赣粤高速（600269）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期赣粤高速（600269）发布2025年年报。根据财报显示，赣粤高速营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入62.83亿元，同比上升4.98%，归母净利润12.8亿元，同比上升0.03%。按单季度数据看，第四季度营业总收入18.84亿元，同比上升32.28%，第四季度归母净利润-3.49亿元，同比下降374.36%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利15.16亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率37.72%，同比减3.98%，净利率21.89%，同比减1.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.78亿元，三费占营收比9.2%，同比减18.98%，每股净资产8.35元，同比增4.49%，每股经营性现金流1.27元，同比增14.42%，每股收益0.55元

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.1%，资本回报率一般。去年的净利率为21.89%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.64%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为3.97%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.1%/5.5%/5.7%，净经营利润分别为12.16亿/13.32亿/13.75亿元，净经营资产分别为237.32亿/244.26亿/243.35亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.19/0.22/0.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为14.43亿/13.21亿/9.25亿元，营收分别为74.92亿/59.85亿/62.83亿元。

持有赣粤高速最多的基金为财通资管积极收益债券A，目前规模为3.34亿元，最新净值1.28（3月30日），较上一交易日上涨0.02%，近一年上涨4.17%。该基金现任基金经理为石玉山。

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