三六零（601360）2025年三季报财务分析：营收与盈利改善明显，现金流压力仍存

近期三六零（601360）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

三六零（601360）发布的2025年三季报显示，公司整体财务表现有所改善。报告期内，营业总收入达60.68亿元，同比增长8.18%；归母净利润为-1.22亿元，同比上升78.88%；扣非净利润为-1.38亿元，同比上升82.71%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入22.41亿元，同比增长16.88%；第三季度归母净利润为1.6亿元，同比增长167.13%；扣非净利润为1.59亿元，同比增长155.93%。盈利能力持续回升，毛利率同比提升3.97个百分点至67.32%，净利率同比增幅达79.49%。

主要财务指标

盈利能力与费用结构

公司毛利率为67.32%，较上年同期增长4.43个百分点；净利率为-2.16%，同比改善79.49%。尽管净利率仍为负值，但亏损幅度显著收窄。期间三项费用合计19.22亿元，三费占营收比例上升至31.68%，同比增长19.82%，表明公司在销售、管理及财务方面的支出压力有所增加。

偿债能力与资产状况

货币资金余额为223.39亿元，较去年同期下降6.46%；有息负债为16.42亿元，同比下降6.72%。应收账款为11.89亿元，微降0.39%。整体来看，公司现金资产较为充裕，短期偿债能力较强。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为-0.05元，同比下降46.38%，反映经营活动产生的现金流仍面临一定压力。每股净资产为4.19元，同比下降1.93%；每股收益为-0.02元，同比提升75.0%。

综合评价

从业务模式看，公司业绩主要依赖研发驱动，需进一步关注其技术转化效率和商业化能力。历史数据显示，公司上市以来曾出现3次亏损，商业模式稳定性有待加强。此外，近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为11.34%，提示需持续关注其现金流健康状况。

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