每周股票复盘：联环药业（600513）2025年预亏超8300万

截至2026年1月23日收盘，联环药业（600513）报收于20.05元，较上周的20.08元下跌0.15%。本周，联环药业1月19日盘中最高价报20.77元。1月21日盘中最低价报18.9元。联环药业当前最新总市值57.23亿元，在化学制药板块市值排名94/150，在两市A股市值排名3267/5182。

本周关注点

• 业绩披露要点：联环药业预计2025年扣非净利亏损3250万元至3900万元。
• 公司公告汇总：茚达特罗莫米松吸入粉雾剂获临床试验批准，累计投入研发2213.57万元。
• 公司公告汇总：联环药业通过《业务隔离制度》议案，强化与关联公司风险隔离。

业绩披露要点

联环药业发布业绩预告，预计2025年全年扣非后净利润亏损3250万元至3900万元。归母净利润预计为-9,900.00万元至-8,300.00万元，较上年同期由盈转亏。业绩下滑主因包括药品集采、医保支付调整、国际市场竞争加剧致毛利率下降，叠加行政处罚带来的非经常性支出及研发投入增加。本次预告未经审计，最终数据以年报为准。

公司公告汇总

联环药业收到国家药监局核准签发的茚达特罗莫米松吸入粉雾剂（II）药物临床试验批准通知书，同意开展用于成人和12岁及以上青少年哮喘维持治疗的临床试验。截至公告日，公司对该药品累计研发投入约2,213.57万元，2026年已获2个临床批件。现有哮喘治疗药物福多司坦口服溶液已取得生产批件。该药品后续仍需完成临床试验及审评审批方可上市，短期内不会对公司营收和业绩产生重大影响。

联环药业召开第九届董事会第二十一次临时会议，审议通过《关于制定<业务隔离制度>的议案》。公司将依据《上市公司治理准则》等法规，建立与从事基金管理业务的关联公司在机构、业务、资金、财务、交易、信息、人员等方面的隔离机制。公司与关联方保持独立法人地位，业务独立经营，资金、财务、账户、资产核算、人员、办公场所及信息系统均独立，禁止资金挪用、人员兼职及共用服务器，确保风险隔离。制度全文已披露于上交所网站。

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