晋亿实业（601002）2025年三季报财务分析：盈利指标显著提升但单季下滑，现金流承压需关注应收款风险

近期晋亿实业（601002）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

晋亿实业（601002）发布的2025年三季报显示，公司整体营业收入保持基本稳定，归母净利润和扣非净利润实现接近翻倍增长。然而，第三季度单季营收与利润均出现明显同比下降，显示出短期经营压力。盈利能力方面，毛利率与净利率同比大幅提升，但经营性现金流同比下滑超五成，需警惕潜在流动性风险。

盈利能力分析

截至2025年三季报期末，公司营业总收入为17.34亿元，同比增长0.35%；归母净利润达1.63亿元，同比增长99.81%；扣非净利润为1.59亿元，同比增长95.15%。盈利能力指标显著改善，毛利率为24.47%，同比增幅达29.3%；净利率为9.43%，同比增幅高达97.36%。

尽管前三季度整体表现向好，但单季度数据显示下行压力。第三季度营业总收入为5.5亿元，同比下降33.19%；归母净利润为4545.46万元，同比下降58.13%；扣非净利润为4512.63万元，同比下降58.18%。

费用与资产结构

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计为1.19亿元，三费占营收比例为6.86%，较上年同期上升7.46%。每股净资产为4.45元，同比增长2.66%；每股收益为0.17元，同比增长101.18%。

货币资金为5.52亿元，较去年同期的3.92亿元增长40.69%。应收账款为6.77亿元，较去年同期的7.59亿元下降10.84%。有息负债未披露具体数值，上年同期为7046.17万元。

现金流与风险提示

每股经营性现金流为0.23元，较去年同期的0.48元下降51.97%，反映出经营活动产生的现金流入能力减弱。财报体检工具提示需重点关注应收账款状况，应收账款与利润之比已达519.89%，存在较高回款风险。

此外，业务评价指出公司近年来ROIC表现偏弱，2024年ROIC为2.96%，近十年中位数为4.33%，最差年份2023年ROIC为-0.33%。公司历史上共发布17份年报，出现过4次亏损，业绩呈现一定周期性特征。

主营与模式简析

公司业绩被认为主要依赖研发驱动，但该驱动力的实际可持续性需进一步观察。当前主营收入构成细节在材料中未完整列出，暂无法展开细分分析。

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