芯动联科（688582）2025年三季报财务分析：盈利水平显著提升，但应收账款风险需关注

近期芯动联科（688582）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

芯动联科（688582）发布的2025年三季报显示，公司整体经营业绩实现较快增长。报告期内，公司营业总收入达4.01亿元，同比增长47.73%；归母净利润为2.39亿元，同比增长72.91%；扣非净利润为2.29亿元，同比增长84.89%，显示出较强的盈利能力和持续经营能力。

单季度数据显示，2025年第三季度公司实现营业总收入1.48亿元，同比增长10.26%；归母净利润为8443.58万元，同比增长3.43%；扣非净利润为8190.86万元，同比增长6.93%。尽管增速较前期有所放缓，但仍保持正向增长态势。

盈利能力分析

公司盈利能力持续增强。2025年三季报毛利率为86.07%，同比提升2.5个百分点；净利率为59.54%，同比上升17.04个百分点，反映出公司在成本控制和产品附加值方面的优势进一步显现。

每股收益为0.6元，同比增长71.43%；每股净资产为6.05元，同比增长9.38%；每股经营性现金流为0.59元，同比增长87.73%，表明公司盈利质量较高，现金流状况良好。

费用与资产结构

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为2940.53万元，三费占营业收入比例为7.33%，同比下降14.95%，体现出公司在运营管理效率上的改善。

资产结构上，货币资金为1.47亿元，相比去年同期的6.56亿元下降77.62%；应收账款为3.34亿元，同比增长11.09%；有息负债为1261.24万元，同比下降20.51%，显示公司债务压力较小。

风险提示

尽管财务表现总体稳健，但需关注应收账款风险。财报分析指出，应收账款与利润的比例已达150.12%，处于较高水平，可能对公司未来现金流回收带来一定压力。

此外，虽然公司ROIC历史中位数为16.6%，投资回报表现良好，但2024年ROIC为9.35%，处于相对低位，反映资本利用效率存在波动。

综上所述，芯动联科在2025年前三季度实现了收入与利润的双高增长，盈利能力突出，运营效率提升，但需警惕应收账款规模偏高带来的潜在风险。

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