广电运通（002152）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期广电运通（002152）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    1、业务领域与地位

    广电运通是行业人工智能领军企业，也是率先布局数字经济的高科技上市公司。公司主营业务覆盖金融科技、城市智能、智慧交通等领域，为全球客户提供具有竞争力的智能终端、运营服务及大数据解决方案。

    金融科技领域，公司连续18年位居国内智能金融设备市场占有率第一，是国内最大的金融智能自助设备供应商和服务商，综合实力全球前三，业务范围遍及全球130多个国家和地区。

    城市智能领域，公司以全域数字化为牵引，深耕政企数字化、智慧安防、智能算力等核心领域，强化“数据要素×”价值释放，加快推进标杆示范项目落地，数实融合成效显著。

    智慧交通领域，公司是国内少数掌握自动售检票系统（AFC）关键设备及模块的核心技术企业，智慧出行产品及解决方案已覆盖20多个国家和地区、国内40多个城市、100多条地铁和高铁线路。

    2、主体业务介绍

    在全球数字经济纵深推进、人工智能与实体经济深度融合的背景下，广电运通以“AIinall”为核心导向，持续强化技术根基、拓展场景纵深、强化资本协同，推动金融科技、城市智能、智慧交通等业务领域实现高质量发展，夯实“人工智能行业应用领军企业”的发展定位。

    2.1场景一：金融科技

    作为金融科技的领军企业，广电运通深度参与以银行为核心的金融机构数字化转型，在夯实智能终端、技术服务等存量市场领先地位的同时，大力拓展数字支付、数据服务、数字财政等金融科技增量业务，加快智能金融设备及创新业务“出海”步伐，积极探索新的增长点。

    2.1.1智能金融设备及运营服务

    国内市场方面，公司已连续18年位居国内智能金融设备市场占有率第一，行业龙头地位稳固。公司以AI技术为核心驱动，打造覆盖网点服务、外拓营销、实物管理等全场景智能金融设备矩阵，深度参与银行网点、金库和档案中心等核心运营场景的数智化升级，赋能银行运营改革与效能跃升。报告期内，公司业务规模持续扩张，业务结构持续优化。存取款一体机、清分机和非现设备等传统产品继续保持较高份额；云柜智慧柜台在全国规模化部署，超柜机器人在头部大行率先试点，AI+创新产品正加速从试点验证向规模商用跨越，构建起技术领先、场景闭环、商业可持续的金融AI新生态。

    公司为广大金融机构提供网点营运、现金管理、运维管理、安全管理等全产业链外包服务，拥有成熟的智能设备服务领域S2B平台和覆盖全国的服务网络，提供一站式售后服务解决方案。报告期内，公司已实现国有六大行及12家股份制银行的全线入围，维保服务规模突破34.8万台，规模持续增长，保持行业龙头地位。

    国际市场方面，公司自2003年开启国际化征程，已构建覆盖亚太、中东、欧洲、非洲及美洲五大区域的全球业务网络，产品与服务进入超过130个国家和地区，为全球的金融机构、零售客户提供金融、泛金融及智慧零售等综合解决方案。公司坚持“全球化布局+本地化深耕”的协同发展战略，持续完善海外销售网络与本土化服务体系，以智能金融设备、智慧银行网点解决方案为基础，积极将国内领先的智能零售、泛金融、人工智能等创新方案推广至海外，不断丰富产品与解决方案矩阵。近年来，在巩固欧洲、亚太、美洲等优势市场的同时，公司加速拓展非洲、中东等高潜力区域，海外市场渗透率与份额稳步提升。未来，公司将推动业务模式从“设备销售”向“产品+服务+平台”多元驱动转型，大力推广设备全生命周期维保服务及行业级全渠道软件解决方案，进一步优化收入结构，增强业务可持续发展能力。

    2.1.2金融科技创新业务

    在数字支付方面，公司通过收购中金支付，推动汇通香港获批MSO牌照，支付板块形成了“境内外双持牌”布局，着力构建“境内+境外”一体化综合资金服务能力。国内支付方面，子公司中金支付持续强化互联网对公支付、电子商务全场景支付结算及电商统一资金管理等核心能力，打造多元化产品体系，满足标准商户、平台商户及服务商等不同客户群体的收付款与资金管理需求。同时，公司聚焦消费金融、汽车、出行、零售消费等重点领域，形成覆盖全链路的行业解决方案，深度参与央国企数字化转型、金融机构业务升级及互联网平台生态建设。跨境支付方面，广电运通旗下汇通香港获得香港海关颁发的MSO牌照，正式具备合规的跨境资金结算与外汇兑换资质，推出了“广汇通GPX”全球收款及汇款平台，支持供应链付款与境内外资金联动管理，为出海企业提供安全、高效、低成本的跨境资金解决方案。

    在数字人民币方面，公司打造覆盖软硬件一体的全栈服务能力，成为数字人民币基础设施建设的核心参与者。硬件层面，提供多形态硬钱包和数字人民币智慧终端，可实现硬钱包发放、账户开立、余额查询、资金兑入兑出及注销等全功能，深度嵌入数字人民币运营及兑换核心环节。软件层面，为商业银行及机构提供智能合约、支付通道、核心业务系统等生态产品，打造广州、防城港等地市数字人民币区域性平台，已承建10家农信、城商银行数字人民币系统建设。场景落地方面，公司在国内场景深耕与跨境应用探索中双线发力，覆盖批发零售、公共服务、跨境结算等多元领域，落地北部湾数字人民币综合服务平台、十五运面向多元场景的AR数字人民币硬钱包等多个标杆项目。

    在数据服务领域，子公司中数智汇是国内领先的商业大数据服务提供商，专注于企业征信及大数据服务。公司通过对商事主体海量信息的整合、加工与深度挖掘，为客户提供跨维度、跨行业、跨部门的商事主体全景数据展示与分析服务。依托大语言模型等前沿人工智能技术，中数智汇持续提升数据结构化处理能力与商业价值洞察水平，以技术创新驱动数据价值高效转化，为客户提供精准、高效的数据智能服务。目前，已实现对全国性大型商业银行总行的100%服务覆盖，在国内企业征信业务市场保持领先地位。

    在金融AI机器人领域，广电运通依托金融安全与业务管理、智能金融设备及场景化人工智能等方面的深厚积累，于2025年底成立超智机器，正式切入具身智能赛道。公司聚焦金融等垂直领域，以打造“超级专业智能机器人”为战略方向，目前在机器人本体设计、具身智能大小脑、运动控制等关键技术上取得多项突破，依托公司丰富的金融场景资源，已完成超柜机器人、网点AI机器人两款产品的研发，其中，超柜机器人已进入到银行网点试点应用，标志着技术成果向实际场景的转化与应用迈出了实质性步伐。

