分众传媒（002027）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期分众传媒（002027）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入96.07亿元，同比上升3.73%，归母净利润42.4亿元，同比上升6.87%。按单季度数据看，第三季度营业总收入34.94亿元，同比上升6.08%，第三季度归母净利润15.76亿元，同比上升6.85%。本报告期分众传媒盈利能力上升，毛利率同比增幅6.31%，净利率同比增幅4.37%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率70.4%，同比增6.31%，净利率44.0%，同比增4.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计22.21亿元，三费占营收比23.11%，同比增3.47%，每股净资产1.14元，同比增4.27%，每股经营性现金流0.37元，同比增14.26%，每股收益0.29元，同比增6.84%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为24.31%，资本回报率极强。去年的净利率为41.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为27.44%，中位投资回报好，其中最惨年份2019年的ROIC为12.11%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看，公司上市来已有年报20份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在56.22亿元，每股收益均值在0.39元。

该公司被4位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是兴证全球基金的谢治宇，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为453.57亿元，已累计从业12年277天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有分众传媒最多的基金为易方达蓝筹精选混合，目前规模为364.13亿元，最新净值1.9862（10月29日），较上一交易日下跌0.35%，近一年上涨8.68%。该基金现任基金经理为张坤。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2025年上半年广告市场回顾？
答：根据CTR（央视市场研究股份有限公司）的最新数据，2025年上半年国内广告市场按照刊例价计算同比上升0.6%，整体延续了温和恢复的态势。虽然与去年同期相比增幅有所收窄，但从趋势来看，广告大盘在宏观经济相对平稳、消费市场逐步修复的背景下，仍然保持在合理区间内波动前行。
从宏观背景来看，2025年上半年国内经济延续稳中有进态势，消费市场在复苏基础上展现出较强韧性。尽管不同品类之间的表现存在一定分化，但整体消费环境依然保持健康发展，为广告市场提供了稳定支撑。
展望2025年下半年，国内消费市场在政策引导与内生动力的双重驱动下，有望继续保持良好恢复态势和发展韧性。国家层面持续出台扩内需、促消费的精准政策，不仅有助于释放居民消费潜力，也在结构层面推动消费升级。同时，新兴消费场景不断涌现，线上线下渠道加速融合，数字化赋能进一步提升消费体验，这些因素都将为品牌成长和广告市场的持续扩容创造空间。

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