业化、智能集约化与绿色可持续的全面升级，从提供综合物流服务向深耕重点产业、打造行业一体化解决方案加速转型，构建了差异化的专业壁垒。同时，通过系统推进数字化、智能化技术的研发与应用，以及对组织流程的穿透式精益变革，形成了以技术驱动运营、以集采优化成本的独特效率优势。此外，公司主动将绿色环保理念转化为核心资源要素，规模化构建绿色运力体系并创新低碳服务产品，使可持续发展成为重要的价值增长点与市场竞争力。这些能力的强化与融合，显著提升了公司服务客户、应对市场复杂挑战的综合实力，为高质量发展奠定了坚实基础。

    （四）有领先的供应链物流服务模式

    中国外运根据行业发展趋势和客户需求变化，持续进行物流服务模式创新，加强产品研发与设计能力，强化通道能力建设，持续完善标准化的产品体系，改进产品运营方案，关注成本、效率、体验和服务形成解决方案，同时加强信息系统能力建设、通过数字化营销推广新产品，为国内及跨国企业提供端到端、一站式的全程供应链物流服务，快速、高效地满足客户的全方位物流需求。

    （五）具有领先的行业地位和良好的品牌形象，品牌客户与供应商资源深厚

    本集团承载了七十多年的历史与经验，已在国内外物流行业中树立了良好的品牌知名度，并多次获得行业重要奖项。从国际看，2025年中国外运海运货代排名全球第一，空运货代排名全球第五。从国内看，中国外运被中国物流与采购联合会评为AAAAA级物流企业，连续蝉联中国物流百强第一名、中国国际货运代理百强第一名，多次获评“中国最具竞争力（影响力）物流企业”。作为中国领先的第三方物流服务商，公司在客户和供应商方面均具有良好的口碑和形象。一方面，中国外运与众多国内知名企业以及跨国公司形成了长期、稳定的合作关系，获得了较高的客户认可度；另一方面，中国外运依托自身稳定的客户资源与强大的物流服务能力，与国际知名船公司、航空公司等众多供应商也保持了良好且稳定的合作伙伴关系。

    （六）加强智慧物流赋能和绿色物流发展，推动业务转型升级

    中国外运持续深化全面数字化转型，充分发挥全球网络化、服务多元化的优势，推动业务重构与运营重塑，以科技创新驱动智慧物流建设，结合自身业务发展，把握行业趋势，持续开展面向业务价值的前沿技术布局，通过科技创新组织变革及前沿技术应用，不断提高人效水平，提升运营／交付质量，以订单管理、技术赋能为核心实现与客户链接、协同、体验升级拉动物流服务的多样化与差异化，提升安全操作及管理能力助力供应链安全，致力于成为“绿色物流生态建设践行者与创新者”，以“数字化+绿色化”双轮驱动，积极探索绿色物流的技术应用与模式革新，持续深化绿色低碳实践举措，为客户提供高附加值的绿色物流综合服务，助力物流行业绿色低碳发展。

    至2025年年底，公司累计取得有效专利236件（含发明专利130件）、软件著作权428件，构建了以人工智能、自动驾驶、机器人自动化等技术为核心的智慧物流技术体系。

未来展望：

（一）行业格局和趋势

    国际国内经济形势方面：从国际看，全球经济增速持续放缓，国际贸易壁垒增加。2026年1月IMF预测2025年和2026年全球经济增速均为3.3%，低于3.7%的历史平均水平（2000年至2019年）。从国内看，国内供强需弱矛盾突出，重点领域风险隐患较多。中央经济工作会强调坚持稳中求进工作总基调，实施更加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻性针对性协同性，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设，持续防范化解重点领域风险。我国外贸在复杂多变的国际环境中展现韧性但依然承压。2026年国内经济预期增长4.5%-5%。

    物流行业发展态势方面：打造韧性供应链、防范供应链风险、智慧物流、绿色物流与可持续发展、区域化与全球化协同发展、降低全社会物流成本是行业关注的重点。第一，伴随“一带一路”倡议的持续推进，中国制造业品牌“出海”更加深入，逐步向“本地化生产、全球化流通”转变，促使战略、核心客户更加关注全球供应链的稳定性和安全性，推动物流企业加强全球物流资源布局，有效提升全程端到端服务能力，主动增强供应链服务韧性。第二，产业升级和消费升级对高品质、精细化、个性化的物流服务需求日益增长，汽车、电子科技、装备制造、能源化工、医疗健康等行业客户需求呈现差异化特征，为物流细分领域发展创造空间。第三，AI驱动、绿色物流、自动驾驶将成为未来三大战略技术趋势，将重塑行业格局，驱动效率革命与服务升级。头部企业已针对不同行业场景中的痛点，深度融合数字化、智能化等技术，构建差异化的服务能力。第四，全球供应链格局加速重构，贸易保护主义抬头，地缘政治冲突频发，关税壁垒、配额限制等措施导致全球供应链风险上升，物流企业在拓展国际业务、构建全球物流网络方面应更加关注海外政治风险、合规风险、信用风险。第五，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》中明确指出要降低全社会物流成本。调结构、疏堵点、促融合等系列举措将会协同发力，这为物流企业加速转型升级指明了方向，持续优化运输结构，提升综合运输效率，发展高效多式联运；完善数据共享标准，推进数据共享共用，实现多种运输方式无缝衔接；探索物流企业与制造业企业融合协同发展新模式，切实增强物流供应链韧性和竞争力。

