永杉锂业（603399）2025年三季报简析：净利润同比下降421.9%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期永杉锂业（603399）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入39.32亿元，同比下降17.02%，归母净利润-1.63亿元，同比下降421.9%。按单季度数据看，第三季度营业总收入15.41亿元，同比上升11.02%，第三季度归母净利润-1918.21万元，同比下降19.14%。本报告期永杉锂业公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1477.02%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率2.29%，同比减36.87%，净利率-4.47%，同比减443.64%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.03亿元，三费占营收比2.61%，同比增53.8%，每股净资产3.24元，同比减6.9%，每股经营性现金流-0.89元，同比减640.25%，每股收益-0.32元，同比减420.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.21%，资本回报率不强。去年的净利率为0.54%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.81%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为-15.91%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报12份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为41.23%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.49%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1477.02%）

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