    2.1.3数字财政

    子公司中科江南作为市场领先的数字政务及数字金融领域综合解决方案服务商，始终秉持“技术驱动、服务社会”的理念，以“科技赋能数字政务”为使命，践行“客户为先、诚信立本、艰苦奋斗、创新笃行、价值共享、追求卓越”的核心价值观，将企业成长融入国家发展进程。报告期内，中科江南承建的南通市电子会计凭证综合服务平台入选财政部电子凭证会计数据标准应用案例；在广州市医保局指导下，联合广州数据集团、中国人保财险共同申报的“基于慢病管理的创新商保与基本医保融合模式”项目在国家医保局主办的2025全国智慧医保大赛中荣获三等奖。

    2.2场景二：城市智能

    广电运通发挥AI+场景资源优势，积极推进数字化新型城市基础设施建设，在智能安防、政企数字化业务的基础上，大力开拓智能算力、数据要素等创新业务，持续推动数据底座等核心产品与解决方案应用落地，实现城市数据和信息精细化、智能化管理。

    2.2.1政企数字化

    公司全力推动政企数字化建设，以子公司运通信息为主要建设运营主体，依托子公司广电数投这一投资平台，向各地推广、复制数字政府建设经验，赋能政府和企业数字创新生态建设。运通信息成功打造了一系列高质量的数字化产品及解决方案，构建集技术、数据、服务运营于一体的数据治理服务体系。在数据治理方面，公司打造了数据要素开发与运营平台，定位于城市级数据基础设施，助力数据产业生态培育；突破数据可信安全流通关键技术，构建可信数据空间解决方案，推动数据资源规模化、高效流通利用。在政企数字化方面，公司深化大数据和AI技术在数字政府、国资、审计、企业等数字化领域融合应用，着力打造从化智慧城市建设、广州数科集团数字化管控平台二期等标杆项目。在云服务方面，运通信息持续巩固“一朵云”龙头地位，其运营的广州政务云平台为第十五届全运会及残特奥会构建了坚实的“数字护城河”，圆满完成重大赛事保障任务。

    公司于2022年投资设立全资子公司广电数投作为数字化投资平台，已在广东省广州市从化区、花都区和荔湾区，清远市、汕尾市、揭阳市、茂名市、肇庆市，河南省平顶山市，福建省龙岩市等地设立数字经济投资运营公司，充分发挥公司已有资源优势将业务向全国推广。报告期内，公司陆续中标花都工业园数字化建设项目、荔湾区数字赋能建设项目、茂名高州智慧政务项目、岭南师范学院人工智能应用创新实训中心建设项目。

    2.2.2智能算力

    子公司广电五舟以“云边协同智算基础设施”为核心业务战略，旨在通过自主研发的云边协同架构，打通云端大规模训练至边端实时推理的全链路数据闭环，着力构建大规模算力集群、异构算力融合与治理、统一计算架构与高速互联、新一代绿色计算与热管理等四大关键技术领域，形成从核心技术研发、产品自主设计制造到软硬一体化解决方案落地的全链条能力。依托“国产化、差异化、软硬一体化”战略，广电五舟可面向多行业场景提供精准适配的算力产品与整体解决方案，符合国家信创产业对核心技术自主可控的要求，已与华为昇腾、沐曦曦云、百度昆仑芯、阿里平头哥等主流国产GPU厂商建立深度合作，具备从单机高性能算力到大规模集群弹性扩展的全栈交付能力，全面覆盖AIGC、计算机视觉、大数据分析等应用场景，实现算力自主可控与高效供给。

    2.2.3智能安防

    子公司广电安保已在全国并购及设立了30余家武装押运及金融外包服务企业，业务覆盖湖南、湖北、陕西、内蒙古、新疆、河南、云南等18个省、自治区和直辖市，已建成并运营金融高端产业园10座。目前已培育“国家科技型中小企业”3家、“高新技术企业”4家、“专精特新中小企业”3家。广电安保在金融武装押运行业的规模与运营实力处于全国前列，旗下22家武装押运公司，建有金库95座、拥有运营押运车辆2000余辆、年服务网点数量超6700个，自主开发运营的安保智控平台已取得13项软件著作权，同时接入公司人工智能技术能力，构建安保智能运营新体系。广电安保依托专业的安保服务队伍、安防运营实力和行业技术能力，推动“安保+”城市公共安全服务快速发展，警保联动、数字化档案、无人机培训与应用等“安保+”创新业务加快落地，并打造飞手培训、青少年竞技、低空安防等低空业务场景。

    2.3场景三：智慧交通

    作为智慧交通领域的领军企业，子公司运通智能为地铁、高铁、高速公路和城市道路等行业客户提供数字化出行整体解决方案，其产品及解决方案已覆盖20多个国家和地区、国内40多个城市、100多条地铁和高铁线路，成功入选第八批国家级制造业单项冠军企业。运通智能参与了全国首个地铁智慧车站、首个城市轨道交通全票种开具电子发票项目、首个互联网云票务平台、首个刷掌支付过闸项目、首个城市轨道全线网智慧安检系统等重大工程项目，充分展现了其强大的技术研发实力。在大交通战略的指引下，运通智能聚焦数字交通、车路协同、低空经济等为核心的未来交通产业发展新机遇，系统部署“两大四小”业务主线，打造“地下+地面+空域”的立体交通网，不断拓宽及做强业务链条，打开了发展的新局面。与此同时，运通智能也在推动智慧交通业务在全球范围内落地，产品及解决方案已覆盖包括意大利、泰国、马来西亚、埃及、哈萨克斯坦、印度、哥伦比亚、巴西等多个国家和地区。

    3、技术积累与创新

    广电运通已建立“研究总院+专业研究院”的研发组织体系，拥有由院士领衔，包括博士、硕士在内的超3000人的专业研发团队。其中，研究总院负责统筹公司“1+N”（即1个研究总院+N个专业研究院）研发体系技术管理，并重点围绕公司整体发展战略，负责基础性、通用性、前沿性的关键技术研发及产业化落地。各专业研究院负责紧盯场景需求，打磨行业应用产品及解决方案，各子公司负责实施细分场景的产业化和商业化，通过高效的内部协作，完成产品从研发到落地的全流程。截至报告期末，广电运通累计获得专利授权3172件，计算机软件著作权登记411项，主导、参与制定或修订国家标准72项，其中涉及人工智能的65项。