    综合以上趋势，物流行业机遇与风险并存。中国外运作为领先的综合物流服务提供商和整合商，拥有广泛的国内外物流服务网络，坚定化市场存量为外运增量，系统化推进战略营销体系，推动业务模式转型升级，以全面数字化转型为基础加快全网运营进程，坚持科技创新和绿色发展双轮驱动，推动业务向智能化、绿色化方向迈进，以海外发展为全新引擎，打造中国外运新增长极，持续加强海外网络和资源布局，不断提升端到端全程供应链服务能力，强化各类风险防控和应对预案，避免发生系统性风险，持续为客户和股东创造价值，为保障全球产业链和供应链的畅通贡献力量。

    （二）公司发展战略

    中国外运将锚定“世界一流创新型综合物流企业”愿景目标，围绕“需求归集——运力集采——能力上线——打造产品”的建设思路，促进中国外运传统业态产品化转型，形成内部可调用、外部可销售的产品组合，构建覆盖全场景、全客群的产品体系。以行业为深耕锚点，坚持推进营销行业化策略，聚焦十大重点行业，通过深化行业需求洞察、打造适配性行业解决方案、配置方案落地所需关键资源，实现能力领先、市场领先和价值领先。坚持数字化转型，围绕“客户管理体系、产品管理体系、资源管理体系、交付管理体系”四层体系建设加快搭建全网运营体系，加强四层体系联动和配套IT系统建设，支撑实现全网运营目标。以技术创新为核心动力，加强智慧仓储、智能驾驶、物流可视、运筹优化等前沿技术和智能装备的研究应用，发展以“AI+”为主线的科技赋能，实现从单点应用到体系重构的价值跃升。

    （三）经营计划

    2026年是“十五五”开局之年，外部环境不确定难预料因素增多，但我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。公司将锚定“世界一流创新型综合物流企业”的愿景目标，坚持稳中求进的工作总基调，推动公司实现质的有效提升和量的合理增长，努力实现“十五五”良好开局。

    1.持续推进全网运营，实现存量业务提质增效

    一是推进基础服务标准化。建设订舱中心、集疏运中心等操作枢纽，实现线上化服务统一运作；以服务环节标准化为抓手，丰富基础服务产品体系，为打造行业级解决方案和标准化产品筑牢底层支撑。二是持续加强资源管控集约化。构建总部统筹的运控中心体系，逐步扩大可控运力池规模，有效赋能前端市场竞争力提升；在仓储资源集约化基础上，将范围扩展至场站、码头等资产。三是深化提升运营管理精益化。聚焦仓储资源运营优化，提升资源利用效率；加大穿透管控，建立关键经营指标实时监测体系，常态化开展低效业务治理与高风险业务排查。

    2.推动行业解决方案和标准化产品建设，培育业务发展新增量

    以产品体系建设为抓手，深度融合绿色物流技术与智慧化运营手段，稳步推动公司从传统货代模式向“新型承运人”模式转型升级，打造“行业解决方案”与“标准化产品”双轮驱动的增长模式，持续培育业务发展新增量。

    3.深化战略营销体系建设，提升营销效能

    一是战略营销体系提质增效。在推动战略营销体系全面运转的基础上，试点推进战略营销的穿透管理。二是行业解决方案走实走深。基于成功模式总结提炼行业痛点与市场洞察打造行业解决方案，并持续进行方案的优化与迭代。三是客户管理进一步统筹。优化客户分级管理，持续完善机制，充分发挥营销合力；深化CRM系统应用，提升营销体系数字化、规范化水平。

    4.强化创新驱动和科技驱动，探索发展模式迭代升级

    人工智能应用方面，要持续利用公司多业务场景及领先技术优势，推动人工智能应用向全链路拓展；拓展自动驾驶商业化场景与规模化应用，研发复杂场景智能调度算法；加强具身智能装备的研究应用，打造覆盖多场景的柔性自动化解决方案，与客户、合作伙伴共建创新生态。绿色物流产品与解决方案体系方面，推动新能源商用车规模化应用；不断优化物流活动碳足迹核算技术，形成碳足迹服务标准。

