证券之星消息，根据市场公开信息及3月31日披露的机构调研信息，国金基金近期对9家上市公司进行了调研，相关名单如下：
1）森马服饰 （国金基金参与公司分析师会议&电话会议）
调研纪要：森马服饰2025年实现营收150.90亿元，同比增长3.17%；归母净利润8.92亿元，同比下降21.54%。儿童服饰营收108亿元，同比增长5.18%，占总营收71.57%；休闲服饰营收40.55亿元，同比下降3.22%。线上销售69.72亿元，增长4.5%；线下直营增长30.25%，加盟下降5.03%。毛利率45.05%，同比上升1.16个百分点。存货余额36.91亿元，同比下降4.73%。经营性现金流净额17.30亿元，同比增长36.95%。拟分红每10股3元，总额8.08亿元，占利润90%。2025年终端零售增长5.12%，截至2026年3月30日增长12.73%。公司将继续推进‘双主力、双潜力、全球化’战略，优化渠道质量，提升运营效率。
2）锐捷网络 （国金基金管理有限公司参与公司业绩说明会&电话会议）
调研纪要：对2026年互联网数据中心市场需求持乐观预期，预计国内CSP资本开支增速20%以上。2025年交换机收入约97亿，800G产品占比提升，TH6预计2026下半年起部署。Scale-up为明确趋势，NPO/LPO处于样机阶段，CPO有望2027-2028年放量。当前产品交付以小规模应用为主，尚未规模化。2026年Capex增速明确，已有框架协议订单，市场增长确定。园区业务聚焦重点行业，增长依赖宏观环境。毛利率受产品结构影响大于汇率，规模效应推动净利转化提升。
3）乾照光电 （国金基金参与公司业绩说明会&网络线上互动）
调研纪要：公司LED产品收入占比约90%，商业航天电池收入超1亿元，光通信芯片处于研发送样阶段。Mini LED聚焦TV背光、车载等领域，Micro LED推进CPO光模块应用，2026年新业务预计保持两位数以上增长。Micro MIP芯片已小批量出货，Micro COG与R微显示芯片推进国际认证。非海信客户占比未来2-3年望超30%。商业航天下游订单将维持高位，太空光伏短期以三结砷化镓为主。近两年砷化镓外延片出货量增速超30%，2026年增速预计高位。成本主要集中于衬底与外延，未来有较大降本空间。公司为低轨卫星领域主力，产品应用于星网、G60，受出口管制影响，转向拓展欧洲、澳洲、东南亚市场。2026年整体收入预期两位数以上增长，主要来自Mini RGB、背光、车载及商业航天太阳能电池，光通信芯片有望实现批量收入。
4）涛涛车业 （国金基金参与公司业绩说明会&电话会议）
调研纪要：2025年公司实现营业收入39.41亿元，同比增长32.41%；净利润8.16亿元，同比增长89.29%；毛利率41.48%，净利率20.71%。美国工厂月产能达3000至4000台，北美团队近400人，生产效率与品质比肩国内。中美成本差异主要体现在薪酬，公司已于2026年3月调整售价，有效覆盖成本。原材料价格波动影响有限，已通过调价传导压力。电动自行车将深化与沃尔玛等商超合作，聚焦爆款与精准营销。全地形车与越野摩托车推进电动化转型，拓展新场景。电动低速车深化多品牌战略，拟推球场专属品牌，推进DENGO、TEKO高端化。智能化聚焦安防、巡检等场景，探索外延整合。公司正建设杭、渝、美三大研究院，聚焦软件定义硬件与三电系统。管理层对2026年实现经营稳健、中高速增长的目标充满信心。
5）中科飞测 （国金基金管理有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：2025年，公司新系列产品及现有系列升级迭代产品的收入贡献增长，推动订单规模及营收规模持续增长。综合目前的经营情况、产品进展以及市场环境，公司对2026年经营情况充满信心，预计将在收入、利润和订单层面都有积极的表现。在HBM等前沿应用领域，图形晶圆缺陷检测设备包括3D OI设备、三维形貌量测设备、套刻精度量测设备都已经通过多家国内头部客户的验证并实现批量销售；晶圆平整度测量设备已出货HBM客户开展产线工艺验证和应用开发。公司与国内头部的逻辑及存储客户建立了长期深度的战略合作关系，各类产品布局已全面覆盖客户需求，多款新产品验证进展顺利。目前国内量检测设备市场的国产化率还非常低，未来几年国内企业整体上仍处于抢占国外企业市场份额的过程中。随着公司经营规模持续稳步增长，各项费用整体占营业收入的比例逐步下降，净利率持续稳步提升。目前公司核心零部件国产化推进成效显著，供应链体系安全稳定。公司位于广州的IPO募投项目已于近期投产，上海、深圳基地正按计划有序推进，产能布局持续完善。
