神思电子（300479）2025年三季报简析：营收上升亏损收窄，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期神思电子（300479）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.3亿元，同比上升113.0%，归母净利润-1.06亿元，同比上升6.2%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3781.77万元，同比下降1.61%，第三季度归母净利润-4684.01万元，同比下降32.51%。本报告期神思电子应收账款上升，应收账款同比增幅达34.16%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率23.12%，同比增4.49%，净利率-47.66%，同比增56.56%，销售费用、管理费用、财务费用总计9838.18万元，三费占营收比42.76%，同比减47.12%，每股净资产2.23元，同比增3.53%，每股经营性现金流-1.79元，同比减40.27%，每股收益-0.54元，同比增6.19%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.85%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.98%，投资回报一般，其中最惨年份2021年的ROIC为-20.32%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为79.98%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1304.32%）

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