炬申股份（001202）2025年三季报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期炬申股份（001202）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入13.03亿元，同比上升82.46%，归母净利润5924.43万元，同比下降12.42%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.41亿元，同比上升137.2%，第三季度归母净利润1843.83万元，同比下降34.38%。本报告期炬申股份应收账款上升，应收账款同比增幅达71.09%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率12.45%，同比减39.48%，净利率3.55%，同比减62.5%，销售费用、管理费用、财务费用总计7728.31万元，三费占营收比5.93%，同比减7.06%，每股净资产5.02元，同比减12.45%，每股经营性现金流0.07元，同比减90.11%，每股收益0.36元，同比减12.2%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.96%，资本回报率一般。去年的净利率为6.99%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.82%，投资回报也较好，其中最惨年份2014年的ROIC为0.01%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为33.67%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达32.62%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达205.3%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：您好，贵司的回购减持进展如何了？
答：后续具体进展情况请关注公司在指定媒体披露的相关公告。感谢您对公司的关注。
2、您好，请问贵司的航运项目已经开始运转了吗？船已经到几内亚好些时间了。
公司几内亚驳运项目正按规划有序推进，感谢您的关注。

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