    3.1基础技术研发

    公司紧跟各业务领域数智化转型需求，持续深化大数据、人工智能等核心技术研发。通过推进aiCore平台迭代，构建了以人工智能和大数据为核心的数字底座技术体系，该体系涵盖算力层、平台层和应用层，形成了完整的智能生态闭环。在大模型领域，构建了涵盖基础技术、垂直行业模型、知识中台和智能体应用等的产品技术体系，形成信创原生、行业知识积累、模型架构优化、模型规模适配及模型轻量化等多方面优势。聚焦金融科技和城市智能等垂直场景，打造了望道行业大模型，研发了aiCore知识中台，打通从知识治理到AIAgent构建的全链路，助力客户快速构建AIAgent应用，实现大模型场景化赋能；研发智审一体机，可一站式解决审计场景下大规模文档的内容审核、信息提取与查重比对难题，提供安全、智能、高效的数字化审计服务。在AI底座建设方面，持续推进企业级AI中台研发，完成算法引擎迭代升级，研发智算调度平台、城市AI运行中枢平台等场景化AI平台。此外，在数字技术与人工智能领域持续深耕，已在数字人民币、区块链、隐私计算等领域取得突破。

    3.2深入推进应用技术及产品研发

    公司紧跟场景应用需求，持续研磨行业应用产品及解决方案。报告期内，智能金融领域有序推进整机、机芯、模块、软件的研发，推动新一代ATM整机、外币兑换机、生物识别平台等产品项目研发；围绕海外市场应用需求，继续落实各项软件平台重点项目开发与运维平台建设；稳步推进数据要素开发与运营平台、综合指挥调度管理平台、政府投资概算审计平台、智能风控大数据平台、笔墨文件智能协作平台等产品研发；AI应用产品方面，打造大模型服务平台、知识中台，并面向审计与政企办公场景打造“智审”“智笔”等AI创新应用；推出基于数据要素的隐私计算平台产品V1.0，实现不同机构间的节点组网、任务编排、数据管理与审核、多方安全计算、联邦学习、可信执行环境及区块链存证等功能，并成功在广西边境贸易风控平台项目中实现落地应用；针对数据要素流通，打造共享、开放、交易的可信数据技术底座；实现在隐私求交、隐匿查询、联合计算等MPC的核心算法的突破，支持多方数据安全计算，促进了数据资源的高效流通与共享；数字人产品通过技术升级，大幅提升了虚拟人机交互的响应速度及用户体验；智慧交通领域在智慧地铁、高速公路、道路信控、机场出行、安检业务以及海外现金及票卡机芯等多个领域取得了显著进展。

    二、报告期内公司所处行业情况

    人工智能是引领新一轮科技革命和产业变革的战略性技术，具有溢出带动性很强的“头雁”效应，是培育和发展新质生产力的重要引擎。报告期内，我国持续深化人工智能战略部署，政策体系日益完善。国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，系统部署了六大重点行动，并设定了到2027年、2030年和2035年的三阶段发展目标，标志着我国人工智能发展进入以广泛深度融合为重点的新阶段。

    在人工智能与实体经济深度融合的进程中，我国人工智能产业规模持续壮大。工业和信息化部信息显示，2025年我国人工智能核心产业规模预计突破1.2万亿元，标志着产业发展迈上新台阶。金融科技、智慧城市、智慧交通等重点领域作为AI技术落地的核心领域，数字化、智能化转型需求持续释放。公司凭借在算法、算力、数据的AI核心能力，深度契合人工智能赋能千行百业的发展趋势，在各核心业务领域未来发展空间广阔。

    1、AI核心要素协同突破，筑牢行业发展根基

    在大模型领域，国产大模型呈现“百花齐放、质效齐升”的发展态势，应用场景持续拓展。规模方面，截至2025年7月，我国已发布1509个大模型，在全球已发布的3755个大模型中数量位居首位，展现出强劲的创新活力。《Al大模型与异构算力融合技术白皮书》指出，大模型应用场景从最初的通用对话场景，逐步扩展到金融、医疗、工业等垂直行业，形成了丰富的应用生态。《生成式人工智能应用发展报告（2025）》显示，截至2025年6月，我国生成式人工智能用户规模达5.15亿人，较2024年12月增长2.66亿人，普及率为36.5%。

    在算力领域，随着“东数西算”工程和全国一体化算力网的深入实施，我国算力市场保持快速增长态势。工业和信息化部信息显示，我国建成万卡智算集群42个，智能算力规模超过1590EFLOPS，位居全球前列，有力支撑我国人工智能产业快速发展。《全球重点区域算力竞争态势分析报告（2025年）》显示，我国算力技术的自主性建设正经历从“可用”到“好用”的关键转型期，通过多层次技术创新和生态构建，逐步降低对外部技术的依赖。

    在数据要素领域，我国数据要素市场化配置改革持续深化，围绕全国一体化数据市场培育，相关制度和政策持续完善。产业端，作为促进数据要素高效流通的重要举措，可信数据空间建设加速。例如，截至2026年1月，广州城市可信数据空间已围绕城市治理、产业升级、民生服务、舆情管控四大重点方向，打造14个特色行业（产业）专区，累计接入数据产品超500个，落地应用场景超170个。

    2、金融科技迭代升级，激活行业增长动能

    2025年是《金融科技发展规划（2022—2025年）》的收官之年，金融科技已从“立柱架梁”阶段全面迈入“积厚成势”新阶段。生成式人工智能、区块链等技术深度赋能金融场景，智能风控、精准营销及跨境支付效率显著提升服务效率。《2025年中国金融科技（FinTech）行业发展洞察报告》显示，预计未来2-3年新兴技术的崛起与信创目标的达成将合力推动银行业科技投入规模以11.85%的复合增长率稳步提升。

    在智能金融设备方面，根据权威媒体《金融时报》报道显示，近年来，国内银行网点布局呈现“总量稳定、结构优化”的鲜明特征。据国家金融监督管理总局数据，截至2025年末，国内商业银行累计关停低效线下网点约7871家，同步新设网点8494家，净增623家，实现近三年来的首次正增长。随着AI技术的成熟应用，智能金融设备领域持续催生出全新品类，加快从“自助工具”到“价值载体”的进阶蜕变，除提升办理效率、释放人力外，更进化为助力银行“持续经营”的核心利器。2025年云柜规模化落地、AI机器人场景化试点，标志着AI+创新产品已完成从“试点验证”到“规模复制”的关键跨越，正快速成为行业最具代表性的新增量。调研数据显示，2025年智能金融设备整体采购规模较2024年保持平稳。其中，广电运通已连续18年位居国内智能金融设备市场占有率第一，持续领跑全国市场。依托稳固的市场地位和深厚的技术积淀，头部厂商进一步抢占战略高地，构建起覆盖网点高柜、低柜、自助区等全场景的智慧金融服务生态，在云柜、机器人等AI+产品赛道更取得领先优势。

