股市必读：江苏神通（002438）11月6日披露最新机构调研信息

截至2025年11月6日收盘，江苏神通(002438)报收于14.76元，上涨0.0%，换手率5.32%，成交量24.94万手，成交额3.71亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：11月6日主力资金净流出5281.36万元，散户资金承接明显，净流入4986.6万元。
• 来自机构调研要点：公司核级蝶阀球阀市场占有率超90%，在核电阀门领域具备显著竞争优势。

交易信息汇总

资金流向

11月6日主力资金净流出5281.36万元；游资资金净流入294.75万元；散户资金净流入4986.6万元。

机构调研要点

• 市场空间方面，《中国核能发展报告（2024）》预计2035年我国核能发电量占比约达10%。核电项目核准建设稳步推进，自主三代核电机组国产化率超90%。随着核电机组投运数量增加，阀门维护维修需求扩大，叠加核能在供暖、供汽等领域的应用拓展，核电阀门市场潜力持续提升。
• 竞争格局方面，公司在核电领域产品具备较强市场竞争力和品牌影响力，当前核电阀门在线15万台，核级蝶阀球阀等主打产品市场占有率超90%，行业竞争趋于良性有序。
• 技术壁垒方面，核级阀门行业准入门槛高，企业需取得设计制造许可证及供货业绩资质；国家核安全监管部门实行许可证制度，对产品质量与质量保障体系要求严苛；招投标过程中，供货业绩、制造经验、技术方案和商务价格均为关键因素。
• 订单节奏方面，订单生效后按流程排产，经业主审核后启动生产，通常在接单后第二至第三年分批交货，收入按实际交货进度确认，单个订单收入确认周期一般为2-3年。
• 成本结构方面，材料成本占60%-80%，其中钢材占材料成本约75%；人工成本占10%-20%；制造费用占5%-10%。产品定价采用成本加成模式，依托长期技术积累和生产经验，核电阀门毛利率处于稳定水平，预计未来仍将保持稳定。
• 技术演进方面，从二代加到“华龙一号”、EPR、实验快堆、高温气冷堆，核电技术安全性不断提升，对球阀蝶阀在抗地震、抗辐照、抗电磁干扰等方面的性能要求日益提高。公司已通过“华龙一号”球阀蝶阀的试验与鉴定，为后续新项目应用奠定基础。
• 可控核聚变方面，全球可控核聚变产业化加速，实验堆建设进入关键阶段，配套阀门需适应极端工况。若未来实现商业化，阀门作为配套产业将迎来长期发展机遇。
• 海外拓展方面，公司已设立国际贸易部，组建专业团队，推进国际认证与市场渠道建设，出口业务将重点聚焦石油炼化、油气开采等领域。
• 备件更换方面，核电阀门设计寿命为60年，但受环境因素影响，如海水系统阀门因泥沙冲刷和氯离子腐蚀，需执行预防性检修与维护。

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