通裕重工（300185）2025年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期通裕重工（300185）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入47.32亿元，同比上升10.67%，归母净利润8382.5万元，同比上升53.29%。按单季度数据看，第三季度营业总收入17.9亿元，同比上升16.13%，第三季度归母净利润2308.61万元，同比上升63.63%。本报告期通裕重工盈利能力上升，毛利率同比增幅8.9%，净利率同比增幅42.58%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率13.93%，同比增8.9%，净利率1.82%，同比增42.58%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.17亿元，三费占营收比6.71%，同比增0.53%，每股净资产1.7元，同比减0.79%，每股经营性现金流0.04元，同比增13.47%，每股收益0.02元，同比增55.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.32%，资本回报率不强。去年的净利率为0.68%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.45%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为1.32%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为4.61%、货币资金/流动负债仅为17.64%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.21%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.38%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达629.87%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达1805.54%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达5700.28%）

持有通裕重工最多的基金为光大多策略智选18个月混合，目前规模为0.17亿元，最新净值1.16（10月24日），较上一交易日上涨0.65%，近一年上涨0.32%。该基金现任基金经理为朱剑涛。

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