【机构调研记录】光大保德信基金调研涛涛车业、中科飞测等4只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及3月31日披露的机构调研信息，光大保德信基金近期对4家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）涛涛车业 （光大保德信基金参与公司业绩说明会&电话会议）
调研纪要：2025年公司实现营业收入39.41亿元，同比增长32.41%；净利润8.16亿元，同比增长89.29%；毛利率41.48%，净利率20.71%。美国工厂月产能达3000至4000台，北美团队近400人，生产效率与品质比肩国内。中美成本差异主要体现在薪酬，公司已于2026年3月调整售价，有效覆盖成本。原材料价格波动影响有限，已通过调价传导压力。电动自行车将深化与沃尔玛等商超合作，聚焦爆款与精准营销。全地形车与越野摩托车推进电动化转型，拓展新场景。电动低速车深化多品牌战略，拟推球场专属品牌，推进DENGO、TEKO高端化。智能化聚焦安防、巡检等场景，探索外延整合。公司正建设杭、渝、美三大研究院，聚焦软件定义硬件与三电系统。管理层对2026年实现经营稳健、中高速增长的目标充满信心。

2）中科飞测 （光大保德信基金管理有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：2025年，公司新系列产品及现有系列升级迭代产品的收入贡献增长，推动订单规模及营收规模持续增长。综合目前的经营情况、产品进展以及市场环境，公司对2026年经营情况充满信心，预计将在收入、利润和订单层面都有积极的表现。在HBM等前沿应用领域，图形晶圆缺陷检测设备包括3D OI设备、三维形貌量测设备、套刻精度量测设备都已经通过多家国内头部客户的验证并实现批量销售；晶圆平整度测量设备已出货HBM客户开展产线工艺验证和应用开发。公司与国内头部的逻辑及存储客户建立了长期深度的战略合作关系，各类产品布局已全面覆盖客户需求，多款新产品验证进展顺利。目前国内量检测设备市场的国产化率还非常低，未来几年国内企业整体上仍处于抢占国外企业市场份额的过程中。随着公司经营规模持续稳步增长，各项费用整体占营业收入的比例逐步下降，净利率持续稳步提升。目前公司核心零部件国产化推进成效显著，供应链体系安全稳定。公司位于广州的IPO募投项目已于近期投产，上海、深圳基地正按计划有序推进，产能布局持续完善。

3）东方钽业 （光大保德信基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：随着我国高科技、新基建等行业发展，高温合金、半导体钽靶材及高纯铌材需求上升，公司推动产线技改扩能，产能逐步释放，国产化替代向系统化演进。公司已建立全球化钽铌精矿采购体系，与国内外大型贸易商长期合作，渠道稳定。2025年4月与巴西塔博卡矿业签署约3000吨铁铌钽合金采购合同，金额预计5.4亿元，提升原料自主可控能力。同时构建全产业链废料回收再利用闭环。现金流为负主因战略性扩产致原材料采购及投资项目支出增加，非经营能力下滑，资产负债率低，销售款稳定。产品定价采用成本加成模式，参考合同前一段时间原材料均价协商确定，价格传导存在滞后性。

4）华阳集团 （光大保德信基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：2025年公司汽车电子业务新开拓订单实现较好增长，屏显示、液晶仪表、电子后视镜等产品订单额大幅增加，获上汽大众、一汽大众、北美福特、长安、奇瑞、吉利、小鹏、小米等客户定点。推出PHUD 2.0、I BOX、智能表面、景深式3D R-HUD等新产品并获车企定点。非汽车业务聚焦AI与机器人，光通讯模块、人形机器人零部件已量产，探索数据中心散热与灵巧手。精密压铸业务中铝合金、镁合金、锌合金持续拓展，新增产能预计2026年年中投产。2026年资本开支将重点投向泰国基地、惠州扩产、锌合金压铸及长兴三期项目，产能扩充基于在手订单开展。

光大保德信基金成立于2004年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)1195.99亿元，排名58/212；资产管理规模(非货币公募基金)686.15亿元，排名63/212；管理公募基金数175只，排名47/212；旗下公募基金经理22人，排名67/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为光大瑞和混合A，最新单位净值为1.39，近一年增长51.94%。

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