【机构调研记录】国寿安保基金调研普源精电、中科飞测等5只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及3月31日披露的机构调研信息，国寿安保基金近期对5家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）普源精电 （国寿安保基金管理有限公司参与公司特定对象调研&业绩说明会）
调研纪要：公司在光模块行业拥有较好国内大客户基础，测试需求覆盖高速连接器、光模块、GPU高速接口等场景，受益于数据速率向448Gbps演进，超高速示波器需求增强。解决方案为战略重点，当前营收占比不足20%，未来将持续提升。自研芯片战略已实现多类产品市场化验证，构筑技术护城河。高端新品放量依赖核心技术、客户基础与服务体系，客户验证周期通常超半年。马来西亚工厂2025年正式生产，推进槟城中高端产线建设。下游结构变化来自AI驱动光通信与SPQ测控系统，通信、新能源、半导体赛道发展良好。2025年DS80000系列销量超额完成目标，2026年预期增长。2026年将推动收入增长与盈利改善，加强研发、销售、管理费用控制，提升人均效率。微波射频类2025年推出26.5GHz新品，收入符合预期，未来迭代加速。公司正推进H股上市，已获证监会备案，募资用于研发、产能自动化、战略投资及海外网络建设。

2）中科飞测 （国寿安保基金管理有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：2025年，公司新系列产品及现有系列升级迭代产品的收入贡献增长，推动订单规模及营收规模持续增长。综合目前的经营情况、产品进展以及市场环境，公司对2026年经营情况充满信心，预计将在收入、利润和订单层面都有积极的表现。在HBM等前沿应用领域，图形晶圆缺陷检测设备包括3D OI设备、三维形貌量测设备、套刻精度量测设备都已经通过多家国内头部客户的验证并实现批量销售；晶圆平整度测量设备已出货HBM客户开展产线工艺验证和应用开发。公司与国内头部的逻辑及存储客户建立了长期深度的战略合作关系，各类产品布局已全面覆盖客户需求，多款新产品验证进展顺利。目前国内量检测设备市场的国产化率还非常低，未来几年国内企业整体上仍处于抢占国外企业市场份额的过程中。随着公司经营规模持续稳步增长，各项费用整体占营业收入的比例逐步下降，净利率持续稳步提升。目前公司核心零部件国产化推进成效显著，供应链体系安全稳定。公司位于广州的IPO募投项目已于近期投产，上海、深圳基地正按计划有序推进，产能布局持续完善。

3）金杯电工 （国寿安保基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：2025年公司经营业绩实现稳健增长，主要驱动因素在于业务结构优化成效显著，公司抓住下游高景气行业发展机遇并持续发力，清洁能源、智能电网、智能装备三大新兴应用领域均实现双位数增长，全年合计实现营业收入106.97亿元，收入占比从2024年的47%提升至2025年的53%。2025年是公司从“产品出口”迈向“产能出海”的“出海元年”，海外市场正从机会市场向战略市场加速转变，全年直接出口营收6.31亿元，同比增长36.26%。电磁线业务出口增长超30%，电缆业务实现“从0到1”突破，进入“一带一路”沿线国家市场。公司推进欧洲基地建设是顺应全球能源革命与产业升级的必然选择。

4）东方钽业 （国寿安保基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：随着我国高科技、新基建等行业发展，高温合金、半导体钽靶材及高纯铌材需求上升，公司推动产线技改扩能，产能逐步释放，国产化替代向系统化演进。公司已建立全球化钽铌精矿采购体系，与国内外大型贸易商长期合作，渠道稳定。2025年4月与巴西塔博卡矿业签署约3000吨铁铌钽合金采购合同，金额预计5.4亿元，提升原料自主可控能力。同时构建全产业链废料回收再利用闭环。现金流为负主因战略性扩产致原材料采购及投资项目支出增加，非经营能力下滑，资产负债率低，销售款稳定。产品定价采用成本加成模式，参考合同前一段时间原材料均价协商确定，价格传导存在滞后性。

5）华阳集团 （国寿安保基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：2025年公司汽车电子业务新开拓订单实现较好增长，屏显示、液晶仪表、电子后视镜等产品订单额大幅增加，获上汽大众、一汽大众、北美福特、长安、奇瑞、吉利、小鹏、小米等客户定点。推出PHUD 2.0、I BOX、智能表面、景深式3D R-HUD等新产品并获车企定点。非汽车业务聚焦AI与机器人，光通讯模块、人形机器人零部件已量产，探索数据中心散热与灵巧手。精密压铸业务中铝合金、镁合金、锌合金持续拓展，新增产能预计2026年年中投产。2026年资本开支将重点投向泰国基地、惠州扩产、锌合金压铸及长兴三期项目，产能扩充基于在手订单开展。

国寿安保基金成立于2013年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)3432.52亿元，排名31/212；资产管理规模(非货币公募基金)1819.79亿元，排名29/212；管理公募基金数186只，排名40/212；旗下公募基金经理37人，排名36/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为国寿安保低碳经济混合A，最新单位净值为1.13，近一年增长77.59%。

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