    报告期内，数字人民币迎来关键性政策突破。中国人民银行出台相关行动方案，明确新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式启动实施，标志着数字人民币由现金型1.0版迈入存款货币型2.0版，这一举措使数字人民币具备资金沉淀的生息能力，提升了其市场吸引力。同时，数字人民币在跨境支付领域的潜力持续释放。9月，数字人民币国际运营中心正式运营，为跨境支付提供系统性基础设施；多边央行数字货币桥项目进展显著，截至2025年11月末，多边央行数字货币桥（mBridge）累计处理跨境支付业务4047笔，累计交易金额折合人民币3872亿元，其中数字人民币在各币种交易额占比约95.3%。

    3、智慧城市提质增效，拓宽全域发展空间

    我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段。报告期内，《数字中国建设2025年行动方案》提出，进一步夯实城市全域数字化转型底座建设，完善城市运行和治理中枢功能。10月，国家发展改革委等部门发布的《深化智慧城市发展推进全域数字化转型行动计划》作出了具体部署，明确提出到2027年底建成50个以上全域数字化转型城市。中商产业研究院分析师预测，2025年中国智慧城市市场规模将达到45.3万亿元。数字政府作为智慧城市核心领域，2025年迈入高质量深化阶段。根据中国信息通信研究院发布的《数字政府建设发展研究报告（2025年）》指出，我国数字政府正处于从“规模建设”迈向“能力跃升”的关键时期，集约化建设已成为数字政府实现整体智治、智能协同的前提条件与战略支撑。根据IDC《中国数字政府市场预测，2025—2030》，未来五年中国数字政府市场将呈现“总量稳增、结构重构”的特征。到2030年，市场规模预计达到1857亿元人民币，2025—2030年CAGR为4.1%。

    4、智慧交通融合创新，迸发持续发展活力

    当前，中国智慧交通建设已进入规模化部署与融合创新的关键阶段，基础设施智能化改造持续加速，投资与应用场景不断拓展。政策层面，9月，交通运输部等七部门联合印发《关于“人工智能+交通运输”的实施意见》，部署建设综合交通运输大模型等16项具体任务，明确到2027年建成一批标志性创新工程；12月，交通运输部发布《关于加快交通运输公共数据资源开发利用的实施意见》，以促进交通运输公共数据合规高效流通使用为主线，为培育壮大交通运输领域新质生产力指明发展方向。产业层面，技术赋能效应凸显，5G、车路协同、高精度定位、数字孪生等前沿技术正成为驱动行业发展的核心引擎。车路云一体化加速落地，全国正推进20个试点城市（联合体）建设，为产业链上下游企业创造了市场空间。中研普华产业研究院《2025-2030年中国智能交通行业竞争分析及发展前景预测报告》分析预计到2025年，中国智能交通市场规模将突破3500亿元人民币，到2030年，有望达到5500亿至6000亿元水平，年均复合增长率保持在15%以上。这一增长主要由车路协同、智慧停车、自动驾驶商用等新兴领域驱动。

    三、核心竞争力分析

    1、技术研发优势：公司坚持创新驱动发展战略，紧扣产业布局推进基础技术及重点项目研发攻关，持续加大算法、算力、数据及场景的研发攻关，不断构建和完善数字技术及产品体系。目前，公司已建立“研究总院+专业研究院”的研发组织体系，拥有由院士领衔，包括博士、硕士在内的超3000人的专业研发团队，近5年研发投入占营业收入的平均比重超10%。公司是国家技术创新示范企业、国家知识产权示范企业、服务型制造示范企业及制造业单项冠军示范企业，连续10年入选中国软件和信息服务业综合竞争力百强企业，入选2025年数字服务暨服务外包领军企业。公司拥有智能金融装备国家新一代人工智能开放创新平台、金融智能终端系统安全技术国家地方联合工程研究中心、国家级工业设计中心等科研平台。公司持续布局人工智能和信息技术领域的相关标准。在生物特征识别技术方向，全面覆盖样本质量评估、数据交换格式框架及面向对象的编程接口实现，深入涉及人脸、虹膜、血管图像等细分数据类型的处理规范；同时在人工智能核心领域同步推进，围绕多算法管理、知识图谱应用平台性能、深度学习算法评估，以及计算设备的虚拟化调度与分布式协同等关键技术方向开展标准工作。

    2、体制机制创新优势：在生产经营方面，公司积极贯彻“对标世界一流管理提升行动”要求，结合内外部环境变化，扎实做好战略动态管理，持续优化人力资源配置、健全大风控体系，提升数字化管理水平，降低管理成本、提升运营效率，构建快速响应市场需求的组织体系。2018年至2025年管理费用率呈整体下降趋势，降本增效成果显著。在公司治理机制方面，公司引入战略投资者优化股权结构，推动优质子公司股权融资。在长效激励机制上，公司推进子公司员工持股，充分调动经营管理团队和核心骨干员工的积极性，促进员工与企业共同成长和发展。未来，公司将继续充分利用上市公司平台，并通过混合所有制改革等多种方式，激发企业经营活力，推动公司业务进一步发展壮大。

    3、数字经济先发优势：公司紧跟国家政策，围绕金融科技、城市智能、智慧交通等领域率先布局数字化转型业务，积极探索数据要素市场建设。在金融科技领域，公司以AI技术为核心驱动，深度参与银行网点、金库和档案中心等核心运营场景的数智化升级，并在数字支付、数字财政、数据服务等数字金融领域形成卡位优势，实现多项创新业务市场突破和规模化落地。在城市智能领域，依托全域数字化建设的牵引驱动作用，布局智能安防、数字政府、智能算力等业务领域，创新智慧城市业务模式，发挥“数据要素×”效应，推动数实融合高质量发展。在智慧交通领域，推动AI与轨道交通、高速公路、民航低空、道路交通等场景深度融合，实现从终端产品到整套智慧交通解决方案的智能闭环。

    4、供应链优势：公司建立了成熟的供应链管理体系，实现生产体系的智能柔性管理，打造世界级智能终端产品制造基地。依托二十多年工业化产品生产制造经验，公司供应链管理体系日益成熟，具备多个行业高科技终端产品的生产智造能力。公司以客户为中心，深耕全球本土化，满足不同国家、不同客户“多样化、小规模、周期可控”的定制化需求。公司在广州中新知识城建造了广电运通新一代AI智能设备产业基地，打造柔性数字工厂及AI智慧园区，升级数字智造能力，进一步提升柔性制造能力，深度释放规模生产新潜能。报告期内，公司产研联动，持续动态落实排产管理，保障市场发货进度，并持续强化采购策略落实降本增效。

