盛德鑫泰（300881）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期盛德鑫泰（300881）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入23.25亿元，同比上升19.01%，归母净利润1.52亿元，同比下降21.38%。按单季度数据看，第三季度营业总收入8.35亿元，同比上升31.02%，第三季度归母净利润6708.4万元，同比下降3.74%。本报告期盛德鑫泰公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达376.59%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.51%，同比减19.7%，净利率6.73%，同比减33.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计8432.61万元，三费占营收比3.63%，同比减17.52%，每股净资产9.94元，同比增4.44%，每股经营性现金流-1.48元，同比增59.22%，每股收益1.38元，同比减21.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.98%，资本回报率强。去年的净利率为8.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.03%，投资回报也较好，其中最惨年份2017年的ROIC为4.64%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为18.94%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-11.24%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.01%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达376.59%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.07亿元，每股收益均值在1.88元。

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