贵绳股份（600992）2025年三季报简析：净利润同比下降165.92%

据证券之星公开数据整理，近期贵绳股份（600992）发布2025年三季报。根据财报显示，贵绳股份净利润同比下降165.92%。截至本报告期末，公司营业总收入14.56亿元，同比下降3.54%，归母净利润-6157.82万元，同比下降165.92%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.0亿元，同比上升5.43%，第三季度归母净利润-2289.51万元，同比上升29.05%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率6.53%，同比减31.88%，净利率-4.23%，同比减175.69%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.28亿元，三费占营收比8.79%，同比增12.86%，每股净资产5.68元，同比减5.09%，每股经营性现金流-0.22元，同比增66.12%，每股收益-0.25元，同比减165.82%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-1.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.54%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-1.12%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报20份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为17.82%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-3.73%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.67%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

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