    5、投资并购优势：公司坚持“产业+资本”双轮驱动，持续健全以市场化为导向的“投融管退”资本运作体系，通过产业培育、收购控制权、战略参股、资产证券化等多元化的资本运作方式围绕核心产业布局。不仅成功孵化了运通国际、运通智能、平云小匠等优秀成员企业，还通过资本手段控股中科江南、中金支付、中数智汇、广电五舟等标的，并依托持续完善的集团化投后管理及风控管理体系，不断挖掘被投企业协同价值，促进各方资源整合和协同发展，实现互利共赢。公司已形成一套覆盖投前、投中及投后的产业投资方法论，在人工智能、数字经济领域拥有核心客户、研发技术、市场竞争等综合优势，同时公司拥有健康的现金流和充足的货币资金储备，为公司后续持续开展投资并购提供有力支持。

    四、主营业务分析

    1、概述

    2025年，公司围绕“全力打造核心硬科技，推动‘AIinall’战略落地”的发展主题，扎实推进科技创新及AI赋能，全年实现营业总收入120.55亿元，同比增长10.94%，扣非归母净利润7.86亿元，同比增长4.25%，整体经营保持稳健发展，为“十五五”高质量发展奠定了坚实基础。

    报告期内，公司连续17年获深交所信息披露A级考评，荣获“股东回报奖”“创新实践奖”“ESG百强金牛奖”等20余项权威资本市场奖项。此外，公司连续10年入选“软件和信息技术服务业综合竞争力百强”，获得广东省图象图形学会科技进步一等奖、入选工信部首批重点培育中试平台、ISO56005创新与知识产权管理能力等级认证等多项创新资质“零的突破”，在人工智能、数字经济等领域的知名度、影响力及综合实力不断提升。

    （一）增强创新驱动力，公司主营业务稳健发展

    1、金融科技领域固本拓新，持续积聚新势能

    2025年，国内金融市场正处于深刻变革与重构的关键时期，一方面传统金融业务结构持续优化，另一方面AI在运营管理、客户服务等核心业务环节的渗透率显著提升。公司持续稳固智能终端、技术服务等存量市场领先地位，同时加大资源培育数字支付、数据服务、数字财政等创新业务，持续积聚产业升级新势能。

    （1）行业地位持续巩固，AI+创新全面领航。公司国内金融业务一方面深耕传统市场、深挖存量客户价值，另一方面积极布局AI+创新产品和场景，抢占未来发展制高点。公司凭借突出的产品与技术优势，连续中标建设银行、交通银行、兴业银行、华夏银行等总行级智能金融设备项目，巩固并保持在重点银行的持续入围；同时积极拓展空白市场，成功突破招商银行信创现金自助设备等项目，市场覆盖面持续扩大。创新业务多点开花，持续领跑行业发展。智慧屏、移动展业、排队机、电子锁等多条产品线均实现总行级项目突破，场景金融业务在工商银行、中国银行、建设银行、浦发银行等实现案例突破。AI+创新产品加速落地，推动技术创新与场景应用深度融合。云柜智慧柜台在邮政邮储全国各大网点批量部署，并在多家商业银行完成试点，规模化复制推广全面提速；超柜机器人在国有大行启动试点，数字人智慧柜台在上海成功落地。

    （2）商业大数据业务稳健运行寻求加速。聚焦“AI+数据”核心方向，业务覆盖范围持续扩大，累计服务客户已突破700家，广泛涵盖金融、互联网、运营商等多个关键领域。在银行业，公司已与6家国有大型银行、12家全国性股份制银行总行建立合作，实现国有大型商业银行总行服务100%覆盖；在互联网金融领域，与字节跳动、腾讯、阿里巴巴等重点客户的合作持续深化，成为驱动营收增长的核心支柱。2025年成功中标中国人民银行征信中心项目，标志着技术能力获得了国家级权威认可，为深度参与国家征信体系建设奠定了坚实基础。在传统业务稳健增长的同时，公司积极拓展企百科C端产品和ESG新业务，加快构建新增长点。

    （3）智能财税业务换挡提速。公司进一步扩大支付电子化、智慧财政业务覆盖范围，打造全域政府资金管理数智底座，拓展多个政府资金监管新场景；预算执行监管、会计电子凭证全流程综合应用等核心产品深度适配主流国产大模型，将AI能力从政务数字化的辅助工具升级为核心引擎；公司会计电子凭证综合应用等产品的SaaS服务模式逐渐成熟，形成“标准产品+配置化交付+持续运营”的经营模式；数据资产治理服务依托“制度规范+技术防护”的双重智能防护体系，进一步保障数据资产全生命周期安全与权属清晰。

    （4）数字支付业务结构优化升级。在监管趋严与竞争加剧的双重压力下，支付业务聚焦支付+场景创新，全年累计新增商户280家，累计新上线机构数417个，进一步拓展行业边界；跨境支付方面，获得香港海关颁发的MSO牌照，正式具备合规的跨境资金结算与外汇兑换资质，推出了“广汇通GPX”全球收款及汇款平台，支持供应链付款与境内外资金联动管理，为出海企业提供安全、高效、低成本的跨境资金解决方案。

    （5）海外业务新签合同创历史新高。在全球经济复苏乏力、地缘政治不确定性持续加剧的复杂外部环境，公司海外市场仍实现逆势增长，全年新签合同额保持双位数增长，充分彰显了海外业务的发展韧性与可持续增长能力。在传统业务领域，公司在亚太、欧洲、非洲、中东等重点市场持续发力，市场开拓取得实质性突破；在哈萨克斯坦、葡萄牙、孟加拉国等国家成功中标多个大额订单，进一步巩固公司的市场地位。在创新业务领域，公司加快推动创新解决方案在全球的应用落地。其中aiCore技术已在亚太地区实现商业化部署和规模化应用，网点数智化转型解决方案在非洲、欧洲等市场取得多点突破，标志着公司的解决方案具备全球规模化交付能力。此外，凭借高标准、定制化和敏捷化的产品方案与专业的运维服务能力，公司成功获得全球知名金融科技公司订单，品牌影响力与国际竞争力持续提升。随着海外业务的拓展深度和广度的不断提升，市场布局更趋多元，海外市场已进入规模化与高质量发展阶段。

    2、城市智能领域提质增效，步入发展新阶段

    在政策红利与技术突破双重驱动下，我国智慧城市建设进入高质量发展新阶段。公司在智能安防、政企数字化业务的基础上，大力开拓智能算力、数据要素等创新业务，持续推动数据底座等核心产品与解决方案落地应用。

    （1）政企业务市场稳步拓展。中标人工智能应用中试基地项目，金额合计3.08亿元；作为核心承建方中标数字广州数据流通利用基础设施建设试点项目；签约数字广州城市三维底座及创新应用建设、花都工业园数字化建设、茂名高州智慧政务等一系列重点项目。全力推进从化智慧城市、全运会等重点项目实施，圆满完成全运会、残特奥会智慧保障任务。

