立华股份（300761）2025年三季报财务简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期立华股份（300761）发布2025年三季报。根据财报显示，立华股份增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入134.93亿元，同比上升6.38%，归母净利润2.87亿元，同比下降75.27%。按单季度数据看，第三季度营业总收入51.4亿元，同比上升5.35%，第三季度归母净利润1.38亿元，同比下降76.4%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率9.94%，同比减38.26%，净利率2.03%，同比减77.76%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.49亿元，三费占营收比6.29%，同比减6.56%，每股净资产10.77元，同比增2.62%，每股经营性现金流1.6元，同比减26.6%，每股收益0.35元，同比减75.39%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为14.51%，资本回报率强。去年的净利率为8.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.15%，投资回报也很好，其中最惨年份2013年的ROIC为-17.64%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为27.78%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8.37亿元，每股收益均值在1.0元。

持有立华股份最多的基金为国泰中证畜牧养殖ETF，目前规模为60.97亿元，最新净值0.6436（10月28日），较上一交易日下跌0.94%，近一年上涨12.48%。该基金现任基金经理为梁杏。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司经营情况概述
答：二、投资者互动交流问
1、公司三季度黄羽肉鸡养殖成本多少？对后市行情如何展望？
由于饲料原料成本提升，加上超长高温天气对料肉比等生产指标的影响，公司三季度肉鸡完全成本环比提升至约11.4元/公斤。随着生产顺季的到来，公司肉鸡生产成本预计有一定落空间。黄羽肉鸡市场在今年6、7月份触底后，8月起走出低谷并逐步升。公司始终在各环节提升精细化管理水平，保持成本优势。8月至今公司黄羽肉鸡板块一直处于盈利状态，并对后市保持信心。
2、公司养猪板块的成本在什么水平？是否具有竞争力？是否有进一步下降空间？
三季度公司猪板块生产效率持续改善，完全成本约12.6元/公斤9月完全成本下降至12.3元/公斤。四季度公司将继续提质降本，以实现年底12元/公斤的成本目标。
3、今年肉鸡屠宰目标？
目前公司已建成肉鸡年屠宰产能1.5亿只，通过提升产能利用率以降低加工成本，并同步拓展冰鲜鸡渠道，强化“毛鲜联动”战略。2025年度屠宰板块目标屠宰量1亿只，进一步实现降本增效与产业链延伸。

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