顺络电子（002138）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期顺络电子（002138）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入50.32亿元，同比上升19.95%，归母净利润7.69亿元，同比上升23.23%。按单季度数据看，第三季度营业总收入18.08亿元，同比上升20.21%，第三季度归母净利润2.83亿元，同比上升10.6%。本报告期顺络电子公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达312.83%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率36.74%，同比减1.53%，净利率17.36%，同比增3.5%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.92亿元，三费占营收比7.8%，同比减12.42%，每股净资产8.07元，同比增5.5%，每股经营性现金流1.65元，同比增19.15%，每股收益0.98元，同比增24.05%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 预付款项变动幅度为73.43%,原因:本期预付材料款增加。
2. 应付票据变动幅度为117.16%,原因:本期购买材料增加及采用票据结算方式占比提升。
3. 应交税费变动幅度为31.98%,原因:本期应交增值税增加。
4. 研发费用变动幅度为32.08%,原因:本期研发项目支出增加。
5. 资产减值损失变动幅度为166.33%,原因:本期转回存货跌价准备。
6. 投资收益变动幅度为195.33%,原因:参股公司的盈利。
7. 收到的税费返还变动幅度为755.33%,原因:本期收到的退税款较上期增加。
8. 取得投资收益所收到的现金的变动原因:本期收到分红款。
9. 投资所支付的现金变动幅度为-44.74%,原因:本期支付投资款减少。
10. 吸收投资所收到的现金变动幅度为-84.33%,原因:本期收到投资款减少。
11. 分配股利利润和偿付利息所支付的现金变动幅度为64.25%,原因:本期分红增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.17%，资本回报率一般。去年的净利率为16.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.37%，中位投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为7.16%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为11.81%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.7%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达312.84%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在10.68亿元，每股收益均值在1.33元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是信达澳亚基金的冯明远，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为148.42亿元，已累计从业9年12天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有顺络电子最多的基金为兴全趋势LOF，目前规模为151.39亿元，最新净值0.7153（10月28日），较上一交易日下跌1.12%，近一年上涨18.38%。该基金现任基金经理为杨世进 谢长雁。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请公司目前订单情况如何？
答：
公司目前订单饱满，三季度为公司传统旺季，产能利用率保持了较高的水平。

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