    （2）智能安防业务稳态运行。广电安保业务保持平稳发展，营收规模与运营实力保持全国前列。智慧安保运营体系建设取得新成效，自研安保智控平台取得“金融押运调度管理系统”“现金库管理系统”等13项计算机软著；成为中国保安协会理事单位，中保协海外安保专委会、武装守押专委会委员单位，积极推动行业转型与标准制定；大力推动业务探索与转型，落地警保联动、数字化档案、无人机培训与应用等“安保+”创新业务，110智慧警保联动项目入选全国2025智慧安保创新案例。目前广电安保整体业务结构持续优化，非传统押运业务占比已超40%，旗下6家公司营收突破亿元。

    （3）智能算力业务聚焦提升质效，效果初显。聚焦关键领域，凭借高性能服务器产品矩阵与一体化解决方案，成功中标金融、气象、科研、能源等领域的千万级数字化重大项目。多款智算产品入围央采及多省政采，确立了在国家信息化建设中的供应商地位。2025年全年发布10款卓越智算新品，覆盖AI训推、网安、存储、工控等关键领域。联合大湾区国创中心、广东工业大学共建国产化智算中试平台，彰显服务器行业领军企业的技术实力与市场影响力。通过战略转型及管理提效，单一技术路线的依赖风险降低，盈利能力得到初步改善。

    （4）“专精特新”领域不断做优做强。“互联网+服务”领域，服务网络覆盖广度与深度同步提升，全年新增客户数量超600个，安检、分拣、新能源、仪器仪表等战略新兴业务增长势头强劲，数字化服务管理SaaS解决方案在茶饮行业成功取得突破并复制。智慧教育领域，旗下像素数据核心技术领跑国际，自主研发的Pixelall_002算法在“自助终端图像对入境摄像头图像数据集”上荣登NIST人脸图像质量测评榜首；理化生实验操作考试业务全国拓展，湖南、广东、宁夏业绩呈加大增长趋势，成功开拓海南、河北等新市场，行业影响力持续提升。

    3、智慧交通领域稳基强链，打开发展新局面

    公司聚焦数字交通、车路协同、低空经济等为核心的未来交通产业发展新机遇，系统部署“两大四小”业务主线，打造“地下+地面+空域”的立体交通网，不断拓宽及做强业务链条，打开了发展的新局面。报告期内，运通智能持续夯实传统AFC业务，保持国内市场领先份额的同时，海外市场首次实现大型AFC系统集成项目完整出海；自研智能X光安检机打破大品牌垄断，形成了可快速复制的“智慧安检城市解决方案”；高速公路业务，从单一硬件设备销售正式切入高速公路“云、网、端”一体化的数字化转型核心领域；生物识别、通行控制技术获得航空领域高端客户的认可；物联网核心模块领域推进AI智能升级，毫米波雷达业务实现批量订单落地；国际业务进一步拓展，相关产品及解决方案在多个国家斩获批量订单。

    （二）强化核心竞争力，数字技术产品持续积累

    1、夯实基础研发，强化技术赋能业务

    持续完善aiCore数字底座迭代，夯实以人工智能和大数据为核心的技术体系。AI底座方面，完成AI中台V2.0、授权管理平台V1.0研发；大模型方面，完成知识中台V2.0、大模型运行服务平台V1.0研发，望道大模型已通过生成式人工智能服务备案。

    围绕“具身智能大小脑”核心技术体系，公司以金融场景为牵引，深入开展具身智能关键技术研发，逐步形成多形态本体的产品矩阵。公司在多模态感知、高可靠柔顺控制、微型伺服驱动器、一体化关节模组等关键技术上实现系列突破。在感知层面，实现复杂噪声环境下定向拾音与定点滤噪，显著提升复杂场景下的交互可靠性；在控制层面，实现毫秒级运动伺服与毫米级末端姿态控制，确保机器人运行平稳流畅。上述进展为公司切入具身智能机器人新市场奠定了坚实技术基础。

    加速数字技术应用落地。数字人技术方面，引入AIGC生成模型，构建数字人形象生产标准和分工流水线，取代传统录制拍摄，已支持广东农行等多家银行的数字前台项目；区块链及隐私计算技术方面，构建从采集接入、加密存储、安全传输到隐私计算加工、区块链存证溯源全链路技术防护架构，相关技术平台在广州数据基础设施、医疗数据空间、城市数据空间落地。

    2、深化应用产品落地，加速技术商业价值转化

    一是基础技术型产品加速落地。依托aiCore数字底座技术优势，支撑广州数科集团承建人工智能应用中试基地（医疗领域传染病防治方向）项目，实现数字健康领域的重大突破。大模型产品方面，研发望道智审、望道智笔等AI创新应用，依托aiCore知识中台打造了智能问数/问政/问企、文案写作助手、政务工单助手、会议办公助手、智能设备运维助手、家庭医生健康助手等智能体应用，在多个市区级政府部门、某省级交通集团等客户的项目中落地应用，支撑公司在银行、政务、交通、审计及企业数字化等领域的业务拓展。运通云系统产品价值凸显，智算云、算力调度平台、超融合一体机、AI场景一体机等产品在多个城市级标杆项目应用落地。

    二是行业应用产品持续丰富并批量应用。金融科技方面，产品迭代升级与场景拓展并进。完成H68G4新一代CRS整机、CR50小型循环机芯研发，推动传统金融机具持续迭代；打造覆盖银行网点、展厅展馆等场景的具身智能产品体系，超柜机器人在头部大行率先试点；上线企百科AI、大禹智汇数据智能化平台等产品，研发多项数字支付新产品，以AI技术赋能大数据征信、数字财政、数字支付业务升级；落地北部湾数字人民币综合服务平台，打造全国首个边民数字人民币支付及跨机构智能合约应用系统，发布全运会文化AR数字人民币硬钱包，持续拓展数字人民币在智慧民生、公共服务、消费零售等多元场景的应用边界。城市智能方面，以智慧城市研究院为技术支撑，以各区域数投公司为业务扩展，支撑清远、茂名、湛江、肇庆等地市全域数字化建设和数据要素市场化配置改革。根据业务落地需求，迭代公共数据运营平台(地市版)、城市级视频云等核心平台能力，拓展建设数字招商引资平台等，持续夯实城市智能化服务底座。智慧交通方面，核心能力助推终端批量落地。“感知-计算-决策-控制”全链路智慧信控能力通过全运会项目实战验证；完成EMV外卡过闸系统在广州全线网部署，刷掌支付机器人、叠卡缴费机等多款创新终端在山东、河南等地实现批量应用，基于三维场景感知的新一代人工智能登机闸机在广州白云机场获得大批量应用，进一步完善智慧交通场景服务生态。