6）鹏鼎控股 （国金基金管理有限公司参与公司2025年年报交流会）
调研纪要：公司近年来持续加大算力领域布局力度，致力于实现端侧业务与算力业务的均衡协同发展。今年资本开支投向重点品类涵盖类载板、HDI板及高多层板，预计整体硬板投资占比约七成，剩余资金将用于软板产能扩充及数字化转型投入。公司在算力领域的客户拓展与业务推进整体进展顺利，光模块板块业务增长态势显著，预计今年营收将实现数倍增长。资本开支分步投产，折旧分阶段确认，核心产品市场需求旺盛，新增产能将提升营收与获利水平。结合当前I产业高速发展带来的需求爆发态势，预计近两年都将处于资本开支高峰期。公司已建立成熟的汇率风险应对机制，营收与采购均以美元为主，具备一定对冲效果。MSP工艺技术积累深厚，量产能力行业领先，可满足高端PCB产品需求。公司已成为市场主流I眼镜客户的核心供应商，受益于I眼镜应用场景拓展。
7）青鸟消防 （国金基金管理有限公司参与公司业绩说明会&线上&电话会议）
个股亮点：公司参股企业北京科力恒消防装备有限公司拥有无人机灭火产品，正研发搭载5升脉冲炮的无人机。；公司致力于实现人形机器人在全场景下的规模化落地应用，拥有超10年人工智能与机器人领域深耕经验。；公司拥有满足改造项目中所需的消防产品和解决方案，如解决老旧小区布线难问题的青鸟HRP无线系统、覆盖民商用燃气安全的可燃气体探测报警系统、消防与安防相结合的智慧青瞳、智慧云盒等一系列产品。
8）华阳集团 （国金基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：2025年公司汽车电子业务新开拓订单实现较好增长，屏显示、液晶仪表、电子后视镜等产品订单额大幅增加，获上汽大众、一汽大众、北美福特、长安、奇瑞、吉利、小鹏、小米等客户定点。推出PHUD 2.0、I BOX、智能表面、景深式3D R-HUD等新产品并获车企定点。非汽车业务聚焦AI与机器人，光通讯模块、人形机器人零部件已量产，探索数据中心散热与灵巧手。精密压铸业务中铝合金、镁合金、锌合金持续拓展，新增产能预计2026年年中投产。2026年资本开支将重点投向泰国基地、惠州扩产、锌合金压铸及长兴三期项目，产能扩充基于在手订单开展。
9）天山铝业 （国金基金参与公司业绩说明会&电话会议）
调研纪要：公司几内亚铝土矿项目2025年开采量约100万吨，具备成本优势，2026年将视价格灵活调整节奏，受出口配额政策影响有限。2026年铝箔及坯料规划产量25万吨，采用订单生产模式，有望全面达产。140万吨电解铝能效提升项目首批电解槽已通电，剩余部分计划2026年上半年投产。印尼铝土矿勘探顺利，氧化铝项目已获环评及税收优惠，正推进前期工作。资产负债率由52%降至45.4%，2026年继续降负债，融资成本下降，承诺分红比例不低于50%。2026年电力成本略升，但综合电价仍将保持低位。煤炭和石油焦采购成本稳定，影响可控。资本开支聚焦维持性投入与印尼氧化铝项目，后者预计投资9亿—10亿美元。中东局势加剧供应风险并推高海外铝厂成本。公司正筹备高新技术企业认证续期申报。
国金基金成立于2011年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)841.83亿元，排名74/212；资产管理规模(非货币公募基金)507.99亿元，排名78/212；管理公募基金数65只，排名92/212；旗下公募基金经理16人，排名86/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为国金核心资产一年持有A，最新单位净值为1.32，近一年增长59.35%。
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