安克创新（300866）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期安克创新（300866）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入210.19亿元，同比上升27.79%，归母净利润19.33亿元，同比上升31.34%。按单季度数据看，第三季度营业总收入81.52亿元，同比上升19.88%，第三季度归母净利润7.66亿元，同比上升27.76%。本报告期安克创新盈利能力上升，毛利率同比增幅0.92%，净利率同比增幅0.76%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率44.68%，同比增0.92%，净利率9.37%，同比增0.76%，销售费用、管理费用、财务费用总计54.5亿元，三费占营收比25.93%，同比增1.24%，每股净资产18.44元，同比增18.42%，每股经营性现金流-1.61元，同比减151.91%，每股收益3.63元，同比增30.58%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 预付款项变动幅度为376.08%,原因:本报告期备货需要。
2. 存货变动幅度为90.11%,原因:公司业务量增加及因销售旺季、关税原因等主动备货。
3. 其他非流动金融资产变动幅度为-53.35%,原因:管理意图变化导致部分股权投资从其他非流动金融资产转移至交易性金融资产核算。
4. 固定资产变动幅度为1296.39%,原因:新办公楼达到可使用状态从在建工程结转到固定资产。
5. 在建工程变动幅度为-100.0%,原因:新办公楼达到可使用状态从在建工程结转到固定资产。
6. 使用权资产变动幅度为158.0%,原因:办公楼以及仓库租赁增加。
7. 长期待摊费用变动幅度为144.24%,原因:租赁房产装修增加。
8. 其他非流动资产变动幅度为38.35%,原因:预付购买长期资产款增加。
9. 短期借款变动幅度为68.78%,原因:已贴现未到期的银行承兑汇票增加。
10. 衍生金融负债变动幅度为911.98%,原因:未到期的外汇远期合约增加。
11. 应付账款变动幅度为46.24%,原因:存货主动备货增加导致未结算的应付账款增加。
12. 合同负债变动幅度为293.17%,原因:业务量增加导致的预收货款增加。
13. 应付职工薪酬变动幅度为-34.92%,原因:支付经营分享奖奖金。
14. 其他应付款变动幅度为37.48%,原因:业务量增加导致未结算的物流及海关费用、未结算的营销费用增加。
15. 租赁负债变动幅度为271.87%,原因:办公楼以及仓库租赁增加。
16. 营业收入变动幅度为27.79%,原因:公司持续开拓市场、不断推出新品并且获得了市场认可，线上线下销售持续扩大。
17. 营业成本变动幅度为26.86%,原因:营业收入增长而相应增加。
18. 销售费用变动幅度为30.14%,原因:随着业务增长，市场推广费用、销售平台费用及销售人员薪酬增加。
19. 管理费用变动幅度为17.69%,原因:管理人员工资薪酬、办公费、专业服务费等增加。
20. 研发费用变动幅度为38.77%,原因:研发项目以及研发人员数量及工资薪酬增加。
21. 财务费用变动幅度为181.55%,原因:业务量增长，第三方平台手续费增加及应付债券利息费用增加。
22. 投资收益变动幅度为50.09%,原因:理财产品投资收益、股票出售投资收益以及外汇远期合约投资收益增加。
23. 公允价值变动收益变动幅度为331.53%,原因:股票投资公允价值增加。
24. 资产减值损失变动幅度为-73.1%,原因:存货。
25. 所得税费用变动幅度为32.86%,原因:集团利润增加以及《支柱二立法模板》法规适用。
26. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-152.38%,原因:提前备货支付的现金以及支付给职工以及为职工支付的现金较上年同期增加。
27. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为180.93%,原因:本期理财产品买入卖出产生的现金流量净额，以及股票投资处置产生的现金净流入增加。
28. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为129.19%,原因:可转债发行产生的现金流入。
29. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-90.38%,原因:经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为21.93%，资本回报率极强。然而去年的净利率为8.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为35.49%，投资回报也很好，其中最惨年份2022年的ROIC为16.47%，投资回报也很好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达87.92%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在26.84亿元，每股收益均值在5.01元。

持有安克创新最多的基金为交银新生活力灵活配置混合A，目前规模为44.27亿元，最新净值2.348（10月30日），较上一交易日下跌1.26%，近一年上涨11.65%。该基金现任基金经理为杨浩。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：安克创新，机器人业务发展进度如何
答：您好，公司将持续拓展家庭智能化的新兴应用场景，规划按照“二维感知、三维移动、三维交互”三步走的战略路径，布局机器人技术栈和产品体系，从智能扫地机器人、割草机器人起步，向未来家庭智能服务机器人形态发展，持续推动从单一智能体向多智能体协同的技术升级。当前，家庭智能主要集中于二维空间的清洁管理与三维静态空间的安防监控。公司致力于通过核心技术的纵深研发，推动用户体验从静态感知迈向三维空间中的主动移动与智能交互，并依托公司在产品化能力与全球市场运营方面的深厚积累，加速实现家庭智能服务的广泛普及。谢谢您的关注。

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