天准科技（688003）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期天准科技（688003）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入9.77亿元，同比上升14.79%，归母净利润-1516.9万元，同比下降10.98%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.8亿元，同比上升22.58%，第三季度归母净利润-97.67万元，同比下降107.77%。本报告期天准科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达370.67%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率35.61%，同比减8.68%，净利率-1.56%，同比增2.99%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.14亿元，三费占营收比21.92%，同比减2.47%，每股净资产9.61元，同比增3.67%，每股经营性现金流0.16元，同比增121.77%，每股收益-0.08元，同比减10.52%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.18%，资本回报率一般。去年的净利率为7.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.44%，投资回报也较好，其中最惨年份2020年的ROIC为4.55%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为24.69%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.99%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.4%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达21.93%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达370.67%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.65亿元，每股收益均值在0.85元。

持有天准科技最多的基金为达诚价值先锋灵活配置A，目前规模为0.17亿元，最新净值0.8503（10月30日），较上一交易日下跌2.92%，近一年下跌1.03%。该基金现任基金经理为吴昊阳 陈染。

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