工业富联（601138）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期工业富联（601138）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入6039.31亿元，同比上升38.4%，归母净利润224.87亿元，同比上升48.52%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2431.72亿元，同比上升42.81%，第三季度归母净利润103.73亿元，同比上升62.04%。本报告期工业富联公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达369.48%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率6.76%，同比减0.89%，净利率3.73%，同比增7.41%，销售费用、管理费用、财务费用总计58.39亿元，三费占营收比0.97%，同比减5.47%，每股净资产8.13元，同比增12.58%，每股经营性现金流-0.21元，同比减199.78%，每股收益1.13元，同比增48.68%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为14.03%，资本回报率强。然而去年的净利率为3.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.41%，投资回报也很好，其中最惨年份2022年的ROIC为10.75%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为76.28%）
建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.24%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达369.48%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在316.52亿元，每股收益均值在1.6元。

该公司被9位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是易方达基金的萧楠，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为316.66亿元，已累计从业13年35天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有工业富联最多的基金为国泰中证全指通信设备ETF，目前规模为115.52亿元，最新净值2.8633（10月30日），较上一交易日下跌3.37%，近一年上涨113.16%。该基金现任基金经理为艾小军。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：祝贺公司在上半年取得的成绩，请公司目前GB200上量节奏怎么样，三季度是否可以给一些指引？
答：首先，公司 GB200 系列产品正在按计划加速生产出货。在组装良率与客户测试方面，第二季度较第一季度实现了大幅优化与提升；系统级机柜调试时间显著缩短，同时自动化组装流程顺利导入，有效改善了整体生产与交付节奏。
第二，为应对客户持续增长的需求，公司已在全球多个厂区扩充产能，并部署全自动组装线。
截至目前，各项效率与良率指标均较第一季度实现显著改善，产品出货节奏进一步提速。展望第三季度，公司预计GB200出货量将延续强劲的增长势头。GB300新品的推出有望进一步释放公司营收与盈利的成长潜力。

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