    5.锚定国际化战略，全面推动海外业务发展

    在东南亚区域持续扩大合同物流与跨境运输规模；在欧洲区域拓展中欧空运通道，力争在南欧和东欧市场实现新突破；在欧亚丝路区域提升进出口双向货源运营能力；在中东构建运输和仓储高效网络；在拉美以项目物流为突破口提供定制化供应链解决方案，拓展跨区域业务空间；在非洲拓展西非、北非关键节点布局，不断扩大市场份额。

    6.深化组织穿透管理，夯实高质量发展根基

    持续推动组织变革和穿透管理，提升组织效能和治理效能，提升现代化治理水平；防范化解各类风险，扎实推进低效业务治理，强化流程规范和预警管控，严守合规底线；通过强化科技兴安、责任落实、标准建设和隐患排查提升安全效能，确保安全形势稳定。

    （四）可能面对的风险

    1.外部政治经济环境风险

    逆全球化趋势加剧，国际政治局势动荡，全球经济增速整体放缓，关税博弈升级、贸易壁垒高筑、供应链韧性承压，外部环境复杂性、严峻性与不确定性上升，叠加市场总体需求不足，物流行业竞争加剧，可能对公司的经营业绩造成不利影响。

    应对措施：公司保持战略定力，加强水运、空运、陆运重点线路通道建设，优化网络和资源布局，聚焦新兴市场，加快培育新兴产业，丰富业务场景，完善业务结构。同时，以市场需求为核心导向，优化战略营销体系，构建穿透型营销组织，推进行业化营销。

    2.海外经营风险

    受国际形势、贸易关系等诸多不可预测因素影响，公司的海外项目可能面临地缘政治、环境和安全生产、营商环境等方面的风险。同时，全球贸易保护主义持续升温，贸易壁垒和关税不确定性持续，海外经营发展风险增大。

    应对措施：完善境外制度体系，加强内部管理，明确重点公司、重点业务、重点领域的关键风险管控措施，加强海外项目国别风险源头管控，做好新项目风险评估，综合运用各类措施防控相关风险。提升外汇收支规划能力，利用汇率管理系统赋能外币头寸精细化管理。同时，加快海外关键地区资源布局与业务拓展，构建韧性高效的海外物流服务网络，并通过与国内网络的联动，打造“通道+枢纽+网络”海外物流运行体系，不断提升风险防控能力和国际化经营水平。

    3.市场变化和市场竞争风险

    同行业产品和服务同质化程度较高，市场总体需求不足，行业内竞争较为激烈，客户对于供应链韧性、绿色物流、成本效率的需求加剧，若公司未能洞察市场及客户需求变化及时调整经营策略，或未能通过提升服务质量、完善产品结构等方式实现差异化，可能面临核心竞争力不足、业务量及市场份额下降的风险。

    应对措施：深化与核心资源方的战略合作，强化对可控运力资源的掌控力。推进“传统业态焕新+新兴业态突破”双轨能力建设，构建产品矩阵，将传统物流服务流程化、标准化升级打造为物流产品，聚焦行业建设客户体系和解决方案，主动布局绿色科技、数智科技等新兴产业，力争抢占新一轮竞争制高点，提升长远竞争力。

    4.信用应收风险

    外部政治经济环境变化冲击国际产业链供应链的稳定性，市场波动和政策变化态势持续，公司面临业务量及运价波动时客户经营变化带来的应收账款回款风险，信用违约风险事件可能增加，若信用风险叠加或恶化，将影响公司经营效益的实现。

    应对措施：公司聚焦应收账款精细化管控，持续调整客户结构，加强从授信到回款全链条的体系化管理。优化授信模型，严控应收账款超期超额，通过不断完善信息化手段，密切跟踪履约过程风险，定期监测客户资信，做好事中跟踪与预警，强化逾期应收账款催收，提升客户回款效率，有效降低坏账风险。

    5.科技创新风险

    创新与数字化体系建设不足、技术应用不实，创新机制与科技成果转化未能达到预期，可能导致公司总体、各业务板块不具备明显核心竞争力，影响公司数字化转型升级。

    应对措施：以科技创新为核心动力，构建自主可控的核心技术体系，加强智慧仓储、智能驾驶等前沿技术和装备的物流场景化应用。整合科技创新资源，与客户开展物流场景联合创新，打造发展新动能新优势。推动上下游绿色低碳供应链整合，形成低碳绿色物流解决方案，探索“AI+物流”新模式，实现体系重构。

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