    （三）多维发力软实力建设，持续夯实创新发展根基

    1、知识产权布局不断完善，产学研融合成果显著

    2025年，首次布局“可信数据空间”技术方向国家标准；成功加入“全国数据标准化技术委员会”“工业和信息化部人工智能标准化技术委员会”等国家级标准技术委员会，显著增强行业影响力。

    2、积极传播品牌形象，品牌价值有效提升

    2025年，公司组织参加了第14届中国（广州）国际金融交易博览会、第22届中国-东盟博览会、全球智慧城市大会、第十二届警博会、粤港澳大湾区智慧交通产业博览会等多场重大展会活动，并成功举办金融科技峰会暨全球生态伙伴大会，来自全球超过七十多个国家和地区的客户参会，进一步提升公司品牌全球市场影响力。

未来展望：

（一）公司的发展规划

    在习近平新时代中国特色社会主义思想的引领下，广电运通充分发挥数字经济的先发优势、科技创新的技术优势、高效运营的管理优势、布局全国的人才优势以及高效运作的投资并购优势，推动金融科技、城市智能、智慧交通等领域加速延伸，促进与数字经济融合发展。公司践行对标世界一流的新管理提升战略，致力成为“人工智能行业应用领军企业”，为粤港澳大湾区乃至全国数字经济高质量发展提供有力支撑。

    （二）2026年经营计划

    2026年是“十五五”规划全面实施的关键之年。广电运通确定了“深化‘AIinall’战略，驱动企业高质量发展”的年度发展主题，公司将持续强化技术根基、拓展场景纵深、强化资本协同，推动人工智能在千行百业落地生根。

    2026年主要工作思路如下：

    1、深化AI+应用，夯实主营业务增长根基

    （1）国内金融市场要构建总体成本和竞争优势，确保传统设备行业龙头地位；加速云柜、网点机器人、智慧金库等AI+创新产品的试点与规模化推广；加大数字化管理软件与场景金融解决方案的研发，提升客户价值；持续提升银行服务业务市场份额，加强服务质量精细化监管。

    （2）数字支付业务要深耕国内数字支付板块业务，扩大信贷放还款优势业务，重点推广对公支付业务，深耕多场景分期业务，推动核心交易规模稳定增长；以“跨境数字支付”为突破点，打造全球化金融科技服务体系。

    （3）智慧财政业务要确保在支付电子化、智慧财政等传统优势领域持续领先，将大数据应用、智慧医保、数电票推广等新业务，打造成为驱动业务换挡提速的新引擎。

    （4）数据要素业务要深化金融、互联网、保险等重点行业布局，全力跟进头部客户商机；依托AI技术与数据中台能力，面向金融机构全面推广受益所有人存证、AI智能差异报告、产业链数据等高价值新品。

    （5）海外市场要围绕全球金融客户转型需求，创新和推广软硬一体化解决方案；持续深耕本地化经营，优化具有国际化竞争优势的本地化营销和服务网络；发挥出海先发优势及集团协同能力，推动更多优质产品及服务走向国际市场。

    （6）政企数字化业务要聚焦数据要素市场化，坚定推进产品化转型；云服务业务确保政务云稳定，深化国资云价值；政企业务深化重点客户合作，确保重大项目稳定运营与交付，探索“平台建设+持续运营”新模式。

    （7）公共安全业务要深化运营提质增效，关注“安保+科技”新兴领域，构建科技赋能型城市安全服务；城市公共安全业务要聚焦粤港澳大湾区核心市场，加快AI+公共安全、机器人巡检等产品市场化。

    （8）智能算力业务要深度拓展京津冀、长三角、粤港澳大湾区，做精做专政府、金融、能源、医疗、教育等重点行业，从通用产品向行业专用解决方案转变。

    （9）智慧交通业务要巩固AFC集成与设备优势，加大力度拓展海外市场，初步形成本地化服务能力；持续巩固智慧安检、高速公路业务发展成果，大力开拓新市场新项目；道路信控业务以标杆项目带动区域复制，推动雷达等新产品的市场验证与订单获取，积极跟进低空领域业务机会。

    （10）其他“专精特新”类业务，“互联网+服务”业务要加快售后数字化转型，稳固基础支柱业务，壮大新能源、安检分拣、机器人等新引擎，持续提升平台化运营能力；智慧教考业务继续提升技术领先优势，加大市场拓展。

    2、统筹资本运作，构建产业协同发展生态

    （1）持续围绕“人工智能+”“数据要素×”两大主题，重点筛选业绩规模大、产业协同度高、符合国家战略导向的优质标的，推动公司产业数字经济规模做大。

    （2）进一步强化集团化管控，提升子公司重大风险防范；充分发挥总部平台优势，推进业务协同和资源共享。

    （3）加快低效资产处置节奏，通过“关停并转”，实现资源的重新归集与高效配置，持续优化公司产业结构。

    3、强化技术赋能，助推产业市场高端突破

    （1）持续优化数字底座能力，完善AI底座工具平台并构建全套认知智能工具链，推进望道大模型体系化升级并推动大模型能力多垂类协同进化，构建统一跨集群资源调度基座，提升算力训练与推理效率。

    （2）聚焦金融科技场景，加快机器人应用落地。针对高噪声复杂场景，融合视觉与语音攻关多模态降噪等关键技术，提升机器人在复杂交互场景中的自然与连贯性表现，进一步完善“大脑-小脑-本体”技术体系，推动超柜机器人、网点AI机器人在银行网点数字化、智能化转型场景下落地。

    （3）加快数字技术商业化转化，拓展数字人技术在医疗、文旅等场景应用，升级数字人民币核心模组，拓展大宗商品、跨境电商、边民互市贸易等场景的深度运营。

    （4）推动AI产品及解决方案规模化落地，加速推动循环一体机、云柜等核心产品AI化升级迭代，深化AI中台与行业场景融合，高效保障重点项目交付。

    （5）多维发力做优软实力，聚焦重点领域，争取重大科技项目立项，推进高价值专利培育与申报，深耕重点领域标准制定。

    4、提速数智升级，推动生产智造提质增效

    （1）深化推动生产制造数智化升级。围绕整机IDS管控升级、机芯自动化生产、结构特征视觉检测，助推制程智能化升级；深入推进MOM智造运营平台开发与拓展，实现生产全流程数字化管理。

    （2）保障市场订单按时交付。持续优化产销研协同运作体系，做好订单的有效分析与预测；动态分析物料需求，滚动推进合理备货计划，缩短整体交付周期。

    （3）深挖智造成本优化潜力。持续优化供应链，打造综合采购平台辅助决策；在多种用工模式基础上强化培训，推进多能工培养。

    （4）协同推动产品质量优化提升。强化工艺、研发与重点供应商间协同，推动标准化建设及加工设计优化；深化来料检测与制程稽查，构建全流程质量管控机制，提升交付质量。

    5、聚焦精益管理，锚定战略落地聚力攻坚

    （1）推动“十五五”战略规划有效落地。组织并推动公司“十五五”规划战略解码，分解为可执行计划，明确各业务单元任务和目标，完善战略执行跟踪机制，定期评估实施效果并及时调整策略。

