畅联股份（603648）2025年三季报财务分析：营收利润双降，应收账款风险需关注

近期畅联股份（603648）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

畅联股份（603648）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩同比出现下滑。报告期内，营业总收入为11.37亿元，同比下降10.64%；归母净利润为9126.42万元，同比下降18.85%；扣非净利润为7977.93万元，同比下降22.92%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入3.98亿元，同比下降10.38%；归母净利润为2295.45万元，同比下降29.26%；扣非净利润为2331.42万元，同比下降25.99%，降幅进一步扩大。

盈利能力分析

公司盈利能力有所减弱。2025年三季报毛利率为19.36%，较上年同期下降0.54个百分点；净利率为8.57%，同比下降9.04个百分点。每股收益为0.25元，同比下降18.85%。

费用与资产结构

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为8705.33万元，三费占营收比例为7.65%，较上年同期上升0.69个百分点，显示费用控制压力略有增加。

资产结构方面，货币资金为2.37亿元，同比增长23.34%；应收账款为2.24亿元，同比下降15.77%；有息负债为1.24亿元，同比下降28.79%，债务压力有所缓解。

现金流与股东权益

每股经营性现金流为0.66元，同比增长83.64%，显示出经营活动现金回笼能力显著增强。每股净资产为5.05元，与上年同期持平，同比微增0.06%。

风险提示

尽管应收账款余额同比下降，但其规模仍处于较高水平。财报指出，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达171.34%，提示回款风险仍需重点关注。

综合来看，公司在收入端和盈利端均面临下行压力，虽现金流改善明显且负债减少，但应收账款管理仍是未来需持续关注的重点领域。

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