上海沪工（603131）2025年三季报简析：净利润同比下降104.2%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期上海沪工（603131）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.41亿元，同比下降12.65%，归母净利润-197.32万元，同比下降104.2%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.1亿元，同比下降15.26%，第三季度归母净利润-676.33万元，同比下降187.12%。本报告期上海沪工公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2140.9%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率20.42%，同比减5.91%，净利率-0.11%，同比减101.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计7499.39万元，三费占营收比11.7%，同比增13.77%，每股净资产3.78元，同比减3.11%，每股经营性现金流0.08元，同比减60.81%，每股收益-0.01元，同比减104.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.5%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.18%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为-6.1%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.25%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2140.9%）

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