长荣股份（300195）2025年三季报简析：净利润同比增长96.67%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期长荣股份（300195）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入11.3亿元，同比下降0.84%，归母净利润665.51万元，同比上升96.67%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.04亿元，同比上升4.97%，第三季度归母净利润163.04万元，同比下降86.73%。本报告期长荣股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达3137.18%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率29.18%，同比减1.18%，净利率0.33%，同比增233.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.43亿元，三费占营收比21.51%，同比减8.56%，每股净资产6.32元，同比增0.53%，每股经营性现金流0.17元，同比增45.28%，每股收益0.02元，同比增96.25%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.38%，资本回报率不强。去年的净利率为0.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.31%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-10.08%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为17.84%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.2%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达40.58%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达30.03%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达97.53%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3137.18%）

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