    （2）持续推动组织效能提升。持续优化组织架构，系统深挖全价值链降本增效潜力，持续推动公司精益经营管理效能提升。

    （3）加快打造高效财务管控体系。加快财务信息系统升级建设，实现财务全流程精细化管理，持续推动业财融合，提质增效决策效能。

    （4）推动人效提质升级与关键人才精准供给。加快培养“业务落地+复合型”人才，聚焦AI应用能力的基层员工培养，持续提升员工工作效率。

    （5）健全大风险管控长效体系。持续强化数字风控体系，深化经营实质审计与集团数字化安全治理，加强集团化人力资源风险防控体系建设，巩固集团化安全管理体系。

    （6）深化推进企业数智化升级，对内加快IT智能平台研发及推广，对外拓展智算云平台和垂类小场景AI应用。

    （7）推动品牌价值向商业价值、资本价值转化，构建“战略牵引-业务支撑-资本联动”的品牌管理体系。

    （8）扎实做好基础设施建设，保障重点项目施工顺利开展。

    （三）公司面临的风险及应对措施

    1、宏观经济波动的风险

    公司产品被广泛运用于金融、政务、交通等众多行业，公司业务及行业与国民经济的发展具有较高的正相关关系，且公司存在一定比例的出口业务及境外业务。目前全球经济形势复杂多变，地缘政治局势紧张，若国内外宏观经济发生重大不利变化，将对公司业务产生一定不利影响。

    为此，公司密切跟踪研究宏观经济发展趋势，基于对市场形势的研判、政策机遇的把握和战略发展的需要，制定符合公司情况的发展战略，通过强化组织改革、推进战略举措有效执行、强化风险管控等措施，保障公司稳健经营，抵御宏观经济波动带来的影响。

    2、市场风险

    随着人工智能、大数据、云计算、物联网等智能化技术的逐步成熟，公司不仅面临行业现有竞争者的竞争，还要应对新进入者的竞争，市场竞争形势也将变得更加广泛而复杂。金融科技领域，银行及泛金融行业金融设备智能化、数字化升级趋势明显，不同银行的市场应用需求趋于多样化，厂商间竞争日渐加剧；城市智能领域，近年来智慧城市试点数量和市场支出规模扩大，多项政策推进电子政务、大数据与云计算等领域应用，涉及细分场景众多，市场竞争日益激烈；智慧交通领域，随着“交通强国”战略的深入实施以及无人驾驶、车路协同等技术蓬勃发展，新型互联网公司等越来越多企业进入智慧交通领域，市场竞争愈发激烈。

    为此，公司将持续巩固软硬件产品及服务优势，保持传统现金设备、银行智能设备及金融维保服务的行业领先地位；构建银行智慧网点全领域解决方案，打造更多的银行网点转型及场景融合标杆案例，加快拓展数字支付、企业征信、数字财政、外币兑换解决方案等金融创新业务。围绕城市智能化建设需求，公司将整合优势资源，战略聚焦政企数字化、智慧安防等领域，推动相关业务融合、协同发展，并且以技术创新驱动为核心，积极参与基于信息化、数字化、智能化的新型城市基础设施建设，全力打造广电运通城市智能业务版图。智慧交通领域，公司部署“两大四小”业务主线，打造“地下+地面+空域”的立体交通网，以技术领先构建公司发展护城河，抢抓数字公路、低空经济等政策红利抢占先机，加快推动国际化进程。

    3、技术创新风险

    公司的主要业务属于知识密集型行业，对技术产品及解决方案的创新开发有较高要求，技术门类涉及较广、更新速度快，尤其在进入以人工智能、云计算、大数据等新技术为代表的时代，产品技术优势、研发技术水平对公司核心竞争优势的影响越发深刻。如果错误判断技术发展趋势，或者研发投入的产出效益不及预期，公司可能发生业绩下滑、产品及解决方案失去竞争力的风险。

    为此，公司始终坚持自主创新驱动战略，遵循“生产一代、研制一代、预研一代”的原则，聚焦时代趋势、国家战略、市场需求，立足业务场景需求，持续加大科研投入，持续完善研发管理体系。同时，公司围绕“算法、算力、数据、场景”等AI核心要素搭建具有创新力的研发平台，推进基础技术及重点项目研发攻关，不断完善知识产权布局，全面构筑公司核心技术优势，保持持续的市场竞争力。

    4、经营规模扩张导致的管理风险

    随着公司各业务板块规模的扩大及投资并购的逐步开展，公司资产规模、经营规模、人员规模将逐步扩大，下设的分、子、孙公司增多且分布分散，公司经营管理的复杂程度大大提高，面临着管理风险。

    为此，公司围绕集团化管理分工，细化总部服务、管理、监督、拓展职能，系统推进各子体系建设，进一步细化和完善分、子、孙公司的经营管理体系；公司持续提升数字化管理水平，夯实和完善数字化协同平台，持续升级迭代关键数字化系统平台，加强公司数据治理力度；加强集团化财务管控，推进财务信息化建设，强化资金集约管理，细化子公司财务负责人岗位职责，提升审计综合应对能力；同时加强企业文化建设，提高全体人员的企业认同感和归属感，努力降低管理风险。

    5、商誉减值风险

    未来，公司将继续加大投资并购力度，把握市场机遇，瞄准人工智能行业方向，重点把握战略领域并购机会，拓宽公司产业空间。在投资过程中，公司可能面临宏观经济波动影响、对新领域不熟悉、收益不及预期、未来团队整合及运营管理等情况。公司在开展各类并购时多采用收益法对并购标的进行评估，由此产生的并购对价会形成较高的商誉。随着公司并购项目的不断增多，因并购形成的商誉存在计提减值的风险。

    为此，投前，公司加强市场分析和调研，严格执行《证券投资管理制度》及对外股权投资相关制度，必要时聘请外部具有丰富投资实战管理经验的人员为公司对外投资提供咨询服务，审慎选择投资项目；投中，公司强化收购成本的控制，避免产生过高的商誉；投后，公司加强投后管理，使投资完成后的项目能平稳过渡、顺利运转，努力提高并购效益，减轻商誉减值压力。

    6、汇率波动风险

    公司国际业务主要以美元、欧元、港币等外币进行结算，随着公司国际业务的不断拓展，当汇率出现较大波动时，公司可能存在较大的汇率风险。

    为此，公司制定了《外汇套期保值业务管理制度》，根据实际生产经营情况开展外汇套期保值业务，以降低汇率波动对公司利润的影响，有效防范和控制外币汇率风险。

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