恒华科技（300365）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期恒华科技（300365）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.97亿元，同比上升58.37%，归母净利润741.85万元，同比下降20.12%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.24亿元，同比上升18.64%，第三季度归母净利润135.6万元，同比下降54.41%。本报告期恒华科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达101.31%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率27.2%，同比减14.3%，净利率1.44%，同比减38.25%，销售费用、管理费用、财务费用总计6213.32万元，三费占营收比12.5%，同比减40.6%，每股净资产3.14元，同比减5.77%，每股经营性现金流-0.43元，同比增4.0%，每股收益0.01元，同比减20.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-16.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.51%，中位投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为-9.12%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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