万达电影（002739）2025年三季报简析：净利润同比增长319.92%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期万达电影（002739）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入97.87亿元，同比下降0.61%，归母净利润7.08亿元，同比上升319.92%。按单季度数据看，第三季度营业总收入30.98亿元，同比下降14.63%，第三季度归母净利润1.73亿元，同比上升212.04%。本报告期万达电影盈利能力上升，毛利率同比增幅15.73%，净利率同比增幅305.36%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率27.75%，同比增15.73%，净利率7.29%，同比增305.36%，销售费用、管理费用、财务费用总计16.67亿元，三费占营收比17.04%，同比减14.51%，每股净资产3.64元，同比减2.81%，每股经营性现金流0.99元，同比增144.41%，每股收益0.34元，同比增332.82%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产的变动原因:期末尚未到期的理财产品及结构性存款。
2. 应收票据变动幅度为-97.27%,原因:银行承兑汇票到期承兑。
3. 长期股权投资变动幅度为152.95%,原因:新增投资52TOYS。
4. 其他权益工具投资变动幅度为-51.58%,原因:出售部分投资公司股权。
5. 在建工程变动幅度为285.65%,原因:影城改造支出未达到结转条件。
6. 开发支出变动幅度为569.03%,原因:内部用软件研发支出未达到结转条件。
7. 其他非流动资产变动幅度为-49.21%,原因:预付长期资产购置款减少。
8. 应付职工薪酬变动幅度为-37.2%,原因:支付年初年终奖金。
9. 递延所得税负债变动幅度为-56.23%,原因:并购资产评估增值摊销形成的递延所得税负债减少。
10. 其他综合收益变动幅度为79.53%,原因:出售部分投资公司股权，转出前期计入其他综合收益的公允价值变动。
11. 研发费用变动幅度为80.83%,原因:加大研发费用的投入。
12. 投资收益变动幅度为965.35%,原因:购买理财产品产生的收益增加。
13. 资产减值损失变动幅度为-3563.67%,原因:计提存货跌价准备增加。
14. 资产处置收益变动幅度为81.37%,原因:处置使用权资产产生的收益增加。
15. 营业外收入变动幅度为-66.74%,原因:去年部分应付款冲销计入营业外收入。
16. 营业外支出变动幅度为114.55%,原因:资产报废损失增加。
17. 所得税费用变动幅度为72.56%,原因:计提的当期所得税增加。
18. 净利润变动幅度为302.89%,原因:影院业务收入及利润同比增加。
19. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为136.83%,原因:影院业务收入增加及内容投资款支出减少。
20. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-86.74%,原因:购买理财及结构性存款支出增加。
21. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-114.44%,原因:偿还贷款金额大于取得金额。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-7.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.95%，投资回报也较好，其中最惨年份2020年的ROIC为-34.32%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为69.28%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.83%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8.62亿元，每股收益均值在0.41元。

持有万达电影最多的基金为金鹰主题优势混合，目前规模为1.82亿元，最新净值2.164（10月31日），较上一交易日上涨0.28%，近一年上涨17.03%。该基金现任基金经理为杨刚。

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