中密控股（300470）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期中密控股（300470）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入12.83亿元，同比上升12.3%，归母净利润2.78亿元，同比上升2.71%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.26亿元，同比上升1.66%，第三季度归母净利润9078.26万元，同比下降6.89%。本报告期中密控股公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达205.79%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率44.01%，同比减7.57%，净利率21.7%，同比减8.72%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.89亿元，三费占营收比14.7%，同比减4.91%，每股净资产13.37元，同比增9.11%，每股经营性现金流0.72元，同比减4.99%，每股收益1.35元，同比增1.7%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为14.81%，资本回报率强。去年的净利率为25.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.44%，投资回报也较好，其中最惨年份2016年的ROIC为10.17%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达205.79%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4.19亿元，每股收益均值在2.01元。

持有中密控股最多的基金为长江旭日混合A，目前规模为0.84亿元，最新净值1.43（10月30日），较上一交易日下跌0.94%，近一年上涨28.65%。该基金现任基金经理为施展。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司第三季度业绩表现一般,是什么原因?
答：公司第三季度营业收入425,892,195.18元,同比增长1.66%; 第三季度归属于上市公司股东的净利润90,782,552.83元,同比下降6.89%,扣除股份支付影响后的归属于上市公司股东的净利润为98,287,330.30元,同比增长0.81%。从财务数据来看,扣除股份支付影响的话,公司第三季度保持了营业收入和净利润的增长。第三季度机械密封板块国际项目和特种阀门板块项目的交付节奏对营业收入造成了一定影响,国际业务部分项目推迟到第四季度交付,新地佩尔的项目交付也大多放在了第四季度,目前新地佩尔一直在抓生产保交付。今年以来,下游客户面对的市场需求尚未明显暖,市场新项目有限,竞争也仍旧激烈,增量业务的毛利率依然处于较低水平,虽然存量业务的毛利率同比维持稳定,但第三季度增量业务占比高于去年同期,对利润表现造成影响。拉通来看,前三季度公司各业务板块其实都保持了增长,其中机械密封板块增量业务和橡塑密封板块的增长比较明显。

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