科锐国际（300662）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期科锐国际（300662）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入107.55亿元，同比上升26.29%，归母净利润2.2亿元，同比上升62.46%。按单季度数据看，第三季度营业总收入36.8亿元，同比上升23.7%，第三季度归母净利润9322.72万元，同比上升89.62%。本报告期科锐国际公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1405.51%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率5.8%，同比减14.16%，净利率2.32%，同比增48.07%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.35亿元，三费占营收比3.12%，同比减24.91%，每股净资产11.03元，同比增12.92%，每股经营性现金流-0.3元，同比减274.43%，每股收益1.12元，同比增62.47%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-100.0%,原因:收回一年内到期的长期应收款。
2. 其他非流动金融资产变动幅度为-46.71%,原因:金融资产公允减值变动。
3. 开发支出变动幅度为220.18%,原因:公司根据研发项目进度，持续开展信息化建设及数字化转型的投入。
4. 一年内到期的非流动负债变动幅度为52.4%,原因:一年内到期的长期借款金额增加。
5. 其他综合收益变动幅度为11927.79%,原因:外币报表折算差异增加。
6. 营业收入变动幅度为26.29%,原因:公司业务稳定增长。
7. 营业成本变动幅度为27.58%,原因:包括自有与外包员工的薪酬及相关费用；本报告期内随主营业务收入增长，相关成本同步增长。
8. 其他收益变动幅度为212.27%,原因:公司经营活动有关的补贴及补助增加。
9. 投资收益变动幅度为9924.6%,原因:公司出售子公司股权产生投资收益，以及购买银行理财产品和权益法核算的长期股权投资收益增加。
10. 信用减值损失变动幅度为-55.36%,原因:计提坏账损失。
11. 资产处置收益变动幅度为-240.27%,原因:公司部分经营租赁房屋租赁变更影响。
12. 营业外收入变动幅度为68.62%,原因:本报告期公司收到的相关政府补助增加。
13. 营业外支出变动幅度为864.93%,原因:本报告期公司对外捐赠、非流动资产报废产生的损失等增加。
14. 所得税费用变动幅度为109.2%,原因:利润总额变动影响。
15. 经营活动现金流入小计变动幅度为29.18%,原因:公司业务增长，现金流入同步增长。
16. 经营活动现金流出小计变动幅度为30.38%,原因:支付员工上年度奖金以及正常业务增长，现金流出增长。
17. 投资活动现金流入小计变动幅度为361.99%,原因:本报告期出售子公司股权，收到的股权转让款增加。
18. 投资活动现金流出小计变动幅度为-53.73%,原因:公司持续构建信息化基础设施建设投入。
19. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为39.04%,原因:去年同期公司偿还长期借款同时本期新增部分日常经营短期借款综合影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.15%，资本回报率一般。去年的净利率为1.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.23%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为8.96%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为27.74%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.48%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1405.51%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.84亿元，每股收益均值在1.45元。

持有科锐国际最多的基金为易方达裕鑫债券A，目前规模为48.99亿元，最新净值1.7432（10月30日），较上一交易日下跌0.61%，近一年上涨22.83%。该基金现任基金经理为胡文伯。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：从公司自身的招聘实践与市场观察出发，今年招聘市场整体呈现出怎样的趋势？有没有什么新的机会点？公司上半年取得了优异业绩，从核心驱动因素来看，这更多依赖于行业整体增长的带动，还是源于公司自身核心能力的支撑？
答：今年的整个招聘市场，我认为呈现明显结构化的变化，主要体现在三个方面一是招聘人员的级别上结构化；二是岗位要求的变化呈现“老岗新要求”，如要求候选人至少都会用I工具；三是行业分布结构性变化。在总量上当前招聘需求没有互联网时代旺盛，但目前真实需求多，对顾问专业化要求高，需要对岗位行业理解更深刻。对于追求专业的招聘公司来讲是利好的。公司今年上半年业绩表现更多由内因带来，包括持续对技术的投入和布局、线下服务多产品布局、大客户与区域垂直、岗位垂直深耕的业务策略，以及公司管理层长期扎根一线有密切的关系。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。