金石资源（603505）2025年三季报简析：增收不增利，应收账款上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期金石资源（603505）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入27.58亿元，同比上升50.73%，归母净利润2.36亿元，同比下降5.88%。按单季度数据看，第三季度营业总收入10.33亿元，同比上升45.21%，第三季度归母净利润1.09亿元，同比上升32.29%。本报告期金石资源应收账款上升，应收账款同比增幅达74.8%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.41%，同比减18.44%，净利率10.92%，同比减24.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.14亿元，三费占营收比7.74%，同比减3.74%，每股净资产2.14元，同比减21.69%，每股经营性现金流0.55元，同比减10.33%，每股收益0.28元，同比减6.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

营业收入变动幅度为50.73%,原因:1.包头“选化一体”项目产能释放，无水氟化氢、萤石粉销售量增加;2.自有单一萤石矿山产量、销量同比有所上升。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为7.37%，资本回报率一般。去年的净利率为9.25%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.2%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为7.37%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为22.65%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.1%）
建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达41.27%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.32%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达177.64%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.42亿元，每股收益均值在0.41元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：萤石行业格局、稀缺性以及未来展望等？
答：第一，从全球分布来看，萤石资源主要集中在包括中国、墨西哥、南非、蒙古等在内的少数国家，而日本、韩国、印度、欧盟、美国等地区少有萤石资源储量，形成了全球范围内的结构性稀缺。第二，我国萤石资源整体品质优良，尤其是单一萤石矿杂质含量低、质量优，广泛应用于高端产业，在全球优质萤石资源中占据重要地位，是我国优势矿种之一。但同时也存在富矿少、贫矿多，矿山数量多而总储量有限，以及资源品质虽优但开采规模普遍偏小、开发程度较高等特点。第三，从开发趋势来看，浙江、江西、福建、安徽、河南等传统产区萤石资源开发程度已较高，随着开采年限累积以及安全环保要求不断提升，部分小型矿山正面临资源枯竭或逐步退出；而新疆、内蒙古等地虽在推进大型矿山建设，未来有望逐步释放产能，但其在矿权获取、建设、生产及运输等方面的综合成本预计偏高，后续进展值得关注。

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