宏盛华源（601096）盈利能力显著提升但现金流与应收账款风险需关注

近期宏盛华源（601096）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

宏盛华源（601096）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入73.43亿元，同比下降3.1%；归母净利润达2.83亿元，同比增长58.54%；扣非净利润为2.7亿元，同比增长88.93%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为24.38亿元，同比下降0.09%；归母净利润为8463.55万元，同比增长9.27%；扣非净利润为8201.93万元，同比增长16.15%。

盈利能力分析

报告期内，公司盈利能力明显增强。毛利率为12.13%，同比增幅达33.07%；净利率为3.85%，同比增幅为63.61%。每股收益为0.11元，同比增长58.62%；每股净资产为1.71元，同比增长5.44%。

成本与费用情况

销售费用、管理费用和财务费用合计为3.08亿元，三费占营收比为4.19%，较上年同期增长5.86%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为16.3亿元，较去年同期增长16.58%；应收账款为25.92亿元，同比下降5.44%；有息负债为5.49亿元，同比下降19.89%。

现金流与运营效率

每股经营性现金流为0.16元，与去年同期持平，同比增幅为0.0%。

风险提示

根据财报体检工具提示，需重点关注以下风险：

• 货币资金/流动负债为59.96%，表明公司短期偿债能力存在一定压力。
• 应收账款/利润高达1126.44%，反映应收账款规模远高于盈利水平，回款风险值得关注。

投资回报与商业模式

公司上年度ROIC为4.62%，历史中位数ROIC为5.16%，投资回报整体一般；2023年最低ROIC为2.86%。净利率历史水平较低，2024年为2.27%，说明产品附加值有限。商业模式方面，业绩主要依赖营销驱动，可持续性需进一步观察。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。