股市必读：传音控股（688036）10月30日披露最新机构调研信息

截至2025年10月30日收盘，传音控股(688036)报收于75.1元，下跌3.45%，换手率1.01%，成交量11.5万手，成交额8.73亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：10月30日主力资金净流出1.0亿元，占总成交额11.47%，游资资金净流入9651.15万元，散户资金小幅净流入。
• 来自机构调研要点：公司三季度毛利率受成本与竞争影响有所下降，将通过提价、产品结构调整等方式维持健康毛利率水平。
• 来自机构调研要点：传音持续推进AI端侧应用落地，已在影像增强、语音助手、写作等场景部署TECNO I与Infinix I，并探索I PC、I眼镜等新型AI硬件形态。
• 来自机构调研要点：公司第三季度智能手机出货量重回全球第四，未来将持续巩固非洲优势，并推进拉美、东南亚等新市场可持续扩张。
• 来自机构调研要点：扩品类业务加速发展，依托IoT生态整合与渠道数字化变革，推动数码配件、家用电器等多品类协同发展。

交易信息汇总

资金流向

10月30日主力资金净流出1.0亿元，占总成交额11.47%；游资资金净流入9651.15万元，占总成交额11.05%；散户资金净流入364.61万元，占总成交额0.42%。

机构调研要点

• 受市场竞争及供应链成本影响，公司三季度毛利率有所下降，后续将根据上游成本变化和市场竞争情况，采取提价、产品结构调整等措施，保持财务健康的毛利率水平。
• 公司聚焦本地化用户需求，推进TECNO I和Infinix I在影像增强、语音助手、写作等功能场景的应用，持续推动系统级AI化，并通过智能体技术提升移动端体验。
• 针对非洲等地语种多样、教育资源有限的特点，公司致力于打造“实用型AI”，支持多种小语种服务，itel品牌推出支持智能问答、实时翻译、拍图解题等功能的新品CITY100，降低用户使用智能技术门槛。
• 公司构建AI使能的多端融合架构，发展端侧AI应用与端云协同方案，推出智慧助手Ella，强化创新交互体验，推动新兴市场用户优先享受AI科技红利。
• 第三季度公司智能手机出货量重回全球第四，未来将在巩固非洲市场核心竞争力的同时，通过数字化投入、渠道创新和本地化运营，拓展南亚、东南亚、中东、拉美等新兴市场，提升可持续市场份额。
• 扩品类业务依托手机渠道基础，推进数码配件与家用电器的多品牌发展战略，探索智能硬件生态本地化模式，深化“线下+线上”立体渠道布局，提升运营效率与品类协同价值。
• 公司已发布AI PC MEGBOOK S16，搭载端侧大模型，支持离线会议翻译、PPT生成、文生图等功能，并可与TECNO手机互联；同时推出TECNO I Glasses智能眼镜，具备拍照、语音助手、实时翻译、导航功能，持续探索AI硬件新产品形态。
• 移动互联业务依托手机流量优势，优化产品体验与生态合作，围绕传音OS构建高流量应用矩阵，针对新兴市场特点研发流量节省、弱网连接、内存融合、小语种语音识别、AI降噪、画质增强等核心技术。
• 公司手机搭载基于Android深度定制的传音OS，配套开发应用商店、广告分发平台、手机管家等工具类应用，强化本地化服务能力。
• 公司在拉美、东南亚等新兴市场采用多品牌协同策略，注重可持续发展，稳步提升市场份额。
• 新兴市场仍处于功能机向智能机转换阶段，智能机渗透率低于成熟市场，换机需求仍是行业增长主要驱动力。

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