英飞特（300582）2025年三季报财务分析：营收利润双降，盈利能力与现金流承压

近期英飞特（300582）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

英飞特（300582）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩出现明显下滑。截至报告期末，营业总收入为17.37亿元，同比下降13.69%；归母净利润为-7876.73万元，同比减少269.15%；扣非净利润为-8380.01万元，同比下降277.51%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入6.25亿元，同比下降7.61%；第三季度归母净利润为-3641.21万元，同比下降412.53%；第三季度扣非净利润为-4085.38万元，同比下降644.7%。

盈利能力分析

公司盈利能力显著弱化。报告期内毛利率为30.32%，同比下降2.42个百分点；净利率为-4.54%，同比减少295.98个百分点。每股收益为-0.27元，同比下降268.75%；每股净资产为4.44元，同比下降12.85%。

费用与资产结构

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为4.1亿元，三费占营收比为23.61%，同比上升18.11个百分点。

资产结构方面，货币资金为4.96亿元，同比增长22.18%；应收账款为5.09亿元，较上年同期增长1.03%；有息负债为11.2亿元，同比增长27.80%。

现金流与风险提示

现金流状况偏弱，每股经营性现金流为0.06元，同比减少93.85%。财务健康度存在隐忧，财报体检工具提示需重点关注以下三项风险：

• 公司货币资金/流动负债为49.81%，流动性压力较大；
• 有息资产负债率为32.6%，债务负担有所上升；
• 应收账款占最新年报归母净利润比例高达5614.96%，回款风险突出。

投资回报与业务模式

从业绩驱动角度看，公司依赖研发及营销驱动业务发展，但资本回报表现不佳。上年度ROIC为1.73%，远低于上市以来中位数水平10.76%。历史数据显示，公司上市以来共披露8份年报，曾出现1次亏损年度，2023年ROIC为-5.75%，投资回报极差。

此外，公司去年净利率仅为0.34%，表明在覆盖全部成本后产品附加值较低，商业模式可持续性面临挑战。

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