申昊科技（300853）2025年三季报简析：增收不增利，存货明显上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期申昊科技（300853）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.41亿元，同比上升89.44%，归母净利润-1.29亿元，同比下降8.79%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7056.65万元，同比上升87.15%，第三季度归母净利润-5746.88万元，同比下降16.6%。本报告期申昊科技存货明显上升，存货同比增幅达52.84%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率8.19%，同比增325.39%，净利率-93.36%，同比增42.55%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.42亿元，三费占营收比100.84%，同比减35.82%，每股净资产4.15元，同比减29.03%，每股经营性现金流-0.5元，同比减28542.15%，每股收益-0.88元，同比减8.64%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：去年的净利率为-153.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.24%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为-13.84%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-30.99%）
建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达36.95%、近3年经营性现金流均值为负）
建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
建议关注公司存货状况（存货/营收已达138.55%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：能否简单介绍一下储能业务？
答：在“3060”双碳国家战略和构建新型能源体系的背景下，风电、光伏等清洁能源装机规模快速增长。然而，新能源发电具有随机性和波动性，对电力系统的安全可靠性造成了严重的影响，电力系统严重缺乏灵活性调节资源，储能系统作为实现电力调峰调频、提升系统灵活性的关键技术，市场需求持续增长。
公司顺应行业趋势，积极布局储能业务，覆盖户用、工商业及电网侧储能等多元场景，致力于为客户提供涵盖方案设计、系统集成到运维管理的全生命周期解决方案，推动新能源与储能的协同运行。同时，公司正加快虚拟电厂技术探索，通过聚合分布式能源资源参与电网调度，提升电网安全稳定性，助力国家构建新型能源体系，实现双碳目标。

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