每周股票复盘：水星家纺（603365）Q3净利同比增43.18%

截至2025年10月31日收盘，水星家纺（603365）报收于21.68元，较上周的18.6元上涨16.56%。本周，水星家纺10月31日盘中最高价报23.02元，股价触及近一年最高点。10月27日盘中最低价报18.33元。水星家纺当前最新总市值56.94亿元，在服装家纺板块市值排名17/59，在两市A股市值排名2998/5163。

本周关注点

• 来自业绩披露要点：2025年第三季度归母净利润9107.79万元，同比上升43.18%。
• 来自股本股东变化：截至2025年9月30日股东户数为8501户，较6月30日增加11.99%。
• 来自机构调研要点：毛利率提升主因产品结构升级及原材料成本优化。
• 来自公司公告汇总：拟每股派发现金红利0.2元（含税），股权登记日为2025年11月12日。

股本股东变化

截至2025年9月30日，公司股东户数为8501户，较6月30日增加910户，增幅11.99%。户均持股数量由3.46万股降至3.09万股，户均持股市值为51.78万元。

业绩披露要点

2025年三季报显示，公司主营收入29.76亿元，同比上升10.91%；归母净利润2.32亿元，同比上升10.74%；扣非净利润1.85亿元，同比上升0.08%。第三季度单季度主营收入10.54亿元，同比上升20.19%；单季度归母净利润9107.79万元，同比上升43.18%；单季度扣非净利润8145.54万元，同比上升53.69%。负债率20.42%，投资收益504.85万元，财务费用-166.08万元，毛利率44.18%。

机构调研要点

公司今年高度聚焦推进大单品战略，上半年推出人体工学枕和雪糕被，下半年推出泡芙鹅绒被、胶原蛋白蚕丝被、闪睡被等科技类新品，将在线下渠道推广。大单品作为流量入口可带动相关品类增长，未来将持续打造大单品系列群，并在价格带上形成梯度布局。

毛利率提升主要得益于产品结构升级及原材料成本影响，线上线下渠道毛利率均有所上升。

Q3利润弹性增长主要因收入增速提升、毛利率持续改善及费用投放均衡，收入增长缓解了费用对利润的压力。

资产减值损失增加系遵循财务谨慎性原则充分计提跌价准备所致，但存货周转率仍处行业较好水平。

公司当前运营思路为：产品端聚焦科技研发解决睡眠健康痛点；渠道端推进品牌形象年轻化、科技化、时尚化升级；品牌端加大品宣曝光，拓展多元营销路径；供应链端启用RFID系统实现全流程追溯与防伪管理。

公司公告汇总

公司拟实施2025年中期利润分配，A股每10股派发现金红利2元（含税），以权益分派股权登记日总股本扣除回购股份为基数，合计拟派发现金红利51,792,680.00元（含税），占2025年前三季度归母净利润的22.30%。该预案尚需经2025年第三次临时股东会审议通过。

公司定于2025年11月17日14:00召开2025年第三次临时股东会，现场会议地点为上海市奉贤区沪杭公路1487号公司5楼会议室，采用现场与网络投票结合方式，网络投票时间为当日09:15-15:00。股权登记日为2025年11月12日，A股股东可参会。会议将审议《关于2025年中期利润分配预案的议案》，并对中小投资者单独计票。股东可于2025年11月13日前通过现场、传真、信函或邮件方式登记。联系方式：董事会秘书办公室，电话021-57435982，传真021-57435966，邮箱sxjf@shuixing.com。

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